意地悪なバイデン政権が没頭する中国との冷戦は、中国からその要素の多くを借りる米国資本主義の自己改革と一致するだろう。 KairosファンドのチーフストラテジストであるAlessandroFugnoliによる分析
フランクリン・デラノ・ルーズベルトが米国の大統領になったとき、彼が国際政治で取った最初のステップは、ソビエト連邦の承認でした。大恐慌の傷はまだ新鮮で、産業と金融は外交的雪解けがロシア市場への扉を開くことを望んでいた1933年でした。ロシア市場は当時、強制的な工業化政策のおかげで拡大しているように見えました。 5カ年計画から。
ルーズベルトはソビエト連邦、特に計画経済の概念について良い意見を持っており、ニューディールで彼は社会主義のいくつかの特徴（大政府、高度に進歩的な課税、優先的に経済の毛細管規制）を備えた資本主義を創造しようとしました雇用、労働組合への支援）。これらの注意と引き換えに、ソビエト連邦は、ロシアのアメリカ人に宗教的自由を保証し、アメリカの革命組織への支援を制限するなど、確かに負担のない約束をしました。
第二次世界大戦中、ルーズベルトとスターリンの関係は非常に良好であり、ルーズベルトが1945年に時期尚早に亡くならなかったならば、彼はその後も良好なままであっただろうと主張する人々がいます。実際には、メアリー・グランツが彼女の本（FDRとソビエト連邦、2005年）に記録したように、ルーズベルトとスターリンが1930年代の前半に対話を始めたのと同じように、アメリカの深い国家は、将来に向けて漕ぎ、準備をしていました。冷戦。トルーマンが大統領になったとき、反ソビエトの立場が明らかに優勢になり、その後の数十年で公式の教義になりました。
とはいえ、民主党員のトルーマンも共和党員のアイゼンハワーも、冷戦の開始にニューディールの解体を伴うことを考えたことはありませんでした。アイゼンハワーは福祉国家のイオタに触れず、大政府を言葉で批判しましたが、アメリカの高速道路網の建設を加速する大規模な公的プログラムを立ち上げたとき、彼は実際にはディレクターでした。要するに、ソビエト連邦に対する冷戦は、敵の政治的およびイデオロギー的要素のアメリカによる構造的採用にあまり問題なく一致した。
ラッセル・ネイピアがマオイスト後の中国の教義（中国の特徴を備えた社会主義）をパロディー化し、次の10年の西部を説明するために中国の特徴を備えた資本主義について話しているのを聞くと、同様のことが思い浮かびます。言い換えれば、バイデン政権が意地悪に没頭する中国との冷戦は、その要素の多くを中国から借りる資本主義の自己改革と一致するだろう。大きな政府、気候と技術に関する超厳格な政策、再規制、中央銀行と政府の合併、全国チャンピオンの防衛と競争の放棄、財政的抑圧、利回り曲線の管理について考えてみてください。公的に保証されたローンの分配、金融政策ツールとしての証券取引所の使用、および産業政策目的のための資金と貯蓄の使用を担当する中央銀行の支店としての銀行。
さらに、1930年代のニューディールと明日のグリーンニューディールは、資本主義が最初に豊かに繁栄したが、その後衰退したデフレの段階に続く活発なリフレクション措置であるという事実を共通して持っています。この意味で、明日のBidensとYellensは、昨日のTrumpとMnuchinsとは現代の目には非常に異なっているように見えるかもしれませんが、実際には、財政を規制解除した1990年代のClintonsとRubinsからさらに遠く離れています。余剰人民は、ドル高を公言した。近くから見ると、バイデンはリグローバライザーであり、遠くから見ると、トランプのような、そしてそれ以上の反省的です。
この新しい世界に投資する人々はどのように振る舞うべきでしょうか？多くの選択肢はありません、あなたは流れに従わなければなりません。あなたが言われたように投資してください、クリス・ポッツは警告します、さもなければあなたは没収されます（インフレ、負の実質リターン、規則と税金、 edによって）。だから、強い緑色のバッグ（そしてクレジット）。
中国と同様に、2つの代替スペースは引き続きオープンします。 1つ目は、限られた株式市場のバブルであり、一般的なインデックスを指示し、それを目的の目標に向けて推進する規制当局（昨日のパウエルが金融資産が到達したレベルを祝福していることを参照）と中小規模のテクノロジーのいくつかの遊び場があります。無制限に推測できる深センまたはシリコンバレー。 2番目のスペースは、安全な避難所として家を購入する人々によって中国で構成され、世界の他の地域では金とビットコインを購入する人々によって構成された彼の威厳の反対です。それを行使する人々がインフレと株式市場への不信を宣言するので反対。陛下によると、この反対は、中国の家、金、ビットコインを購入する人々が実際に大規模なリフレクションパーティーに参加しているためです。これは証券取引所が参加しているのと同じです。
短期的には、2020年のグランドフィナーレと2021年の初めは、一方ではワクチンとリフレクションの衝突として迫り、他方では、パンデミックとその尻尾の悲しい現実がさらに有毒に迫っています。 1月と2月。年末と1月は、市場にとって、雪のようにあらゆる疑問とあらゆる醜さをカバーする希望の時期であることを忘れないでください。
構造の多様化の理由でドルを持っている人は、ポートフォリオの最も積極的な部分、高ベータのアメリカ株、新興債券、高利回りクレジットにそれらを捧げるべきです。また、伝統的にドルを中心に展開し、この段階でアメリカの通貨に対して高く評価されている新興国（中国を含む）の現地通貨も考慮されるべきです。
これは、Sun, 10 Jan 2021 06:41:21 +0000 の https://www.startmag.it/mondo/perche-leconomia-usa-cerchera-di-copiare-un-po-il-dirigismo-della-cina/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。