メディオバンカのバンカ・ジェネラリ支店の最新情報。事実、数字、そして洞察
どんでん返し：メディオバンカは、バンカ・ジェネラリの目標を達成し、MPSによる買収を回避するために、バンカ・ジェネラリの買収提案を承認する予定だった会議を9月25日に延期するという驚くべき結果となった。しかし、「今やモンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナが前進している」とコリエレ・デラ・セラ紙は評している。
ここに事実、数字、洞察があります。
株主総会の延期についてメディオバンカが述べていること
「株主総会前のエンゲージメント活動によって、幅広い市場の支持が確認されました。これは、議決権行使アドバイザー全員一致の好意的な意見によっても裏付けられています」と、アルベルト・ナーゲルCEO率いるミラノの銀行は説明した。「同時に、取締役会後も同行は、メディオバンカとジェネラリ両社に投資している一部の株主が、株主総会で意見を表明するためには、メディオバンカの提案に対する同社の評価と方向性を知る必要があると強調しました。また、買収手続きの完了にはライオンの承認が不可欠であることも考慮に入れていました。」
メディオバンカの延期されたバンカ・ジェネラリの狙い
メディオバンカ取締役会の過半数（棄権1票、デルフィン代表2名（サンドロ・パニッツァ氏とサブリナ・プッチ氏）の反対1票）による延期決定により、ピアッツェッタ・クッチャCEOのアルベルト・ナーゲル氏は、バンカ・ジェネラリへの投資に関する合意形成を図る貴重な時間を得ることができました。当初はフランチェスコ・ガエターノ・カルタジローネ氏が要請していた会議の延期は、ジェネラリへの最終的な投資を見据えたものと思われますが、メディオバンカおよびトリエステの株主からも、トリエステに拠点を置く資産運用会社との計画に関する詳細を求めたため、延期が認められました。
メディオバンカによるバンカ・ヘネラリの株式公開買付けに関する会議の延期の真の理由
しかし、コリエレ・デラ・セラ紙によると、この数字の裏にはそれ以上の理由があるという。「しかしながら、数字は影響を与えたはずだ。反対票と棄権を合わせると、株主総会の賛成票は42～44%に近づき、買収提案の承認票を上回っただろう。その中には、19.9%のデルフィンと、おそらくエディツィオーネ・デイ・ベネトンも含まれていただろう。意外にも2%の票数で躍進したウニクレディトも、これに続いたかもしれない。ジェネラリの取締役会刷新会議において、オルセルはカルタジローネの少数派リストに同調した。明らかに反対していた株主の中には、当然のことながら、ローマの実業家（9.9%）も含まれていた。」
ジェネラルノット
ヴィットリオ・マラグッティ氏はドマーニ紙で、メディオバンカが4月28日にバンカ・ジェネラリへの買収提案を発表してから6週間、ピアッツェッタ・クッチャで予定されていた株主総会のわずか4日前に、ジェネラリ（買収提案で定められた通り、メディオバンカが保有するライオン株の一部を買い取る予定）が「分析プロセス」を開始する必要性を感じていたと指摘した。さらに、カルタジローネ側は、まさにジェネラリの立場についてより多くの情報を得るため、株主総会の延期を要請していた。
バンカ・ヘネラリと資産運用における優先事項
しかし、バンカ・デル・レオーネのデータと数字をざっと見ていくと、メディオバンカのCEOであるアルベルト・ナゲル氏が、なぜこの銀行に注力しているのかが分かります。2020年の買収が失敗に終わった後でさえもです。ピアッツェッタ・クッチャの目標の一つは、資産運用の巨人を生み出すことです。バンカ・ジェネラリは、特にジャン・マリア・モッサCEOがCEOを務めていることから、この分野に特に力を入れています。「参考までに、ソレ24オレ紙は先日、2014年から2024年にかけて個人資産は210億ユーロから740億ユーロに増加し、世界全体では昨年末時点で1030億ユーロに達し、2013年の291億ユーロから253%増加したと報じています」。
バンカ・ジェネラリの番号
バンカ・ジェネラリは、ネットワークを持つ運用会社の分野でイタリア全土で第4位、プライベート分野ではインテーザ・サンパオロとウニクレディトに次ぐイタリア第3位の実力銀行です。ライオン銀行のプライベート資産額は、メディオバンカの約650億ユーロを上回っています。一方、ナゲル氏が率いる同社のウェルスマネジメントは1,068億ユーロです。したがって、両行が新たな組織に統合された場合、運用資産総額を考慮すると、両行の比重は同等になります。
バンカ・ヘネラリの利益と配当
