ロバート・シラー：株式市場は50％崩壊する可能性があります

著名な経済学者でノーベル賞受賞者のロバート・シラーがドイツの新聞ハンデルスブラットにインタビューを行いました。これは、市場の期待と経済全般に関する彼の見解を示しているため、非常に興味深いものです。彼の考えの抜粋をあなたに与える前に、私はあなたにロバート・シラーが常に悲観主義に隣接するリアリズムを持っていたことを警告したいと思います。

市場：ロバート・シラーは市場、特に不動産の専門家です。 2年前、彼は株式市場が40％過大評価されていると主張しましたが、その後、covid-19にもかかわらず、値は崩壊しませんでした。これは、主に中央銀行の介入によるこの抵抗に少し驚かされました。しかし、シラーによれば、現在の値は過去100年間で最も高く、ドットコムバブルの間にほんの少しだけ到達しました。したがって、強力な修正は避けられず、シラーはそれを33％から50％のサイズと見なしています。そして1929年のように、今私たちは過大評価について話し始めています、そしてこれは破裂の瞬間をより近くします。

「複雑な」市場しかし、今日の市場を評価する上でのさらなる問題は、市場をリードする機能を持っている機関投資家がもはや存在しないという事実から来ています。 RobinhoodとGameStopが示すように、現在、現代のコミュニケーション手段を利用する貪欲な個人投資家が殺到しています。これにより、価値観と価格の認識が大きく変わります。

暗号通貨：シラーは、テクノロジーに感銘を受けたビットコインの購入を考えていたが、ボラティリティのためにそれをあきらめたことを明らかにしました。

インフレ：戦時のように、インフレは経済物語の中心になる可能性がありますが、ここではインフレは爆弾ではなく、ロジスティックチェーンの切断によって引き起こされます。生産の地方分権化や長くてリスクの高いサプライチェーンからのデフレの蓄積は突然止まったと言えます。価格は、通常のグローバリゼーションのレベルとより一貫したレベルに戻っているだけです。

州の債務：シラーは、先進国と発展途上国の両方で、非常に高い公的債務を伴う危機からの暗闇を見ています。限られた金利が生産的な投資を増やすために使われるならば、彼はこれを否定的な要素として見ません。

未来の経済学。シラーは、テクノロジーとAIによって消費も減少する未来を除外していません。たとえば、リモートで作業できるため、移動の必要性が少なくなります。しかし同時に、これはAI自体と現在の経済状況に起因する経済的混乱を引き起こします。シラーは、より強力な保護貿易主義と国家主義的な推進力がよりありそうだと見ています。

中国対米国シラーは、西側と中国の間の対立において、インフレよりもはるかに大きな危険を認識しています。

トランプ対バイデン：シラーは、バイデンが社会を鎮圧しようとして失敗した後、トランプが大統領に復帰することは不可能だとは考えていません。

シラーは、一般的な進歩的な米国の学術政策と一致するビジョンを持っていますが、少なくとも経済的観点から、いくつかの興味深いアイデアを提示しています。他に何もないとしても、それは債務やインフレによる苦痛ではなく、金融バブルによる苦痛を見ています。

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