3,600億ドルの資産運用会社であるヤナス・ヘンダーソン氏は、ウォール街の他の巨人たちとともに、ブロックチェーン技術への楽しい動きの輪に加わった。
彼らは、短期米国債に投資する1100万ドルのアネモイ・リキッド・トレジャリー・ファンドの管理を引き継いでいる。このファンドはトークン化されています。
それはどういう意味ですか？彼らはファンドの株式をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換し、本質的にこのお金をチェーン上に置きます。
おそらく名前を聞いたことがあるでしょう。ブラックロック、フィデリティ、フランクリン・テンプルトン。これらの企業はすでに財務省証券と短期金融市場をトークン化している。ヤナス・ヘンダーソンも現在、彼らの後を追っている。
しかし、ここでの違いは、英領バージン諸島に拠点を置き、米国以外のプロの投資家を対象としたファンドを通じてそれを行っていることです。
ヤナス・ヘンダーソン社のイノベーション責任者であるニック・チャーニー氏は次のように述べています。
「私たちは未来に向き合わなければなりません。私の見ているところ、今後数年間で金融システムの大部分が分散型台帳テクノロジーに移行する可能性が高いです。」
なぜブロックチェーンなのか?なぜ今?
なぜそのような動きをするのでしょうか？すべてはコストと効率にかかっています。ブロックチェーンは仲介業者を排除し、投資家が金融商品をより迅速かつ安価に利用できるようにする方法を提供します。
「多くの手順を省略し、手数料を節約し、プロセス全体をよりスムーズにすることができます」とチャーニー氏は言います。 「これは、より少ない人数で投資家に金融商品を届けるより効率的な方法です。」
タブラ・インベストメント・マネジメント（ファンドを管理するヤナス・ヘンダーソン氏の部門）の最高経営責任者（CEO）MJ・ライトル氏は、投資業界におけるコストの上昇に取り組んでいる。
「営業経費は劇的に減少しましたが、他のコストはそれほど急速には減少していません」と彼は言いました。ブロックチェーンが解決策になる可能性があります。
ライトル氏は、従来の施設は、特に非常に多くの人が保管や管理などに関与している場合、十分な速さでコストを削減するのに苦労していると付け加えた。
資産の保管、管理、さらには保守だけでも、多くの人が関与する高価で労働集約的なプロセスです。 「大手の保管プロバイダーの場合、コストを削減するのは困難です」とライトル氏は指摘しました。
「何千人もの従業員を一夜にして解雇することはできません。」しかし、ブロックチェーンを使用すると、サードパーティのカストディアン、クリアリングハウス、その他の仲介者は必要ありません。それはたくさんのお金の節約です。
「トラストレス」システム。
ここでトラストレス分散型ブロックチェーンが登場します。アネモイの共同創設者マーティン・クエンセル氏は、トークン化により投資家はいつでもファンド株を取引でき、決済はほぼ瞬時に行われると述べた。
アネモイは、これを機能させるために有料マーケットメーカーと流動性プロバイダーのネットワークを構築しました。現時点では、このファンドの利回りは 5% 以上であり、そのトークンは他のブロックチェーン取引の担保としても使用できます。
ここからが興味深いことになります。クエンセル氏が言うように、これらのトークンはUSDCやテザーなどのステーブルコインの代替手段を提供する。ステーブルコインは米ドルなどの現実世界の資産に固定されていますが、リターンはありません。
ただし、このファンドのトークンの利回りは 5% 以上です。したがって、特にステーブルコインの時価総額は合計 1,700 億ドルに達しているため、私たちは現在、トークン化されたファンドがステーブルコインに匹敵する可能性がある未来に目を向けています。
アネモイは第二弾を計画しており、今回は音楽ベースの知的財産に焦点を当てている。アネモイの最高投資責任者であるアニル・スード氏は、ここに長期的な可能性を見出しており、トークン化は急速に成長するETF市場を脅かす可能性すらあると考えている。
