イタリアがESM条約の修正にノーを表明した後の銀行への影響とシナリオ。パトゥエリ氏（アビ）とジョルジェッティ氏（経済大臣）の安心感、パドアン氏（ウニクレディト）の言葉、そしてリトゥーリ氏（ラ・ヴェリタ）の分析
イタリアがESM条約改正案を批准しなければ、欧州は銀行危機が起きた際にセーフティネットを失ったままになるのだろうか。
これは、議場からの反対票の後、ここ数日専門家を悩ませている問題です。
ジョルジェッティの言葉
ESM改革を批准しなかった場合の影響はあるのでしょうか?ジャンカルロ・ジョルジェッティ経済大臣は、「我が国は欧州で最も強固な銀行システムを持っていると思う。現時点でのイタリアの銀行の資本増強と自己資本増強は異例であり、いかなる影響も生じるとは思わない」と演説で述べた。作戦審査の一環として、議場の予算委員会に提出された。ジョルジェッティ氏は、「潜在的な危険な状況に関して追加のツールがあればもっと便利だっただろう」と述べ、「ESMは債務と呼ばれる私たちの問題の原因でも解決策でもない。私たちはこの債務を管理下に置かなければならないという事実に焦点を当てなければなりません、そうでなければこの国は対処できません。」
ESMに対するイタリアの投票後の銀行の変化
イタリアがESM条約改正案を批准しなければ、欧州は銀行危機が起きた際にセーフティネットを失ったままになるのだろうか。アナリストのジュゼッペ・リトゥーリ氏は今日、この質問に実際に次のように答えています。理論上すでに可能だったように直接介入するのか、それともSRFに資金を提供することで介入するのか」とフェデリコ・フビーニによる『コリエレ・デッラ・セーラ』紙の記事についてコメントし、リトゥリ氏はラ・ヴェリタ紙に書いている。加盟国が特に困難に陥った銀行の資本増強を目的とした融資を要請する間接金融支援（条約第15条）の存在。スペインは2012年にこの制度を利用し、1,000億を取得し、そのうち41.3億を使用し、最後の返済（現在までに237億が残っている）は2027年に予定されている。どちらの場合も、ESM理事会への要請を進めるのは加盟国でなければならない。 」。
ESM条約改正に対するイタリアの投票の真の影響
そのため、同アナリストはイタリア議会採決後の欧州のシステムへの影響を軽視しており、「したがって、同様に控えめで否決された改革に含まれているESMの「パラシュート」融資が、いつどのようにして銀行業界の要石となったのかは明らかではない。危機。しかし、どちらの場合でも、改革の有無にかかわらず、ESMの加入により、株主、社債保有者、預金者の10万ユーロを超える強制ベイルインが規定される。当時事務局長自身が主張したように、ESMは損失のリスクを最小限に抑える必要があり、そうしないとトリプルA格付けが揺らいでしまうため、まさに大惨事だ。 SRFはESMに頼る前に、市場で資金を調達するか、SRFを管理する銀行からの特別な拠出に頼らなければならない。イタリアでは、2014年から2015年の危機の際に預金保護のための銀行間基金に対して同様のことがすでに起こっている。そして、もしいるとしたら誰が銀行に融資するのでしょうか？ ECBには制限がありません。システムの流動性を保証するためにECBがユーロ圏の銀行に開設した長期融資枠は2022年に約2兆2,000億に達し、現在も4,960億に等しいと考えれば十分だろう。同じくビザンチン的な制約や条件の対象となる680億のESM融資と比較すると、その規模の違いは明らかでしょうか？危機が発生した場合、防衛の第一線は、ECBの資金提供を受けてSRFに特別な拠出金を支払う健全な（そして収益性の高い）銀行の拠出金と組み合わせたベイルインである。」
SRFファンドはどうなるのか
Liturri 氏は次のように回想しています。「1 月 1 日から SRF は完全に相互化されます。つまり、資金全額は、出身国に関係なく、危機に陥っている可能性のあるすべての銀行が利用できることになる。これは、より大規模な混乱に対処しなければならない可能性のある人々（ドイツ？）が、（ESM融資であっても）可能な限り大規模なSRFに関心を持っていることを意味します。そうすることで、他の加盟国の銀行の拠出から利益を得ることができるからです。州。その代わり、共通基金を使い果たした今、不幸な貯蓄者から正式に金を巻き上げた後、直ちに納税者の金を手に入れなければならない。危機が発生した場合、SRFとESMは疫病のように遠ざけられるのは間違いありません。」
パトゥエリ氏が議会の投票について述べたこと
一方、イタリアがこの変更案の批准にノーを表明した後、ヨーロッパの宮殿に関連した鼻息で政治論争の火に水を差したのはすでにイタリア銀行協会のアントニオ・パトゥエリ会長（写真中）だった。 ESM、つまり特に Srf Fund のバックストップに（バックストップに関するStart Magazineの詳細な分析はここにあります）。下院での投票の翌日、 ABIのナンバーワンであるレプッブリカ紙のインタビューで、次のように明確にしたいと考えた。「問題はESMに参加するかどうかではない。下院の投票があっても、イタリアは他のすべての国とともに古いESMに残り続ける。」パトゥエリ氏は、ESMに関する議論には「過剰な政治的意味が込められており、それが私たちがこのテーマについて、たとえ年次総会でも意見を表明しなかった理由である」と考えている。
銀行を救うための全国コンサート
