クレディ・スイスのケース: スイスと西側諸国はいかに彼らの幸福の基盤を破壊しているか



Credit Suisse の AT1 債券の解約は、契約で規定されている範囲で、スイスとその信用システムの深刻さに深刻な打撃を与えました。たとえば、クレディ・スイスAT1債を保有するRBCブルーベイの最高投資責任者であるマークダウディング氏は、スイスが「ますますバナナ共和国のように見えてきた」と語った.

「この措置が維持され、その後政府が法律を変更できるのであれば、スイス、またはヨーロッパ全体で発行された債券を誰がどのように信頼できるでしょうか? Appaloosa Management の億万長者の創設者である David Tepper 氏は、Financial Times に次のように語っています。 "契約 は 尊重 さ れる. "

スイス当局は、状況の緊急性を考慮して一方的に行動できる契約上および法的義務はすべて満たされていると主張して、彼らの行動を弁護しようとしましたが、これは非常に弱い弁護です.

Gavekal Research の Louis-Vincent は、救助がどのように行われるかが明らかになると、当局の介入の深刻さについていくつかの基本的な質問をし始めました。

  • スイスが 5 年前に銀行秘密保護法を放棄した後、銀行は境界線上の行動で非難されましたか?
  • スイスの中央銀行が 10 年以上にわたって適用しているマイナスの利回り曲線は、銀行に過度のリスクを負わせ、間違った取引 (Greensill、Archegos、Wirecard) を受け入れるように促したのでしょうか?
  • その管理は競合他社と比較して単純に貧弱であったか、または専門的な資質に基づいてではなく、他の特性に基づいて選択されました

    「ピッパ」と「フィリップ」の 2 つのバージョンのクレディ スイスのディレクター

理由が何であれ、歴史的な機関が消滅し、同情を感じないのを見るのは難しい.しかし、世銀のおかげで、スイス人は規則を厳守して生活し、市民と財産の権利を最大限に尊重する国民であるという信念も消え去りました。この神話はすべて消えました。実際、このエピソードは 2 つの先例を生み出しています。

  1. 銀行は、株主の承認なしに別の銀行と合併することができます。論理的には、銀行がシステム上重要である場合、少数株主の権利は「共通の利益」の名の下に無効にされなければならないということです。これは、システム上重要なすべての銀行の少数株主が間違いなく検討する重要な前例です。この時点で、ポポラリ・ベネトの株主に対してイタリアで起こったのとまったく同じように、大規模なシステム銀行の株主の権利は自由に取り消される可能性があります。
  2. 2) クレディ・スイスの買収によって株主に数セントの利益が残ったとしても、偶発転換社債 (CoCo または AT1 として知られる) の保有者は一掃されつつあります。これは、無担保社債保有者でさえ資本構成において通常株主よりも上位にランクされることを考えると、懸念される展開です。株主には「何か」が与えられ、CoCo 債券保有者には「何もない」という事実は、CoCo 債券の真の価値について深刻な疑問を投げかけています。 2008 年の住宅ローン危機と 2011 ~ 2013 年のユーロ圏危機の後、CoCo は欧州の銀行によってバランスシートを強化するために広く使用されたため、これは重要です。それがそのような危険な手段である場合、それは承認されるべきではなく、銀行は株式を希薄化するという犠牲を払って、「正しい」ことを強制され、純粋な資本増加を行わなければなりませんでした.このようにして問題は回避されましたが、結び目はねぐらに帰ってきます。

簡単に言えば、クレディ・スイスの買収条件はCoCo市場を殺す可能性が高い.この時点で、誰がこれらのタイトルを信頼しますか?

しかし、クレディ・スイスの訴訟の扱い方に起因するスイスと西側諸国のイメージへの打撃は甚大で、おそらく修復不可能です。あなたが 10 月にクレディ スイスの 9.9% の株式に 15 億ドルを投資したサウジアラビア国立銀行であると想像してみてください。これは、スイスが外国人投資家にとって最も安全な管轄区域の 1 つであるという前提に疑いの余地はありません。しかし、半年も経たないうちに、サウジアラビアの銀行の投資は UBS に統合され、約 80% の損失が結晶化しました。この問題についての投票は行われませんでしたが、「より大きな利益」を代表する当局からの命令によってのみでした。 .サウジの金融機関がスイスへ、あるいは西側世界全体への投資を増やす可能性はどれくらいあるのだろうか?

クレディ・スイス事件は、おそらく西洋の退廃の最大の例です。

  • 第一に、西側諸国は、法と財産の尊重という最大の競争上の優位性を破壊しています。株主の投票なしに銀行を売却できれば、株主の権利を破壊したことになります。現在、EUとスイスの両方で、個々の利益を取り消す言い訳に過ぎない「優越的利益」の話がますます増えていますが、現時点ではおそらく極東の国の方が優れているでしょう.この個人の権利の取り消しは金融で見られますが、上から課せられたばかげた規則がしばしば守られたCovidで何が起こったか、または権利と財産が私的であるという名の下に損害を与えられた「気候変動」で何が起こっているかを忘れないでください。ソ連風味のミステリアスな「グレーターグッド」
  • 第二に、西側の政治家は、2008 年の危機、ソーシャル メディアの発展、および現在の美徳シグナルに対する文化的嗜好から生じた悪影響により、「共通の利益」の祭壇で「個人の権利」を犠牲にする準備ができているようです (政治家を参照)。今や非常に短い時間軸を持っており、彼らは「今ここ」しか見ていない。 、たとえこの行動が愚かで無意味であり、中長期的に損害につながるとしても.

この態度の影響は深刻で、金融業界にすぐに反映されるでしょう。

  1. 政府の干渉は、規制の不確実性を増大させ、その結果、金融セクターをより高価にする効果があります。不確実性はコストであり、非効率であるためです。
  2. CoCo 債券市場の崩壊は、次の危機で銀行が新しい方法で資金を調達しなければならないことを意味します。 AT1 でゲームオーバー。規制当局が望んでいたため。
  3. 新興市場からの資本は、本国にとどまるか、非西側諸国の市場に行きますが、規則と私有財産の厳格な尊重が保証されます。
  4. これはおそらく西洋の退廃の最後のステップです

しかし、私たちは今、話題の移行の瞬間を経験しています。これは、西洋の最後の同様の瞬間から 1700 年後のことです。


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記事The Credit Suisse case: how Switzerland and thewestes are destroying the base of their well-being はScenari Economiciから来ています。


これは、Sat, 25 Mar 2023 11:46:52 +0000 の https://scenarieconomici.it/il-caso-credit-suisse-come-la-svizzera-e-loccidente-stanno-distruggendo-la-base-del-proprio-benessere/Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。