商品価格はどうなりますか？ウィークリーエコノミストの深化
2020年の最大の商品ストーリーは衰退のストーリーです。コロナウイルスの大流行が旅行を妨害したとき、石油の価格は急落し、一時的に後部座席に着きました。4月、ウェストテキサス中級者の前向き契約は何の価値もありませんでした。ワクチンに関する楽観的な見方に支えられて、11月に石油は1バレル45ドルを超えて上昇し始めました。しかし、他の原材料については、2020年はそれほど悪くはありませんでした。確かに、その年は異常な上昇の始まりを示したかもしれません- エコノミストは書いています。
低金利により貴金属が国債よりも魅力的な避難所となったため、金は8月に初めて1オンスあたり2,000ドルを超えました。他の商品の価値も、4月にウイルスによって引き起こされた深刻な閉塞のためだけでなく、2020年の初めからパンデミックが始まる前に上昇しました（グラフを参照）。銀行であるCitigroupの見積もりによると、管理下にある商品資産は12月に記録的な6400億ドルに達し、これはほぼ4分の1の年間利益に相当します。今年の1月11日までに、S＆PGSCI商品指数も1年前のレベルに達しました。現在の議論は、石油価格がどれだけ早く回復するか、そして他の商品がどれだけ上昇するかについてです。
これは、2020年に一部の商品を押し上げた力が2021年まで続くか、さらに強力な成長エンジンに取って代わられるかによって異なります。中国は昨年、投資を増やし、戦略的株式を補充したため、貪欲な輸入国であることが証明されました。受益者は、鉄鉱石と銅で、鉄鋼と電気のプロジェクトで使用され、小麦、大豆、豚肉などの柔らかい商品もありました。これは限定オファーと一致しました。 covid-19の発生により、ブラジルのいくつかの鉄鉱山が閉鎖されました。ラ・ニーナによる南アメリカのわずかな雨が小麦の価格を上昇させました。
今年はすでに限られた供給信号を提示しています。 1月11日、アルゼンチンはトウモロコシの輸出の禁止を解除しましたが、上限を課しました。ロシアは2月中旬から穀物の輸出に課税する予定です。大規模な鉱山は依然として制限のリスクにさらされています。たとえば、ペルーのラスバンバス銅鉱山での抗議は、供給途絶の恐れを煽っています。
その間、石油は臆病な回復を続け、ワクチンへの期待によって交互に膨らみ、さらなる閉塞のニュースによって落ち込んだ。価格を上げるために、サウジアラビアは今月、2月と3月に1日あたりさらに100万バレルの生産を制限すると発表しました。
2つの重要な開発により、さらなるサポートが提供される可能性があります。世界最大の経済圏でのワクチンの普及は、最終的には旅行と貿易の増加を刺激するでしょう。そして、アメリカの民主主義政府による多額の支出は、経済活動を刺激し、したがって原材料の消費を刺激するでしょう。これはまた、ドルを弱める可能性があり、それは石油や他のドル建ての商品を新興市場のバイヤーにとってより安価にし、需要を高め、商品価格を押し上げるでしょう。
GoldmanSachsのJeffCurrieが率いる商品の強気は、長期的な傾向が今後10年間の価格を支えると主張しています。 「パンデミック自体は、商品のスーパーサイクルの構造的な触媒です」とカリーは言います。ドル安とその結果としての商品の押し上げに加えて、パンデミックは、世界最大の経済のいくつかで活動を同期させる効果をもたらす可能性があります。
アメリカ、ヨーロッパ、中国の政府は、グリーン投資と所得格差を縮小する取り組みを支持していると述べています。貧しい家庭への支援は消費に大きな影響を与えるとカリーは指摘し、カリーは商品価格を支援します。また、たとえば充電ステーションや風力発電所へのグリーン投資は、商品集約的です。グリーン支出の初期は、雇用と経済活動の増加を通じて、石油の需要を支えることもできます。ゴールドマンは、今後2年間で2兆ドルの刺激があれば、米国の石油の需要は1日あたり約20万バレル、つまり1％増加すると推定しています。
懐疑論者は、より抑制された成長を期待しています。短期的には、CitigroupのEd Morseは、銅に対する投資家の賭けは、供給と消費の傾向によってサポートされていないと指摘しています。上院の民主党員の過半数は、大統領エレクトのジョー・バイデンの気候計画の承認を保証するものではありません。 「21世紀の最初の10年間ほど、消費者が集中する需要側には何もありません」とモース氏は言います。
その前のスーパーサイクルは、都市化、投資、そして新興市場、特に中国におけるミドルクラスの台頭によって推進されました。ベルリンから北京までの政府は今、新しい種類の変革をもたらしたいと宣言しています。次の10年間の商品の価格は、彼らが言うことをするかどうかに大きく依存します。
（ Eprcomunicazioneのプレスレビューからの抜粋）
これは、Sun, 17 Jan 2021 07:23:41 +0000 の https://www.startmag.it/economia/prezzi-materie-prime-pandemia-superciclo/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。