Intermonte のチーフ グローバル ストラテジストである Antonio Cesarano がコメントした FRB の動き、発表、戦略
したがって、FRB は 25 bps の引き上げを選択し、2023 年の最終金利の中央値が 5.125% になるという予想を変更せずに維持しました。
将来の見通しを概説する際に、FRBは前の文（「委員会は、目標範囲の継続的な増加が適切であると予想しています」）を「委員会は、いくつかの追加の政策確定が適切である可能性があると予想しています」に変更しました.
パウエル議長はまた、その週に開催された会議で上昇停止の可能性についても議論されたと宣言した。
以下は、2023 年 3 月の会議で中央値に更新されたドットです。
ただし、以下は、2022 年 12 月の会議の点です。
パウエル議長は、地方銀行について、FRB は非住宅セクターに融資が集中していることを認識していると述べ、「預金者は預金が安全であると想定すべきである」と付け加えた。
この点で、ほぼ同時に、代わりにイエレンは次のように宣言しました。
さらに、イエレン自身は、預金保証のしきい値 (現在 250,000 ドル) を引き上げるという流布された仮説について、次のように宣言しました。
要約すれば
ここ数日間の金融の混乱により、FRB は発表された (ほんの数週間前に) より高い最終金利での利上げプロセスの再加速を断念しました。
パウエル議長が明確に述べたように、FRB メンバーの期待を 12 月と同じレベルに維持することは、実際には、理事会の一部が、より制限的な金融状況の可能性をシナリオですでに慎重に実施したという事実の結果です。最近起こったことの結果として。
FRB の議長自身も、金融環境の引き締めは利上げと同等であることを認めており、このシナリオが発生した場合、実際にはそれ以上の利上げは必要ないことを示唆しています。
したがって、25 ベーシスポイントの上昇は、一部には終末金利を 5% に近づける必要性に起因しているように思われます。上向きの完全停止のイベント。
したがって、最近の混乱の後、金融状況が次第に制限的になり、最終的には需要に影響を与え、次第に低下するという予想を考慮して、基本シナリオは 5.25/5.50% の間の最終金利であり、傾向は 5.25% であるというシナリオのままです。インフレ中。
この件に関して、QTパウエルは、最近の流動性の注入は、資産の購入を通じて行われた以前の注入とは異なる性質を持っていると特定しました。
ただし、これらの注入は依然としてシステムの流動性の増加を表しています。
これに加えて、最近の出来事によって増幅された、より制限的な金融状況 (主に信用) によって引き起こされた米国の景気後退を考慮して、金利の下降傾向が再開する可能性があります。この点に関する四半期ごとのFRBの調査を見ると、このプロセスが実際にいくつかの四半期ですでに進行中であることがわかります。
6/9 か月の期間にわたって、これらの 2 つの要因は、特に株式市場の成長部分をサポートする要素となる可能性があります。非常に短期的に混乱が生じる可能性があり、銀行業界に構造的な解決策がもたらされるまでの間です。フロントリージョナル。
市場の反応は当初、金利の低下と株価の上昇という形を取りました。特に、パウエル議長が利上げの一時停止についても今日議論されていると宣言した後、特に Nasdaq が優先されました。
その後、イエレンの言葉 (すべての預金への保証の延長は検討されていません) はパウエルから離れ、この面での FRB の大統領のより心強い言葉を部分的に否定しました。第一共和制のために実施される動きに焦点を当てた、短期的には依然として主要なテーマである米国の地方銀行の状況の進展に対する懸念の再開について。
このように、地方銀行のこれまでの状況を要約すると、次のようになります。
- 流動性の問題はFRBによって迅速に対処されました。
- 預金保証のトピック: SVBによる総預金保証の決定後、本日、イエレンはこの保証を延長する意思があるという仮説を否定しました。
- 資本不足のテーマは、第一共和制の場合に出てきたようで、解決を待っています。
これは、Sun, 26 Mar 2023 06:22:22 +0000 の https://www.startmag.it/economia/che-cosa-combinera-ancora-la-fed/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。