欧州選挙でのルペン氏の勝利とマクロン氏の敗北後のフランスにおける経済と金融の間のコメントと分析。 Radiocor-Il Sole 24 鉱石代理店のポイント
「地震」、「衝撃」、「一目惚れ」、「切腹か賭けか？」。フランスの「翌日」では、欧州投票の結果を受けてエマニュエル・マクロン大統領が昨日夕方発表した早期議会選挙に主にコメントと質問が集中している。
マクロン大統領、早期選挙を呼びかけ：フランスの株価への影響
最大のライバル、マリーヌ・ルペン氏とその弟子ジョーダン・バルデラ氏の国民党の勝利は予想通り32％で、マクロン氏のルネサンス党が集めた14.5％の２倍以上となった。 6月30日に投票を再開し、7月7日に第2回投票を行うという決定を伴う国会の解散は、いずれにせよ全くの驚きだった。 1997年以来初めてとなる議会の早期解散は、アルプスを越えて初めて市場に打撃を与えたフランスにとって不確実性の局面を迎えることになる。パリ株式市場は午前遅くに２．１４％下落した。とりわけ、ソシエテ・ジェネラル（-7.3%、Cac 40の黒いシャツ）、BNPパリバ（-5%）、クレディ・アグリコル（-4.6%）をはじめとする銀行が売却のターゲットとなっているが、公共事業も対象となっている。または、Vinci (-5.5%)、Engie (-4.7%)、Eiffage (-7.6%) などのサービス会社。
このためフランス株はStoxx欧州600指数では最下位を占めているが、金融セクターは投資家や消費者信頼感に直接影響するため、政治の安定に非常に敏感であり、一方で不確実性はリスクのプレミアムを直ちに増大させる。公共サービスと利権部門は、債務コストの推移の影響を受け、当然のことながら、公共政策が部門に与える強い影響も受けています。
分析
「フランスでは一般に政治的リスクが非常に低い。なぜなら大統領には広範な権限があり、二回投票による過半数投票により安定した多数派が確保されるからである。」予算案などの最新の経済結果がかなり平凡である現在、最近の出来事は不確実性を生み出している」とオッドBHFのチーフエコノミスト、ブルーノ・キャバリエはコメントする。
資産運用会社LBP AMの調査ディレクター、セバスチャン・パリス・ホルヴィッツ氏は「この不確実性の状況は市場の無秩序な展開を引き起こす可能性がある」と警告する。国債では政治リスクの増大が表面化し始めており、10年物オート麦利回りは3.17％に上昇し、ドイツ連邦債とのスプレッドは53ベーシスポイントに拡大した。 2023年のフィッチや先月のS&Pによる格下げでさえ、制度の安定は当然のことと考えられていたため、ソブリン債のコストには何の影響も与えなかった。市場は、国家レベルでも極右が勝利する可能性と、短期だが投資家が嫌がる未知の要素に満ちた選挙戦に対処しなければならない。極右、すなわちルペン氏とバルデラ氏のRN、そしてエリック・ゼムール氏のレコンケテは、フランスで現在の88議員に対し過半数を獲得するために必要な289議員を集めることができるだろうか？二回選挙はこの結果を促進しません。マクロン氏はおそらくこれに期待しており、ルペン氏が敗北した過去２回の大統領選挙で起こったように、極右に対抗する伝統的な政党の再統一を期待している。あるいは、これは別の理論だが、国政選挙で欧州の結果が確認された場合、大統領は2027年の任期終了までの残り数年で右翼政権が崩壊する可能性を期待しており、大統領選挙への新たな逆転への道。しかし、同棲は、法外ではないにしても負担がかかることは確実だ。1997年にジャック・シラク大統領によって決定された議会の早期解散は、リオネル・ジョスパンの社会主義政権への道を切り開き、エリゼ宮とマティニョン家の両方の生活を困難なものにした。保護主義者で国家主義者である極右が政府内に登場すれば、投資家はフランスへの賭けを急いで見直すことを余儀なくされるだろう。特に海外ファンドは様子見の姿勢をとる可能性がある。
彼がペンを獲得したらどうなるか
たとえRNがもはや「フレグジット」を呼び起こしていないとしても、その経済計画が実行されれば、すでに問題を抱えているフランスの財政が壊滅的な打撃を受ける危険がある。モンテーニュ研究所によると、マリーヌ・ルペン氏が2022年に提案した炭化水素に対する付加価値税を20％から5.5％に引き下げるだけでも、年間100億ユーロの影響があるという。 2023年に財政赤字/GDPが5.5%に急増し、今年4.4%に削減するという目標は、負債/GDPが110.6%であることは言うまでもなく、楽観的に見えるため、公的予算には耐え難い負担がかかっている。
たとえ議会選挙でRNが勝利しなかったとしても、新議会はマクロン氏と若い首相ガブリエル・アタル氏が絶対多数を当てにできない現議会よりもさらに分裂し、不安定になる可能性があるとコメンテーターは警告している。歴史家のジャン・ガリグ氏は、たとえ議会選挙と欧州選挙との間に「投票行動が大きく異なることは確かだ」としても、エマニュエル・マクロン大統領は「非常に危険な賭け」をしているとコメントし、問題を提起している。私たちは極右政府を望んでいますか？
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これは、Mon, 10 Jun 2024 12:47:48 +0000 の https://www.startmag.it/economia/perche-la-finanza-in-francia-si-interroga-sulla-mossa-choc-di-macron-dopo-la-sconfitta/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。