使用済み出力利益率（SOPR）は、ビットコイン市場参加者の行動の概要を提供するオンチェーン分析指標です。過去数日間、短期および長期投資家向けのSOPRチャートとそのデリバティブで興味深いことが起こりました。
SOPRチャートは、暗号通貨市場がより深刻な修正を受けていた2021年の夏と比較して、ますますフラクタルの類似性を示しています。また、短期保有SOPRが1を超えると、現在の修正がすでに終わっている可能性があるという兆候があります。
費やしたアウトプットの利益率はどれくらいですか？
使用済み出力利益率（SOPR）は、実現値（USD）を使用済み出力の作成時の値（USD）で割って計算されるチェーン上の指標です。簡単に言えば、販売価格/支払価格です。比率が1より大きい場合、売却された資産の所有者は利益を記録します。 1未満の場合は負けます。 1からの偏差が大きいほど、利益/損失が大きくなります。
SOPR（14日間の移動平均）が1を下回った最後の非常に深い下落は、2020年3月にBTCの価格が3782ドルのマクロ安値を記録したときに発生しました。 1であり、2021年5月から7月のより深い修正まで下落しませんでした。
SOPRは、この3か月間を通じてレベル1を下回りました。それはブレイクアウトを試みましたが、ライン1から押し戻され、利益も損失もなしにBTCの売り圧力を示しました（青い矢印）。指標が確実にレベル1を上回り、その後数か月間高いままであったのは、BTC価格修正の終わりになってからでした。
しかし、BTCの価格が2021年11月に過去最高の69,000ドルから下落したため、SOPRは2021年12月初旬に再び1を下回りました。2021年夏と同様に、1を超える試みは失敗しました（青い矢印）。 12月末に拒否されました。
BTCが32,900ドルの安値を見つけた後、SOPRインジケーターが動的に上昇し始め、2022年2月7日にクリティカルレベル1を正常に通過しました。これは、BTCの平均的な保有者が選択することでわずかな利益を上げていることを示しています。現在の価格で販売します。インディケータの値が壊れず、1を超えたままの場合、強気のシグナルになります。過去には、それはビットコインの上昇傾向の始まりでした（緑色の矢印と線）。
長期所有者SOPR
ビットコイン市場の現在の健全性に関する興味深い視点は、長期保有者のSOPRによって提供されます。 155日を超える期間で移動した資産のみが考慮されます。
2013年までさかのぼる長期SOPRのチャートでは、レベル1の重要性が依然としてわかります。レベル1が下がって1を下回ったままで、長期保有者が損失を出して売っていたときはいつでも、それはクマ市場が続くときです。ビットコイン（赤い領域と線）。
しかし、指標が最終的に1を下回るまで、BTCは上昇を続けました。長期的なSOPRサポートを維持するための現在の試みの良い例えは2013年後半です（緑色の円）。その時、指標は1の値に近づきましたが、それを下回ることはありませんでした。そのイベントの後、BTCは別の放物線状の上昇を開始しました。
短期保有者SOPR
上記のチャートの興味深いイベントにもかかわらず、今日最もエキサイティングなのは短期保有者のSOPRです。前の指標とは異なり、155日以内に移動した資産のみが考慮されます。
この指標の7日間の移動平均は、最初のセクションで説明したSOPRの14日間の移動平均チャートと同様の見通しを示しています。ここでも、3月の降伏と、2021年5月から7月の期間と現在の修正との類似点が見られます。同様に、1をパスする試みが失敗し（青い矢印）、そのレベルのブレークアウトが成功しました（緑の矢印）。
短期保有者のこれら2つの損失期間のフラクタル類似性のより詳細な分析は、 @ TheRealPlanCによって提供されました。彼が最近Twitterに投稿したチャートでは、これらの類似点を説明するために4色を使用しました。赤は降伏、黄色は回復の失敗、青は底打ち、緑は回復の確認です。
アナリストによると、短期保有者のSOPRが1の値を超えて戻ってきたことは、ビットコインの好転の兆候です。この結論は、彼も著者であるいわゆる「 市場反転指標」によって最近生成された強気のシグナルと一致することを覚えておく価値があります。
別の市場アナリスト@SwellCycleは、非常によく似た結論に達しました。これは、市場のボラティリティが高いにもかかわらず、1を超える短期SOPRの持続性を強調しています。強気トレンドの変化のブレークポイントとして2月4日を要しました。これは、短期的なSOPRが1を上回り、 BTCの価格が長期的な下降抵抗線を上回ったことと一致しています。
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短期SOPRポストホルダーは強気のシグナルを出します：BTCのオンチェーン分析はBeInCryptoに最初に登場しました。