わずか数か月で、クレディ・スイスは3つの重大な交通事故に巻き込まれました。これがどれですか。 TeoDalavecurasの深化
わずか4か月で、クレディ・スイスは3つのかなり深刻な交通事故に巻き込まれました。最初に、昨年11月末に発表され、アメリカの投資先の戦略の変更によって説明された、ヨークキャピタルマネジメントの少数株式の約4億5000万ドルの切り下げは、実際にはほとんど説明されていませんが、それでいい。本当の問題は、昨年の利益の4分の1弱に相当する4億5000万が、今年の最初の数か月に記録された他の2つの「事故」から発生する可能性のある数十億の損失と比較してほとんどないことです。 ：スイスの大手銀行の2つのファンドが100億ドルを賭けていた、企業の運転資金の資金調達部門で運営されている英オーストラリアのグリーンシルの破産は、今日、投資家;そして、最大の強打、 アルケゴスの破産、ビル・ファンの「家族事務所」、200億の彼自身のリソースで、25から25の間の推定額で証券取引所に自分自身をさらした韓国出身のニューヨークの金融業者750億。 5倍のレバレッジで：アルケゴス自身のリソースの1ドルごとに、銀行から貸し出された4つが追加されました。ウォール街のすべての主要銀行がファンとテーブルで遊んでいたようです。フィナンシャルタイムズによると、ウォール街で常に活動しているクレディスイスは、約40億ドルの損失を被るリスクがあります（同じ銀行は、アルケゴスの破産による損失を44億フランと定量化しました）。非常に短い時間で、スイスの銀行の株式は15％を失い、パーティーに参加した日本の大手銀行である野村の価格も同様の割合で下落しました（ほとんど知られていないか、アメリカの大手銀行）。
これらの場合にいつも起こるように、アルケゴスが多額の投資を行った証券（ViacomCBSから中国株まで）の上場が弱まり始めたとき、銀行は保証の統合を要求したが、ファンはその要求に応えることができなかった。また、 FTの再建によれば、最近、関係する銀行は、市場での地震を回避するために、担保として株式の大部分を徐々に清算することに合意しましたが、協定はスペースを維持しました。 3月26日金曜日のたった1日で、約200億ドル相当のポジションが清算され、売却された有価証券の価格に想像できる結果がもたらされました。クレディ・スイスと野村は、少なくとも当面は試合を手にした。
このような話は何年にもわたって発展し、しばしば驚きを予約します。ただし、2種類の考慮事項についてはすでに十分です。
1つ目はスイスの銀行に関するものです。株主は、減配または一時停止された配当と、すでに15億フランで承認されている自社株買いプログラムの延期（少なくとも）を嘆き悲しんで辞任する必要があります。これは、銀行の資本基盤を削減するのに最適な時期ではないようです。そして、本質的に、これは自分の株の購入です。銀行の経営陣にも必然的に何かが起こり、ボーナスや組織レベルでの介入、「リスク管理」の効率レベル、そしておそらく「ビジネスモデル」への反映がありますが、当然のことながら、これはすべて、これらのイベントに伴うおしゃべりから離れて起こります。私たちが確信できることの1つは、自分たちを銀行家と呼ぶ同じクラスの多国籍官僚であり、ボーナスを「削減」したり、世論にスケープゴートを提供したりすることに問題はありません。うらやましい、スケープゴートの職業です。貧しいエルンスト・クルマイヤーのような極端な場合を除いて：44年前の春にキアッソで起こったいわゆる「テキソン-スイスの信用」スキャンダルの真の犠牲者。事実上、メディアで、そして-スイスの法律で要求される比較的限られた範囲ではあるが-刑事法廷で、彼自身の罪だけでなく黙って奉仕するという彼の専門的道徳によって非難され、彼は数日生き残ってアサイズ裁判所の判決を受けた。ティチーノ。しかし、彼らは別の時代でした。
クレディ・スイスまたはアルケゴスの破産に関与している他の銀行のいずれにも特に関係しない考慮事項もあります。これは、金融の現実の巨視的な側面に基づく常識的な考慮事項です。
最近では、銀行が生産的活動ではなく「投機」、特にゼロエミッションなどのより「持続可能な」セクターに資金を提供する傾向があるという活発な報告があります。
時が経つにつれ、これらの苦情は本物の偽情報になります。物事をその文脈に置くのに十分な最小の距離で物事を見る人は誰でも、さまざまな能力の持続可能なセクターが十分に資金を供給されていることをよく知っています。ランダムな例：2020年末のテスラの資本金が5900億ドルだった場合、世界の上位5社の自動車メーカーの総資本金の5倍になりますが、ミタルは依然として最大の鉄鋼であるイルバの半分で5億ドルに満足しました。ヨーロッパの複合体では、財源の利用可能性の違いという観点からも理由があります。5900億の資本化は、最終的な分析では、テスラの首都に正確に固定されているため、5900億が他の用途から撤回されることを意味します。また、イーロン・マスクの会社の「利益」、定義上「持続可能な」は、今のところ、魔術師ムスクが汚染する「権利」を販売する「持続不可能な」企業からのみもたらされるという事実も見逃してみましょう。 。
いずれにせよ、持続可能なかどうかにかかわらず、金融手段を吸収する生産部門の能力には客観的な限界がありますが、発行機関が流動性を生み出し、負の金利などの手段でその買いだめを思いとどまらせる能力には限界がありません。銀行会社に関しては、かつては主な収入源であった金利の「広がり」の、負の金利による仮想閉鎖に由来するものと、管理コストの継続的な増加に由来するものの二重の圧力にさらされています。コンプライアンスの、それは活動のすべての側面のますます微細な規制の遵守に専念する内部サービスです：2007年から2008年のサブプライム危機、アメリカで生まれた危機の後の規制当局の悪い良心によって生成されたほとんど役に立たない義務、ヨーロッパではまだ完全に再吸収されていないダメージがあります。
二重の圧力の結果は、一方では、市場の知識と製品の選択を委託された機能の弱体化であり、これらが広義の意味で機能する場合、正確には高価で重い官僚的なコンプライアンスの装置の利益のために中央銀行の政策を受けて、きのこのように芽生える金融商品を選択することが切実に求められています。この状況では、多くの美しい魂が銀行に説教します。なぜなら、彼らは「実体経済」に資金を提供する代わりに、「投機」に資金を提供し続けているからです。
個々の「途中の事件」のメリットに関係なく、上記のダイナミクス、第一に「通常の」銀行の官僚化の高まり、第二に投資活動の二重のリスク、一方では比較的資源のリスクを予測することは合理的です。利用可能な専門家が不十分である一方で、世界の金融エコシステムにおける製品や関係者の混雑により、第3に、特定の制限を超えて、投機の資金調達に対する代替手段がないため、ここ数ヶ月、クレディ・スイスが関与しました。食用キノコと有毒キノコを区別することは、すべて同じように見えるため、複雑な作業です。主成分は常に水です。
同様に、望ましくない出来事の繰り返しに対する当局の対応が繰り返されるだけである可能性は低いとは言えません。つまり、さらなる官僚的負担の賦課とシステムへの流動性のさらなる注入です。さらに悪い言葉で言えば、悪循環。少なくともこの意味で、「サーキュラーエコノミー」は何年もの間現実でした。
これは、Wed, 07 Apr 2021 07:58:59 +0000 の https://www.startmag.it/economia/vi-racconto-tutti-i-casini-di-credit-suisse/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。