Bperの8億200万ユーロの増資は無事に完了しました。そして今、銀行の次の動きはどうなるでしょうか？事実、数字、コメント、シナリオ
Bperの802百万ユーロの株式増資は無事に完了しました。実際、新株の99.21％が約7億9,590万ユーロで購読されました。行使されていない権利の全額は、本日の証券取引所セッションと10月28日に提供されます。
要約は何のためにあるのか
資本増強は、IntesaSanpaoloがAntitrustの要求に応じて販売しなければならないUbiBancaの532の支店で構成されるビジネスユニットを引き継ぐのに役立ちます。このオペレーションを通じて、260億のローン、290億の預金、310億の間接預金のBがBのバランスシートに入ります。 2021年現在の統合事業体（事業部門を含むBper Group）による連結純利益は、約3億5,000万ユーロと見込まれています。さらに、格付け機関のフィッチが強調するように、サイズの大幅な拡大は、今後数年間でBperグループの収益性を維持するのに役立つはずです。
アナリストの意見
中立的な格付けと1株あたり1.5ユーロの目標価格でBperのヘッジを再開したMediobancaSecuritiesは、532の支店の買収は規模の面で成長するための戦略的な動きであると信じています（顧客ベースの50％以上）そしてリスクプロファイルを改善します。アナリストは、Bper's Roteが2021年から2022年に3.6％と4.6％で、競合他社（Banco Bpm、Creval、Banca Popolare di Sondrio、Credem）を1.4％上回っていると予想しています。 ）、一方、Cet1は2021年から2023年に約13％でした。
キャピタルバッファ
次に、Mediobanca Securitiesは、コスト削減、バランスシートの浄化、無機的な成長に資金を提供する可能性のあるBperの堅実な資本バッファーを強調します。 532の支店の統合が完了すると、専門家の好みは、「変革」取引と比較して低い実行リスクでBperのEPSを増加させることができるボルトオン買収です。
メディオバンカレポート
Mediobanca Securitiesのアナリストは、Bperは3つの面で動くことを好むと考えています。まず、支店を閉鎖することでコストを削減し（Cet1から-30ベーシスポイント）、早期退職してRoteを130ベーシスポイント増やします。第2に、NPE比率（Cet1の-20/30ベーシスポイント）を改善し、第3に無機的な方法を増やします。BperのM＆Aへの意欲が、ボルトオン買収または「変革」取引につながるかどうかは明らかではありません。最後の点に関して、MediobancaSecuritiesは2つのシミュレーションを実行しました。 1つ目は、BperによるBanca Popolare di Sondrioの買収です。これにより、Roiが20％を超え、Cet1の面では中立で、1株あたりの収益が20％増加する可能性があります。 2つ目は、Banco Bpmとの合併で、Roiは約18％、2022年までにEpsの4％になり、Cet1への影響はありません。
BPERの次の動き
2020年第3四半期の結果が発表され、取締役会が11月4日に承認することを機に、Bperの次の動きに関するいくつかの兆候が現れる可能性があります。アカウントの機会に、Banca Akrosは、3か月で5000万ユーロの純利益と6億3200万ユーロの収益を見込んでいます。アナリストは、データを待って、増資の成功と株式市場でのシェアの低迷を考慮して、Bperの格付けをニュートラル（目標価格1.5ユーロ）から累積するように引き上げました。 10月26日に1.19ユーロでセッションを終了したBper株は、2月中旬に3.14ユーロの価値がありました。
これは、Tue, 27 Oct 2020 07:27:25 +0000 の https://www.startmag.it/economia/bper-cosa-combinera-dopo-laumento-di-capitale/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。