銀行危機に関して、パラッツォ・アルティエリのナンバーワンは、「2015年から今日までのすべての銀行危機は国家資源で対処されてきた」と回想した。モンテパスキには国の資金があり、その他の銀行には競合銀行の資金がある。幸いなことに、今では銀行危機を恐れる人はもういませんが、最も困難な時期、そして旧 ESM の時代には、私たちは自ら危機に瀕しました。私たちはポポラーレ・ディ・バーリを救い、その後州に送られました。」キージ宮殿による安定協定の批准について、パトゥエリ氏は次のように明言した。「安定協定は30年前の欧州協定であり、マーストリヒト計画の一部であり、ユーロ導入を可能にし、多くのプラスの影響をもたらし、金利を維持した」そしてインフレ率も低い。その後、安定協定はパンデミックの始まりとともに停止された。この2年間に行われた改訂作業は重要な作業であり、そこから生まれたメカニズムは古い協定に比べてより油っぽく、初歩的ではなくなった。これには、9年前の銀行同盟の誕生を含め、この30年間に起こったすべてのことが考慮されています。これは成熟した妥協案であり、開発を遅らせることはありません。いずれにせよ、公的債務を無限に増大させることは考えられませんでした。」
ソール24鉱石に対するパチュエリの介入
今日、パトゥエリ氏はESMのテーマに戻り、特に「イタリアが議会でESM（ユーロ圏諸国に融資を提供するために設立された欧州安定メカニズム）を批准できなかったのは欧州連合の歴史の中で初めてではない」と強調した。財政難：今回の変更はESMの機能拡大と、これまで利用されていなかった銀行が資金提供する欧州銀行危機解決基金の強化に関するものである。」 「モネ氏が警告したように、現在我々は論争を超えて、現在進行中の欧州危機を解決するために先を見据える必要がある」とABI会長は希望している。「銀行同盟の更なる成長に関しては、この 10 年間の経験を現実的に受け止め、可能な方法で進める。まずは銀行法に関する統合ヨーロッパ法の制定（費用のかからない）から始めて、各国の法律間の規制の違いを克服する。銀行同盟に所属しています。これは、銀行同盟の成長と、ヨーロッパのさまざまな国ですでに（多くの複雑さを伴いながら）営業している銀行の活動と成長を簡素化するために不可欠です。銀行法に関する欧州統合法の後は、経済の金融および刑事問題、そして何よりもまずユーロ圏で税負担を均等化する税法に関するより複雑で野心的な問題において、他の法律が必要とされている。」
MES についての考察
「政治的論争の段階が過ぎれば、ESM自体についての革新的で先入観のない考察も役立つだろう。いずれにせよ、ESMは当初の策定のまま有効であり、まず第一に、ESMをテクノクラティックさを緩和し、より民主的なものにするために、パトゥエリ氏は、欧州議会に関連してECBに何が起こるかの例についても言及し、次のように締めくくった。「要するに、欧州は平和と協力を強固にするという新たな決意をもって『ESM危機』から抜け出さなければならない」欧州連合の機関における人々と国家の連合体は、幸福と市民的、経済的、社会的、環境的自由の成長に常に尽力しなければなりません。」
パドアンの立場
ウニクレディト・グループの会長は、過去に次のように述べたことを受けて、イタリアの銀行をまとめる協会の立場とは異なっている：「特にイタリアでは、ESMはほとんどの場合、外部では手段的な意味で語られる」元PD経済大臣で現在はアンドレア・オーセルCEO率いる銀行グループの社長であるピエルカルロ・パドアン氏は本日、こう語った。
経済学者のパドアン氏はラ・レプブリカ紙とのインタビューで、「いくつかの相反する要素があるが、春に委員会が提案した条文と比べてあらゆる変更が加えられたにもかかわらず、最終的に協定は改善だ」と説明した。新しい安定協定についてコメントした。 「何よりも根本的な理由で、個々の措置にとどまらない。NextGenEUにつながった欧州の協力精神は救われ、実際、それは評価されている」と同氏は付け加えた。この新しい協定により、「インテリジェントな柔軟性が導入されました。硬直性の残骸はいくらか残っているが、基本的な目標は強化されており、それは成長である。欧州はそこにある―民主党出身の元経済大臣は続けた―。市場は政府や欧州委員会と並ぶ第3の主体である。最後の2人が決断力と力を持って前進できれば、市場は彼らに逆らうことはできないだろう。それは一般的な責任の訴えです。」しかし、ESMに関する議論に関しては、「ESMは誕生以来事実上続いており、常にイデオロギー的な強制、虚偽の表現、憶測にさらされてきた」とパドアン氏は説明した。すべては純粋に政治的な問題によって骨抜きになり、経済論理からますます遠ざかっている。特にイタリアでは、ESM は財務論理の外で、手段として語られることがほとんどです。」イタリアの銀行にとって、2023 年は黄金の年でした。 「確かに、困難な状況にもかかわらず、今年は素晴らしい年だった。私たちはついに不良債権の問題を克服しました。この勢いが続くための条件は整っています。効率の向上、人材の確保、技術的努力に感謝しなければなりません。2024 年に向けて彼は結論付けています。私たちに関して言えば、Unicredit として、デジタル通貨から環境投資に至るまで、新たな挑戦に再出発する準備ができており、そのためには最高の条件にあります。」
これは、Wed, 27 Dec 2023 08:59:42 +0000 の https://www.startmag.it/economia/banche-mes/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。