ETFにもトークン化が来るのか？
上場投資信託（ETF）の経験を持つスード氏は、トークン化がETF業界にとって大きな脅威となると考えている。
「人々が投資信託をETFに転換するのを見てきました。しかし将来的には、投資信託はETFを完全に放棄し、デジタルトークンに直接移行する可能性があります。」
なぜそうではないのでしょうか？金融業界の大手企業もすでに参加しています。スード氏によると、これらの企業が顧客とトークン化について話し始めると、従来の投資信託はゲームオーバーになるという。
チャーニーも同意する。同氏の意見では、この大変動はETFそのものの台頭よりもさらに重要だという。
「20年前、ETFがどのように物事を変えるのかを本当に理解している人はほんのわずかでした」とチャーニー氏は言う。 「今では誰もがそれを理解しています。そしてブロックチェーンはさらに破壊的になるだろうと思います。」
ビットコインETFも忘れてはいけません。 9月12日には3900万ドルの純流入を記録した。グレイスケールのGBTCは650万ドルの流出だったが、ARKBなど他の企業は1,830万ドルの流入と急増した。
ローゼンブラット証券の夏のメモによると、このような資産を管理するためにすでに95億ドルがウォール街のデジタルインフラに注ぎ込まれている。
これを 2020 年全体と比較すると、2021 年上半期だけでもほぼ同額になります。この傾向が続けば、年末までに最大 3,700 億ドルがトークン化インフラストラクチャに投資されるだろうと The Tokenizer は予測しています。
ローゼンブラット証券のマネジングディレクター、ヴィカス・シャー氏によると、機関による導入は急速に進んでいるという。 「仮想通貨業界は新たな段階に入った」とシャー氏は語った。
「今、重要なのは施設養子縁組です。ヘッジファンド、ファミリーオフィス、銀行、それらはすべて関与しています。」
不動産、NFTなど
不動産、NFT、アート、スポーツなど、あらゆるものにトークン化が到来しています。特に不動産セクターは急速に動いています。シャー氏は、それが次のビットコインになる可能性があるとさえ信じています。
ウォール街が前進を続ける中、真のブロックチェーン支持者は懐疑的です。
疑問は残ります。これらの機関は本格的に分散型金融（DeFi）の世界に参入すべきでしょうか、それともより安全で集中化されたブロックチェーンベースのシステムに固執すべきでしょうか？
DeFi は自律性がすべてです。これらの子供たちがコントロールを求め始めたらどうなるでしょうか?ウォール街がコントロールによって繁栄していることは誰もが知っています。スタンダードチャータード社のデジタル資産責任者スティーブン・フー氏は次のように述べています。
「完全な分散化は現実的ではありません。商品の信頼性と正しい使用を保証する中央当局が必要です。」
とにかく。スタンダードチャータードはトークン化に賭けており、市場は2034年までに約30兆ドルになると予測している。
彼らは、未来はパブリックブロックチェーンにあると信じています。 Matter Labsの社長であるナナ・ムルゲサン氏は、最終的にはイーサリアムのようなパブリックブロックチェーンが主流になるだろうと信じている。 「大規模なエコシステムはパブリックブロックチェーンに依存することになるだろう」と彼は言う。
ブラックロックのUSD機関デジタル流動性ファンド（BUIDL）も成功を収めている。 3月に設立されたこの基金は約5億2,700万ドルを調達した。
許可に基づいているかどうかに関係なく、銀行、資産運用会社、さらには規制当局もトークン化の可能性を認識しています。
シンガポール金融庁は、24 の金融機関を集めて資産のトークン化のユースケースをテストするガーディアン プロジェクトを主導しています。 JPモルガン、ドイツ銀行、シティグループ、アント・グループが関与している。
シンガポールの規制当局は、基礎的なサポートのない仮想通貨には引き続き警戒しているが、ブロックチェーンに関しては強気だ。それはともかく。暗号通貨は避けられないものです。