AmcoとのHydra取引、Mpsの増資に対する完全なサポートの保証、およびDTAを集約操作の税額控除に変換する可能性の後、Mefは100億件の訴訟の問題を解決しようとしています。山にぶら下がっている
Milano Finanzaによると、Mefは、Mpsの法的リスクを別の公的に管理されている会社（Fintecna、Amco）に移転するメカニズムを研究しています。現在まで、シエネ研究所には、100億ユーロを超える損害が処理される可能性をもたらす大量の訴訟があります。
未解決の論争の1つは、モンテデイパスキディシエナとMPS財団の間で、銀行に合計38億ユーロを要求したことです。ラスタンパによると、経済財務省は、紛争を終結させるための合意を見つけるためにMPS財団と対話しています。
財務省が動いている第2の前線は、さらなる予算の浄化に関するものです。 Milano Finanzaは、MefがMpsによる30〜60億ユーロのローンのさらなる売却の可能性を評価していると書いています。この操作には二重の効果があります。一方で、Hydraプロジェクトと組み合わせると、不良エクスポージャーのモンテデイパスキストックが排除されます。一方で、シエネ研究所の経営陣が現在見積もっているよりも大きな増資の必要性を引き出す可能性があります。
訴訟の前線での動きと予算のさらなる浄化は、確認された場合、Mef（Hydraの運用、増資のサポート）および政府（イベントでのDTAの税額控除への変換）によって実行される手順に追加されます。 M＆A用のMpsを準備します。実際、財務省は、競争力を回復および確保するために、イタリア共和国が欧州連合に対して行ったコミットメントをフォローアップし、アンカー投資家および/または適切な地位の銀行パートナーを特定する市場運営を実施することに引き続き熱心です。 Mpsによる。インターモンテは、取られた措置は、潜在的なM＆A取引に対してユニクレジットが課す条件を満たす、つまり資本の観点からの中立性を満たすことができると考えています。ジュゼッペ・コンテ首相は、年末の記者会見で、MPSについて「特に政府とメフは、慎重に、しかし細心の注意を払って、作戦を研究している」と宣言した。
財務省の可能な動きに関する最新の噂、Mefと政府がMPSのためにこれまでに行ったすべてのこと、そしてとりわけ最近受け取った信用機関の将来のステップをより詳細に見てみましょう。 ECBからの新しい最小資本強度要件。
宝物の次のステップに関する噂：法的保証
Milano Finanzaによると、ここ数週間、経済財務省はモンテデイパスキディシエナの紛争に対する保証を定義する予定です。 Mpsは現在、100億を超える損害賠償請求の可能性をもたらす多くの訴訟を抱えており、Mefのアイデアは、リスクテイカーとしてFintecna、Amco、または他の公的子会社を引き継ぐことによってそれらを保証することです。この問題は、競争や州の援助プロファイルにとっても微妙ですが、数週間、関係するコンサルタント（Mpsの場合はMediobancaとOliver Wyman、財務省の場合はBofaとOrrick）の間で話し合いが続いています。 'は慎重な楽観主義です。
MEFとMPS財団との間の訴訟を終了するための合意に関する説明
La Stampaは、経済財務省がMPS財団との話し合いを開始し、銀行と財団自体の間の紛争を解決するための合意を見つけると書いています。財団自体の要求総額は現在38億ユーロです。 （プチタムの合計は約100億ユーロに相当します）。記事では、私たちが考えている取引は、銀行の株式で支払うことができることを考慮して、5億から7億ユーロの規模になると読みました。 Equita Simは、「この方向の解決策は、M＆Aの観点からMPSをより魅力的にする」と考えていますが、「資本強化の方法を定義する1月31日までにECBに送信される資本計画の定義の前に実現する」とは考えていません。
さらなる予算のクリーニングに関する噂
Milano Finanzaはまた、ローマではシエネ銀行の資産をさらに浄化するという仮説が研究されていると書いています。正確な数はまだありませんが、フォークは30億から60億ユーロの範囲になります。
さらなる予算のクリーニングの効果
シエネ銀行による不良債権のさらなる売却の可能性は二重の効果をもたらします。一方で、Hydra事業（Amcoへの総NPEの75億ユーロの売却）と組み合わせると、不良株が排除されます。モンテデイパスキの露出。一方で、資本比率を適切なレベルに戻すために、シエネ研究所の経営陣が見積もったよりも大きな増資の必要性を明らかにする可能性があります。現在までに、MPSは20〜25億ユーロの資本要件を示しています。
宝物の目的
