中国中央銀行総裁は、経済を刺激するために緩和的な金融政策を継続すると約束したが、同時に西側型の量的緩和を回避するという長年の意向をさらに強化した。
潘公生総裁は水曜日、上海で開催された第15回陸家嘴フォーラムで講演し、中国人民銀行（中央銀行）はリスク管理や消費のための緩やかな物価上昇促進などの他の目的を考慮し、大幅な政策変更を回避すると述べた。 SCMP の報告によると。
一方、潘氏は人民銀が流通市場での財務省証券購入に向けて協議していることを初めて明らかにし、段階的なプロセスであり詳細はまだ詰められていないと強調した。
「債券取引を政策ツールボックスに組み込むことは、量的緩和を意味するものではないことに留意すべきである」と総裁は、影響力のある金融セクターの集まりとみなされ、世界的な金融センターになるという上海の野望を代表するフォーラムで述べた。パン氏は、適切な流動性環境を促進するために他のツールと組み合わせて使用される流動性管理ツールとして見るべきであると述べた。
同氏は「債券発行のペース、満期構造、保管システムを研究し、最適化する必要があるため、このプロセスは段階的である」と説明した。
パン氏のコメントは、市場ではより強力な支援の必要性や中銀の債券買い入れ計画が量的緩和に当たるかどうかが話題になっている最中に発表された。
不動産セクター向けなど一部の政策緩和策が期待した効果を発揮できなかったようで、最新の主要な経済指標は経済の複雑な状況を示している。
中国経済はパンデミック後に勢いを取り戻すのに依然として苦戦しており、不動産投資は2024年最初の5カ月でさらに縮小し、前年比10.1％減少した。
一方、鉱工業生産と輸出の伸びは、電気自動車などの中国製品に対して米国と欧州連合が提案した新たな関税の逆風にも直面している。
ナティクシス・コーポレート・アンド・インベストメント・バンクのシニアエコノミスト、ゲイリー・ン氏は、中国が今年国内総生産（ＧＤＰ）目標の５％程度を達成するのは「やや難しい」だろうと述べた。同氏は、「現時点での推定では、さらなる政策措置がなければ、経済成長率は2024年に4.8％に達するだろう」と述べた。中国の4.8％成長は欧州諸国のGDPの低下に似ており、半ば失敗だ。
潘公生総裁がどう言おうと、人民銀行がやっていることは量的緩和だ。 ECBやFEDが実施するような規模にはならないが、いずれにせよ、西側諸国の中央銀行が行ってきたのと全く同じように、国債の購入は公的債務を収益化することになる。 ECBとFEDが実施した2020年以前の量的緩和はインフレに事実上影響を及ぼさなかったということを思い出してほしい。なぜならそれは結局株式市場と一連の投機資産を支え、本当の「流動性の罠」を示したからである。ケインズは幸せだ。
人民銀行がこれらのオペで注入した流動性は、ECBやFEDと同様に無に終わる可能性もあれば、経済を再開する可能性もある。すべては使い方次第です。不動産の価値を裏付けるためにそれを利用すれば、中国の巨大な流動性の罠が生まれるだけだ。
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中国中央銀行が独自国債の購入を開始、しかし「量的緩和」とは呼ばないという記事は、経済シナリオから来ています。
これは、Thu, 20 Jun 2024 07:00:46 +0000 の https://scenarieconomici.it/la-banca-centrale-cinese-inizia-a-comprare-i-propri-titoli-di-stato-ma-non-chiamatelo-quantitative-easing/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。