ロシアの経済成長は、戦争開始2年目に急激に加速した後、減速している。その理由は、ロシア経済の最も鋭敏な経済学者であり専門家の一人であるジャック・サピル@Russeuropeによってよく理解されており、彼は、ロシア危機のずっと前に遡る長年の研究と現地との接触から、深いビジョンを持っています。ウクライナ紛争。
ロシア連邦の現在の状況についての彼の見解を見てみましょう。
成長率は前四半期に鈍化しましたが、特に 8 月に顕著でした (前年同期比データ)。これは、この減速には周期的原因と構造的原因の両方があることを意味します。 (前年月と比較したロシアの財とサービスの生産の割合、GDPは青、6か月移動平均は赤) 
このデータは過去数週間の予測と一致していますが、悪天候に関連した農業の残念な結果（総合指数で-0.3の縮小を引き起こした結果）の影響もあった可能性があります。 （農業生産） 
同様に、建設業の減速も主に金利の急上昇によるものだが、天候の要素もあり、経済活動の成長全体の減速に寄与している。 （指数100と比較した建築動向表、左が一般値、右が個人住宅の値） 
ビジネスの成長が鈍化する中、産業の業績も成長の著しい鈍化を記録しているものの、大幅な成長レベルを維持しています。 
これは製造業で特に顕著であり、ロシア経済が西側制裁のショックから回復しつつあった2023年下半期と比較すると業績は低下しているものの、依然として非常に高い水準にある。
ロシアのGDPに占めるこの産業全体の比重は過去2年間で増加した。 2011年から2019年まで、GDPの平均は25.9%でしたが、現在、2024年上半期では27.4%となっています。これは、ロシアにおける再工業化プロセスの明らかな兆候です。
ロシア経済におけるサービスの割合は 63.5% から 60% 未満に低下したと推定されており、サービスから輸送は除外されています。平均（2011～2019年）では、フランスで78％、米国で79％、ドイツで69％でした。ロシアはサービス業から製造業への移行を進めている
産業では、すべてのセクターで成長鈍化の傾向が明らかですが、全体的な成長は引き続き堅調です。これは特に高付加価値セクターに当てはまりますが、消費財産業にも当てはまります。 
高付加価値産業にとって、これは戦争調達の結果であるが、あまりにも見落とされがちな事実であるが、2024年から実を結び始めるさまざまな輸入代替プログラムの結果でもある。
日常の消費量についても同様の傾向です。これは、ロシアの産業が、過去 18 か月にわたる実質賃金の継続的な増加によって推進され、戦争生産と人口消費という 2 つの成長原動力を持っていることを裏付けています。
8月の実質賃金の伸びと小売貿易量の伸び（インフレ調整後）は、ロシアの成長エンジンの一つが引き続き良好に機能していることを示している。 （消費財の製造） 
毎月の値は、年収サイクル（月の労働日数に関係する）と購入額（ボーナスの支払いに関係する12月と、多くの企業では13日にピークがあり、年末だけでなく）によって異なります。今年購入）。
これら 2 つの変数の 12 か月移動平均を計算すると、購買力と消費が 2019 年末から約 12% 増加したことがわかります (小売量で 10.3%、実質賃金で 12.1%)。 2018年末以降、年間成長率は貿易で2.2％、実質賃金で2.6％となっているが、2022年9月から2024年8月までの24か月では貿易で3.6％、実質賃金で4.4％と大幅に高い値に達している。実質賃金のために。
2021年5月31日、ロシア・タタールスタン共和国のエラブガ町にあるアウルス製造工場の組立ラインで働く従業員。ロイター/アレクセイ・ナシロフ
家計貯蓄は、新型コロナウイルス感染症危機とロックダウンのため2020年4月から2021年6月までと、ウクライナ戦争への懸念から2022年4月から2023年3月までの2期で大幅に増加した。
2023 年下半期の小売業の堅調な成長の一部はキャッチアップ現象によるものであり、したがって、全体としては高い水準を維持しながらも、この成長のペースが現在鈍化するのは通常のことです。
同月の経済の減速は、農業や建設業の景気循環的問題、消費回復期間の終わり、さらには産業の生産能力の枯渇と関連している。
この容量は現在、需要によって飽和状態になっています (使用率 86 ～ 88%)。 2024 年上半期の強力な投資（+10%）にもかかわらず、生産能力の増加は 2025 年からのみ可能になります。
ロシアのスーパーマーケット
したがって、ロシアが経験した力強い成長の段階は終わったようだが、この爆発的な成長の終わりは成長の終わりを意味するものではない。軍の命令と好調な家計消費の維持により、成長は続くだろう。
予測担当者のコンセンサスが示すように、2023年末から2024年初めにかけての大規模投資に続く新たな生産能力の稼働開始は、2025年の持続的な成長の期待につながる。
今年上半期に達成された大幅な成長のおかげで、2024 年にはおそらく 3.6 ～ 3.8% の成長が記録されると思われますが、2025 年には 2.5% ～ 3.0% の成長が予想されます。
つまり、ロシアは戦争命令と輸入品、投資品、消費財の代替の両方によって大きく成長しましたが、これが生産能力の飽和につながり、ヨーロッパで永続的な危機が引き起こした現象が私たちの考えです。忘れられた。現在、成長にはインフラ投資が必要であり、現在進行中であるが、成長率は制限されており、いずれにせよプラスになるだろう。
したがって、率直に言って、西ヨーロッパでは夢のような経済状況です。
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記事「 ロシアの成長は減速している: ジャック・サピルの興味深い分析」は、 「経済シナリオ」から来ています。
これは、Sat, 05 Oct 2024 14:14:02 +0000 の https://scenarieconomici.it/la-crescita-russa-sta-rallentando-linteressante-analisi-di-jacques-sapir/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。