証券取引所における株式のパフォーマンス。ブラックロックとキャピタル・ファンド・マネジメントのショートポジション。議会を視野に入れたリスト争奪戦。等々。事実、数字、名前、洞察
株式市場でティムを麻痺させたいのは誰ですか?これは、観察者と分析者を捉えている質問です（コンソブも答えようとしています）。一方、同社の株主ファンドは取締役会刷新のための株主総会に向けて武器を研ぎ澄ましている。
ここでは、事実、数字、名前と最新ニュースを紹介します。
フランスとアメリカのブラックロックの動き
昨年3月20日、投資会社ブラックロック・インベストメント・マネジメントUKリミテッド（米国グループの英国部門）とキャピタル・ファンド・マネジメント（フランス）は、ティムの資本金の0.5パーセントという公的基準をそれぞれ0.51パーセントと0.53パーセントを超えた。しかし、コンソブから学んだように、英国のキューブ・リサーチ・アンド・テクノロジーズのショートポジションは0.72パーセントで変化していない。カナダの年金基金であるカナダ年金計画投資委員会も、ティム・ネットワークが合併する新会社ネットコの経営にニューヨークのファンドＫＫＲに加わる意向で、保有率は０．５％で足踏みしている。
「ブラックロック クレイジーズ ティム」、ミラノ・フィナンツァのヘッドライン
MFミラノ・フィナンツァはティムの件について次のようにコメントし、見出しは「ブラックロックがティムを不自由にする。米大手ファンドとキャピタル・ファンドの空売りを受けて株価は４％下落した。貸付株式の合計は9億3,000万ユーロの価値があり、これは資本の19.3%に相当します。」
MFはフィナンシャル・タイムズ紙を引用し、「ラブリオラの新しい産業計画の発表後、弱気のポジションは『少なくとも2倍』になった」と書いている。貸し出し株がすべて空売りされたかどうかを理解するのは困難です。会議を考慮すると、それらの一部が投票パッケージの作成に関連している可能性を排除することはできません。」
株式市場におけるティムの崩壊と買収のリスク
一方、ティムは株式市場で下落を続けている。 Il Sole 24 Oreが報じたように、木曜日の終わりに株価は 20.89 セントまで下落し、21.43 セント (4.03% 下落) で取引を終了しました。
コンフィンダストリア紙は、「株式市場の下落によりテレコムは理論的には攻撃可能となっているが、実際には巨額の負債（金融負債総額330億）によって買収の可能性から『守られている』が、現時点ではその証拠はない」と書いている。一方、最高経営責任者（CEO）のピエトロ・ラブリオラ氏が作成し、TIM取締役会が承認した計画による債務軽減は、夏までに予定されているネットコ売却に向けたKKRとの合意に関連している。」
今日の株式市場で何が起こったのか
午前中のテレコム・イタリア株の取引は非常に活発で、昨日は終値で４％下落した。 1億7,300万株以上が普通株に譲渡され、すでに資本金の1％を超えています。一方、株価は部分的に回復し、1％超（1.3％増）上昇して1株当たり0.2172ユーロとなった。
フィナンシャル・タイムズ紙が書いたこと
昨日、ブラックロックとキャピタル・ファンド・マネジメントの0.5％を超える2つの新たな買い越しポジションが出現すると、取引終了時点で4％下落するパニック売りが引き起こされた。また昨日、フィナンシャル・タイムズ紙は、S&Pのデータに基づく有価証券貸付が、新計画の発表後にティム氏の資本の19.33％にまで上昇したことを強調する記事を掲載した。約9億ユーロ相当のこの株式は空売りに利用される可能性があるが、一部の専門家は、有価証券貸付が例えば議会での投票に利用される可能性があることを考慮すると、必ずしも重要ではないと説明する。 4月23日の会合。
ティムのボードのリニューアル
