ECBで何が起こっているのか、そして9月14日木曜日の理事会で何が決定されるのか。インテルモンテのチーフ・グローバル・ストラテジスト、アントニオ・セザーラーノ氏の分析
木曜日のECB理事会を考慮すると、タカ派とハト派の分裂と、9月と10月の投票委員会の構成の違いという2つの主な要因を考慮する必要がある。
ECBのタカ派
第一の点については、「タカ派」派（ドイツ連邦銀行主導）は、2022年末から（特にドイツで）進行している内需の落ち込みを、極端な利上げを目的とした予防的姿勢のせいとして利上げを推し進めている。消費者側は高水準かつ持続的なインフレを恐れて警戒している。
ドイツ連邦銀行光学部
したがって、独連銀の観点からすれば、利上げはECBがインフレ対策に真剣であることを消費者に納得させる狙いがあるだろう。
レート上昇?
この点で、利上げは、特にブレントが1バレルあたり90ドルに戻っている現在、ユーロ安を遅らせ、輸入インフレのリスクを軽減できる限りにおいては有用であろう。
ハトの役割
ハト派の発言とは正反対であり、需要の減少がずっと最近であった南ヨーロッパで典型的に示される態度である。
ECB理事会の要因
2 番目の要因は、ECB の投票委員会の構成に関するものです。通常の月次ローテーションに基づいて、9 月には一部の「タカ派」（ドイツやベルギーなど）が投票しません。 10月にはその逆が当てはまり、スペインやアイルランドなど一部の「ハト派」諸国は投票しない。
9月14日のECB理事会のシナリオ
しかし、会合はより「タカ派」的な結果で終わる可能性もある。実際、ラガルド氏は、今すぐ増額を進めるか、あるいは決定的ではない可能性が高いと記者会見で述べ、一時停止することもできるだろう。
このようにすれば、引き上げは10月24日の会合まで延期されるだけであることを暗に示唆することになる。
これは、Wed, 13 Sep 2023 05:51:51 +0000 の https://www.startmag.it/economia/perche-la-bce-continuera-ad-essere-spaccata/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。