関税をめぐる中国と米国の衝突では、欧州は鉄鍋の中の土鍋のようになり、デフレのひどい打撃を受け、適切な関税政策がなければ中国との二国間貿易収支が崩壊するリスクがある。
中国はトランプ大統領の超関税から自国を守り、危機に陥らないよう努めるだろう。これを行うには、「関税裁定」を実行する必要がある。つまり、関税が適用される市場から関税が適用されない市場、つまり現時点では欧州に向けて輸出を移動させる必要がある。
これにより、中国のサブコンポーネントが、より低い関税の国、つまりEUとみなされるヨーロッパや英国に向けて経由して米国に到着することも可能になり、これらの国々はとりわけ10％の関税の恩恵を受けることになる。しかし、これらの輸出の大部分は、代替市場、特に欧州市場で低価格で販売される製品で構成され、国内または第三国の生産を締め出します。これが、ヨーロッパがこの戦争の運命の犠牲者、鉄の器の中の土器となる運命にある理由である。
中国は、自国の為替レートを欧州通貨に対して十分に下落させ、欧州への輸出の増加が米国への輸出の減少を補うことでこれを達成することができ、ユーロ人民元と英国ポンド人民元の為替レートを示す以下のグラフから分かるように、これが現在起こっていることである。
中国のプロジェクトの侵略を伴うこの人民元の切り下げ
中国のデフレ津波がヨーロッパに向かっている
イングランド銀行金融政策委員会の委員であるスワティ・ディングラ氏は昨年11月の先見の明ある講演で、トランプ大統領の関税は欧州に強いデフレ効果をもたらすだろうと警告した。その演説の中でディングラ氏は、最悪のシナリオでは中国に60％の関税を課すことを想定していた。実際、トランプ氏が現在提案している145%という利率は、彼の最悪のシナリオよりもさらに悪いのです！
ディングラ氏は、世界最大の商品輸入国である米国が世界最大の商品輸出国である中国に超高関税を課した場合の理論上の影響は、世界の商品価格の下落となるだろうと述べた。
「これは世界市場から膨大な需要を奪うことになる。輸出業者、例えば中国の輸出業者は、市場シェアを失いたくないため、価格、世界価格を変更することで反応するだろう。」
中国企業は、代替市場で買い手を探すことで貿易障壁の強化に対応し、同様の量を販売するために価格を引き下げる可能性がある。そして、中国にとっての最大の代替市場は欧州であり、関税が発動される前でさえ、現在では米国と同じくらいの量を輸入している。
中国の米国および欧州への輸出
これは欧州の政策立案者にとって大きな頭痛の種となるだろう。中国に対する貿易障壁や関税で対抗すべきでしょうか？私の推測では、欧州の反応は慎重になるだろう。世界貿易秩序をひっくり返したとトランプ大統領を非難したばかりの欧州が、トランプ大統領の超保護主義を再現する可能性は低い。
したがって、トランプ大統領の関税は米国にとって明らかにインフレである一方、欧州にとってはデフレである可能性が非常に高いが、何よりも欧州の脆弱な産業バランスを崩壊させるという客観的なリスクがある。 ECBが金利を引き下げるのは正しいが、これは国内生産品や輸入品の購入を奨励し、貿易収支を悪化させる。
最終的には、EUと関連諸国は、崩壊するか関税を課すかという岐路に立つことになるだろう。これが、フォン・デア・ライエン氏の中国訪問が極めて場違いである理由である。世界経済で生み出されつつある状況を考慮していないのだ。解決策は、たとえ価値が同等でなくても、米国と同等の効果を持ち、切り下げでは回避できない関税を適用することだが、フォン・デア・ライエンには中国に対抗する勇気は決してなく、爆縮を促進するだけだろう。
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記事「ヨーロッパは北京からデフレパンチを受ける危険がある」貿易赤字の急増が経済シナリオから来ることを理解する準備をしてください。
これは、Fri, 18 Apr 2025 14:07:44 +0000 の https://scenarieconomici.it/leuropa-rischia-di-prendersi-un-cazzotto-deflazionistico-da-pechino-preparatevi-a-veder-saltare-il-deficit-commerciale/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。