ピーターGarnry、のための資本戦略のヘッドによる分析BGサクソ
私たちは過去に、「グリーン」変革のテーマが、インフレ期待の高まりと投資家の躊躇が収益性と将来の成長に圧力をかける可能性があるという新しい現実にどのように直面しなければならないかについて書いてきました。確かに、原材料へのより高い投入コストは、グリーン加工技術の価格に直接影響を及ぼします。 Vestasは、投資家への収益開示の中で、商品価格の上昇は風力タービンの価格の上昇を意味することを明らかにしました。
しかし、インフレ上昇の圧力を感じているのは、グリーン変革株だけではありません。当社のバブルストックバスケット（つまり、積極的なEV /売上評価とマイナスの収益期待を持つ企業）は、これまでのところ-9.8％減少し、年初以来最もパフォーマンスの悪いバスケットの1つになっています。高い株式評価とインフレ率の上昇による金利上昇の可能性により、投資家はますます不安を募らせています。実際、インフレ期待が高い場合、米国の10年物利回りはどれくらい低いままでいられるのでしょうか。
バブル株は今年、ARKイノベーションETFを11％下げて模倣しており、重要なサポートレベルに達しています。これらの株式は、その評価が遠い将来のキャッシュフローによって決定されるため、非常に長い期間のプロファイルを持っています。さらに、これらの企業は主にエクイティで資金調達されており、資本コスト（将来のキャッシュフローの割引率）はエクイティコンポーネントのコストによって決定されます。エクイティ評価が高い場合、暗黙のリスクプレミアムは低いため、資本コストの変化の主な原因は金利の最小限の変化です。
バブル株はテクノロジーの世界に長期的に賭けていますが、短期的には金利と市場のセンチメントに敏感なままです。一部の投資家の積極的な賭けは、急上昇後に落ち着く低インフレの見通しに基づいています。したがって、短期的には、バブル株は金利の鏡像になります。今年のバブル株の最悪のパフォーマンスはC3.aiのパフォーマンスでした。同社は、成長率を疑うインサイダー販売や投資家に打撃を受けています。
Saxoのバブルストックストックをテーマにしたバスケット。出典：ブルームバーグおよびサクソグループ。
出典：サクソグループ。
フォルクスワーゲンはどれくらい速くテスラに追いつくことができますか？
フォルクスワーゲンは第1四半期の収益を報告し、収益は前年比13％の成長を示しましたが、2020年第4四半期から減少しています。キャッシュフローの生成とEBITDAマージンは良好で、過去12か月で220億ユーロのフリーキャッシュフローを生成しています。パンデミックが将来繰り返されない独特のコスト状況を生み出したため、この数字は下がる可能性があります。長期投資家にとって重要な数字は59,948のEV配信であり、そのうち70％がヨーロッパ市場に向けられています。この数は、第1四半期のテスラの184,800回の出荷数の3倍であり、フォルクスワーゲンはまだはるかに遅れており、現在の自動車メーカー向けコンポーネントの不足は、CEOのディースが同社に語ったとおりに物事を容易にしていないことを示しています。
Electrekが最近発表したレポートによると、テスラの内部情報に基づいて、第2四半期の容量はすでに販売されており、第2四半期にテスラの需要が拡大していることを示しています。今のところ、米国の自動車メーカーは競争を抑え、将来の自動車産業を征服できる高成長の物語を強化しています。ただし、評価の大部分は、テスラを運転中に提供する可能性のあるさまざまなエンターテインメントサービスから利益を得ることができる車のフリートに変えることができる自動運転車の技術に依存していることは注目に値します。しかし、Elon Muskは最近、自動運転技術は当初の予想よりもはるかに困難であり、現在の道路網はコンピュータービジョンではなく、人間の視覚用に最適化または設計されていないことを示唆しました。
これは、Sat, 15 May 2021 06:00:07 +0000 の https://www.startmag.it/energia/veicoli-elettrici-tesla-volkswagen/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。