ヨーロッパのインフレの背後には貪欲があったが、状況は変わりつつある

2022年から2023年の2年間において、 GDPデフレーターとして測定されるインフレの上昇は主に単位利益の増加によって引き起こされた一方、人件費は変動傾向にあり、単位税は比較的安定したままであることが強調されています。以下はECB からの関連グラフです。

このグラフは、インフレの上昇が賃金の上昇によって引き起こされたのではなく、むしろ企業の利益率の増加によって引き起こされたことを示唆しています。

しかし、現時点では状況は逆転しており、2024 年の第 1 四半期には初めて利益が圧縮され、減少しました。これは、需要がそれほど輝かしいものではないことを示しています。おそらく多くの分野で、収入をはるかに上回る価格が上昇しすぎており、これが需要の縮小につながり、それが競争の激化につながっています。

さらに、以下のグラフでわかるように、ECB と銀行による信用収縮は劇的です。

2022年末以来、信用収縮は非常に顕著であり、容易に目立ち、これが多くの分野で需要の低下をもたらし、これは確かにインフレ抑制に貢献したが、それはまたEUの成長を危機に陥らせる危険性もある。労働組合、そしてやがては企業も。