ヨーロッパの銀行がロシアでどう動くか。週刊誌エコノミストの徹底した分析
ウラジーミル・プーチン大統領のウクライナ侵攻から数日後、オーストリアの銀行ライファイゼンはロシアにある資産を売却したいと発表した。 27 か月後、同行の国別部門は非常にうまくいっている。従業員は1万人近くに増え、2022年から7％増加した。昨年の利益は18億ユーロ（20億ドル）に達し、同行の他の支店を上回り、2021年と比べて3倍になった。ライファイゼンは12の信用機関のうちの1つである。ロシアは自国の経済にとって「システム的に重要」だと考えている。同銀行は昨年5億ドル相当の税金を支払っており、クレムリンの財政にとっても重要な役割を果たしている。
ライファイゼンはロシア最大の西側銀行ですが、唯一の銀行ではありません。ロシアで最大規模の事業を展開する欧州の銀行５行の合計利益は３倍に増加し、２０２３年にはほぼ３０億ユーロに達した。この成功により、これらの銀行は標的となっている。 5月にアメリカはライファイゼン銀行のロシアでの事業を理由に同銀行の金融システムへのアクセスを制限すると脅迫したとエコノミスト紙は書いている。
[…]
フランスのソシエテ・ジェネラルなど一部の欧州銀行は戦争開始時にロシアの資産を売却した。残った企業は人員をわずか 3% 削減したが、ポートフォリオは大幅に縮小した。国内資産の15％を保有するライファイゼン社だけが多額のエクスポージャーを維持しているのに対し、記録を保持しているウニクレディト社は5％である。しかし、同国も侵略以来、融資残高を58％削減し、新規融資を停止した（ただし、一部の既存融資は繰り越している）。
では、継続的な利益をどのように説明しますか?答えの一つは、銀行が預金者に支払うわずかな金利とロシア中央銀行のわずかな金利とのギャップにある。後者は 16% で、3 年前のほぼ 4 倍となっています。もう一つの答えは技術的なものです。 2022年、ロシアの債務不履行の波を予想して、銀行は信用損失に備えて多額の引当金を準備した。
[…]
侵略後、金利を極めて低く抑えていたにもかかわらず、オーストリアの金融業者の預金は急増した。ロシアの預金者は、国内銀行が破綻した場合に備えて、資金の一部を西側の銀行に預けることを好むためだ。この金融業者は外国企業がロシアとの間で資金を移動するのを支援する上でも重要な役割を果たしており、昨年２月には世界の他国との全支払い額のほぼ半分を占めた。
ただし、このタイプのビジネスは利益を本国に還元することが難しいため、机上の利益しか得られません。ロシアには厳格な資本規制があり、銀行が現金を移動することを妨げている。同時に、紙の上での巨額の利益が米国と欧州の規制当局の注目を集めている。先月、複数の金融機関が欧州中央銀行からロシアへのエクスポージャーを減らすよう求める書簡を受け取った。
[…]
ロシアにある欧州の銀行の問題は、彼らには活路がほとんどないことだ。理想的には現地部門を他の外国企業に売却することだが、そのような地政学的に複雑な事業を引き継ぐことに興味を持つ企業はほとんどない。地元住民への売却にはプーチン大統領の承認が必要であり、状況を考慮するといかなる取引も公正な価格で行われる可能性は低い。販売を完了させるための最近の試みは、長引いたり失敗したりしています。
[…]
これにより、欧州の銀行には、ロシアのポートフォリオを削減し続けるという最後の選択肢が残された。しかし、これも単純とは程遠い。それは単に西側の規制当局による監視が強化されているからだけではない。 5月、ロシアの裁判所は、侵攻後に中止されたガスプロジェクトへの関与を理由に、ドイツの金融業者であるコメルツ銀行とドイツ銀行の資産差し押さえを命じた。並行訴訟で、裁判所はイタリアの機関であるUniCreditに属する資産も差し押さえた。これらすべては、ロシアにある多くの西側部隊の価値が少なくとも部分的に切り下げられる可能性が非常に高いことを意味する。欧州の銀行は評判という点で高い代償を払うリスクがあり、その利益が価値があるとは考えにくい。
(eprcomunicazione プレスレビューより抜粋)
これは、Sun, 16 Jun 2024 05:30:33 +0000 の https://www.startmag.it/economia/gli-affaroni-della-banca-austriaca-raiffeisen-in-russia-report-economist/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。