財務省による新たな動きの可能性は、イタリア共和国が欧州連合に向けて行ったコミットメントをフォローアップし、アンカー投資家および/または適切な地位の銀行パートナーを特定する市場運営を実施することを目的としています。 Mpsの競争力を確保します。ヨーロッパとの合意によると、財務省は2021年末までにモンテデイパスキディシエナの首都を離れなければなりません。 Radiocorが報告したように、ジュゼッペ・コンテ首相は年末の記者会見で、「Mefへの参加は2021年までに中止されなければならないため、モンテデイパスキディシエナの将来について疑問に思っている。ヨーロッパはそれを言います。私たちはオペレーションを研究しており、政府、特にMefは、慎重に、しかし細心の注意を払ってそれらをフォローしており、ゲームの一部です。」 「私たちは常に、全国チャンピオンを無傷に保つために、コンテを追加しようとします」。
M＆Aを好むために、MEFと政府がこれまでに行ったこと
M＆AのコンテキストでMPSをより魅力的にするために、Mefはこれまでにいくつかの面ですでに動いています。まず、Hydraの運用、またはモンテデイパスキディシエナから経済財務省が管理する減損ローンの管理を専門とする資産管理会社であるAmcoへの75億NPEの売却を支援しました。第二に、財務省は、MPSが実施する増資事業に対する全面的な支援を保証しています。その後、政府は予算法にDta（繰延税資産）をM＆A業務の税額控除に変換する可能性を含めました。
宝物の新しい動きの可能性についてのインターモンテのコメント
インターモンテは、取られた措置（Dta、法的リスクの保証、さらなるリスク軽減）は、「潜在的なM＆A取引に対してUnicreditが課す条件を満足するか、資本の観点から中立である」と考えています。アナリストは、「マスコミがユニクレジットをMpsを購入する潜在的なふりとして報告している」と述べ、シエネ銀行は1月末までに新しい資本計画を監督当局に提出する必要があることを想起します。これは現在最大2の資本強化を規定しています。 50億ユーロ。
ECBが要件を下げる2021
新しい資本計画の提示を待つ間、Mpsは、2021年1月1日以降、クレジット機関が遵守しなければならない新しい最小資本堅固性要件に関する連絡を欧州中央銀行から受け取りました。Mpsは、統合レベルで要件を維持する必要があります。 Srepの合計バランスシートは10.75％で、2020年に確立されたものと比較して0.25％減少しました。これも、Hydraのリスク削減操作のおかげです。 10.75％の全体的なSrep要件には、8％の最小のPillar 1要件（Cet1に関しては4.5％）と2.75％の追加のPillar 2要件（3％と比較して）が含まれます。 Srep Decision 2020の）。これは、Cet1では少なくとも56.25％、Tier 1では少なくとも75％に準拠する必要があります。全体のSrep資本要件に結合バッファーを追加することによって得られる、総資本比率に関する最小の全体要件。 2.69％の要件は13.44％です。 Cet1比率に関する全体的な最小要件は8.74％であり、第1の柱（4.5％）、第2の柱（1.55％）、および複合バッファー要件（2.69％）の合計です。 Tier 1に関する全体的な最小要件は10.75％で、これには、6％の第1の柱、2.06％の第2の柱、および2.69％の複合バッファー要件が含まれます。
EQUITASIMのコメント
Equita Sim（ホールド、Mpsで1.6ユーロの目標価格）は、主な目新しさは、第2の柱の要件の削減であると強調しています。これは、銀行（Amcoとの取引後の2020年第3四半期のNpe比率は4.1％）。 Cet1に関しては、3月12日のECBの決定により、要件は2021年に8.74％に等しくなり、Cet1で56.25％の2番目の柱の要件をカバーできるようになりました。アナリストは、バンカモンテデイパスキディシエナが「最小要件を超える資本比率で第3四半期を締めくくり、完全にローイングされたCet1は10.9％に等しく、Srepと比較して213ベーシスポイントのバッファーで締めくくったが、 Tier 1に関する全体的な最小要件（10.75％に等しい）と比較して、わずか15ベーシスポイントに削減されます。」その後、専門家は、12月17日に承認された2021年から2025年の戦略計画が、Cet1比率を段階的に上回らせるために、銀行に2/25億ユーロの資本要件を提供したことを想起します。 12％ "。
これは、Sun, 03 Jan 2021 07:30:27 +0000 の https://www.startmag.it/economia/ecco-come-lo-stato-continua-a-coccolare-mps/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。