モッサ総支配人によると、バンカ・ジェネラリは昨年、史上最高のバランスシートを達成した。純利益は4億3,120万ユーロで、そのうち経常利益は3億3,930万ユーロだった。そして、まさに史上最高の年であったからこそ、4月に取締役会は「発行済み株式1億1,685万1,637株に対し、1株当たり2.80ユーロ（源泉徴収前）となる3億2,720万ユーロの配当金を支払う提案を決議した。これは2024年度の連結利益の76%に相当する」
しかし、2025年第1四半期の純利益は2024年の同時期と比較して減少し、前年同期の1億2,200万ユーロに対して1億1,030万ユーロとなった。5月に発表された決算発表のプレスリリースでは、「年初から市場を特徴づけてきた激しいボラティリティと3月の国際株式市場の急落にもかかわらず得られた結果は、いかなる市場環境においてもバンカ・ジェネラリの事業が堅調であることを改めて反映している」と述べられている。一方、バンカ・ジェネラリが顧客のために運用する資産は3月末時点で1,039億ユーロに達し、前年比7.3%の成長を記録した。
バンカ・ヘネラリ銀行にはコンサルタント、支店、従業員が何人いますか？
こうした状況の中、バンカ・ジェネラリのコンサルタント（プライベートバンカーとウェルスアドバイザーを合わせた数）は2,353名です。10年前の約1,450名と比較すると、これは大きな増加です。メディオバンカのコンサルタント（プライベートバンカー約1,300名）と比較しても、これは大きな数字です。一方、バンカ・ジェネラリの従業員数は1,104名です。支店とオフィスに関しては、バンカ・デル・レオーネはイタリア全土、特に大都市に46の支店と172のオフィスを構えています。
ライオン銀行の買収、提携、事業
バンカ・ジェネラリは25年の歴史を通じて着実に発展を遂げてきました。1998年にアッシクラツィオーネ・ジェネラリの分派として設立され、電子銀行として運営されています。2000年にはプライム・スパを統合しました。その後、一連の買収と提携を進め、2003年にはバンカ・プリマヴェーラ、2005年にはインテーザ・フィドゥシアリア、2006年にはイタリア証券取引所への上場とBsi Italiaの買収を行いました。2年後にはバンカ・デル・ゴッタルド・イタリアを買収しました。
数年間の膠着状態の後、2014年にはクレディ・スイスからイタリアのプライベートバンカー支店を買収し、2018年にはデンマークのサクソ銀行と提携してBGサクソを設立しました。そして2019年には、ネクサム・パートナーズSpaとヴァルール・フィドゥシアリアSAの買収を完了しました。そして今、2020年のメディオバンカによる買収が失敗に終わったことで、バンカ・ジェネラリにとって新たな章が開かれるかもしれません。
メディオバンカ株主総会延期
買収提案のゴーサインが出されるはずだったメディオバンカの会議は、6月16日（月）に予定されていた。その数日前、関係者間で小競り合いがあった。試算によると、ゴーサインが出るには少なくとも出席証券の40％、つまり出席資本の50％プラス1％が必要だ。賛成派はここ数日で広がり、メディオラナム銀行とメディオラナム・ヴィータ（3.49％）が賛成を表明した。ドリス家が所有するフィンプログ・イタリアが0.96％で続いている。これに政府系ファンドのノルウェー銀行が1.45％で加わっている。さらにニューヨーク市監査役、カリフォルニア州金融サービス局、フロリダ州委員会、カリフォルニア州退職年金基金、カルバート、プラクシスなどの国際投資家も加わっている。
ブラックロック（3.5%保有）、ピムコ、バンガードなど、土壇場でようやく手札を見せる企業もある。メディオバンカの筆頭株主で19.8%を保有するデルフィンも同様で、決定的な影響力を持つ。反対と棄権の間で揺れ動き、バンカ・ジェネラリへの投資は明らかに支持されていない。デル・ヴェッキオ家は、他のリスクゲームと同様に、約10%を保有するカルタジローネ・グループと手を組む可能性もある。
反対派の先頭に立っているのは、メディオバンカ、国会議員、そしてゼネラリの株主でもあるカルタジローネ氏であり、彼もまたメディオバンカ総会の公式延期を試みている。彼に加えて、エンパム、エナサルコ、カッサ・フォレンセといった様々な財団や年金基金も同調するはずだ。均衡のとれた結果が、ゼネラリ銀行の運命とナゲル氏の動向を左右することになるだろう。ナゲル氏は今のところ、夏の間に戦略と戦術を明確にするため、全てを凍結することを決定した。総会は現在、9月25日に予定されている。
これは、Mon, 16 Jun 2025 03:46:32 +0000 の https://www.startmag.it/economia/banca-generali-mediobanca-ops/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。