NetCoの契約に追加されたのは、4月23日に開催される予定のティム氏の取締役会の更新だ。候補者のリストを提示するのは、3月29日までの時間があるが、1997年から1999年までテレコム・イタリアのゼネラル・ディレクターを務めたフランチェスコ・デ・レオ氏かもしれない。マーリン・ファンドとの単一リストを考慮すると相乗効果があると、昨日の新聞イルはメッセンジャーに書いた。しかし今日イル・ソーレは、デ・レオのプロジェクトは「マーリン基金が提案するトータル・シチューとは反対である」と述べている。さらに、スタートマガジンが集めた噂によると、現時点でデ・レオ氏は0.5％に達しておらず、選挙の候補者もいないため、マーリン氏が提案したシラグサ事件に参加することになるという。
ティム氏の現在の株価では、新取締役の候補者を提案できる資本の 0.5% に達するには 1,700 万ユーロでも十分ではありません。フィナンシャル・タイムズ紙は最近、S&P グローバルのデータに基づいて、ティムに対する弱気の賭けがほぼ 20 年間で最高水準に達していると書いた。
インターモンテレポート
「株式の空売りポジションの記録的水準は、インテルモンテのジョルジオ・タヴォリ氏からアンドレア・ランドーネ氏に宛てた手紙で、リスクに対する高い認識を示しているが、少なくとも短期的な企業情勢の予見可能な展開を見ると、公式な確証は得られないようだ。この理由についてのもっともらしい解釈は、4月23日の株主総会の投票を考慮して経営陣が交代した場合、ネットワーク売却が失敗する可能性が高まる可能性があるというものだ。しかし、KKRと定められた契約の拘束力を考慮すると、このシナリオは非常に可能性が低いように思えます。もう1つの考えられる解釈は、市場は独占禁止当局による審査の遅れやゴーサインの欠如を恐れ、ネットワーク譲渡の失敗に賭けており、その結果ティム氏が増資に頼る必要があるというものだ。この場合でも、MSA (マスターサービス契約編) に関して OLO (代替事業者) が提起した懸念に応えて経営陣が提供した安心感を考慮すると、確固たる仮定はありません。これが ServiceCo にとっての利点であると考えられます。 NetCo に支払われる料金のボリュームディスカウントを享受することは、実際には、独占禁止当局が是正措置にほとんど介入できない規制されていないサービスに関するものです。」これらの前提を踏まえると、進行中の独禁法審査や4月23日の株主総会を踏まえた現経営陣の継続性からより大きな安心感が得られる要素が現れた場合、「株式のボラティリティの高さが継続する可能性を排除するものではない」そして、突然の「ショート・スクイーズ」によってショート・ポジションの大規模な再吸収が決定される」と、 Radicor社が再開した報告書の中で我々は読んだ。
しかし、マーリンの創設者はベネズエラで何をしているのでしょうか?
最後に、「ニコラス・マドゥロ大統領に会うためのボリス・ジョンソン元英国首相のベネズエラ訪問」について説明したフィナンシャル・タイムズ紙の記事がイタリアで広まり、昨年2月の旅行は「利害関係のあるヘッジファンドによって企画されたものであろう」ロンドンとカラカスの間の国交を正常化するためのマネージャー。」
元JPモルガンの銀行家で、アレッサンドロ・バルナバ（写真内）とともにマーリンを共同設立したマールテン・ピーターマン氏だ。ジョンソン首相の報道官は、マドゥロ大統領との会談では貿易問題は議論されず、民主主義、人権、ウクライナについてのみ議論されたと保証した。マーリン氏もピーターマン氏もコメントを出していない。しかしバルナバは、ピーターマンがベネズエラ訪問に関与していたことは知らなかったと明言した。
ラ・ヴェリタ紙は「ティムを攻撃しようとする者はジョンソンとマドゥロと取引していることになる」 と批判的にコメントした。
これは、Fri, 22 Mar 2024 13:18:38 +0000 の https://www.startmag.it/economia/blackrock-capital-fund-tim/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。