今月の箱は一つずつ分解されました。改革により、イタリアの手と足の手が手に入る（Atlantico Quotidianoの@mussoによる）

AtlanticoQuotidianoで、彼はMussoからMarattin's Threadへの興味深い回答を公開しました。副官は、いつもの親切で敬意を表する民主的な議論の口調で、MESの優れた品質を説明しようとし、自然にいいと言っています...えーと... " "。心配なことは、彼があなたに手紙を書いたということではなく、結局彼はそれに対してお金を払っているということでも、イタリアの歴史の他の20歳にはるかに適した傲慢な口調でそれをしているということでもありませんが、彼はボローニャの経済学の教授です。学生は授業料の払い戻しを申請する必要があります。

ただし、ムッソには…ボクシングジムに行くことをお勧めします。

読書をお楽しみください。

今日、新しいメスに関する議会での投票。改革により、ESMは危機の中心的な役割を獲得しますが、危機の外でも、欧州委員会よりも卓越しています。それを承認することによって、イタリアは結ばれた手と足を引き渡します：借金の再構築がより簡単に、最初と最後の言葉がメスの銀行家に。 MarattinのTwitterのスレッドでは、反対する人々に「悪党」を与えており、新しい条約に関する嘘を1つずつ解体するために戻る機会を与えてくれます。そして、読者は誰が嘘をついているのか、誰が悪党であるのかを判断します... EUに関係することには何でも「はい」と言う人のスポーツをやめる時が来ましたが、私たちの国益に反します

その日のテーマは新メス条約です。 Quagliarielloは、「お金を要求せず、条件を課さない改革が行われている」と述べ、「2012年の元のバージョンよりも確かに優れており、まだ有効である」とDomaniは述べ、反対は「反抗的で反政治的」であると述べています。 La Repubblicaにとって、「イデオロギー的に頭字語と戦う」ことに反対し、「別の時代に生まれ、今日は回復基金の年に不調和な元の戦いの象徴的な旗を掲げる人々...主権とイデオロギズムの戦い...の旗永続的な執着…政治的概念ではなく、すぐに刺激的なトーテムワード」。副会議所の財務委員会の会長であるLuigiMarattinにとって、これに反対する人は誰でも単なる「悪党」です。すべての侮辱のように漠然とした表現ですが、幸いなことに、 Twitterで8つのポイントでコメントが提供されています。従うほうがよいでしょう。

（1）副会議所の財務委員会の委員長は、 ESMを「除細動器」と比較することから始めます。「心臓発作の可能性は高くなりませんが、心臓発作があった場合にのみ効果的な救助になる可能性が高くなります」。除細動器が患者の心臓の通常の電気的活動を回復すると答えるだけで十分です...それはESMのように彼の特権的な信用者にはなりません。しかし、「保険」との比較（彼の仲間の間で人気がある）を避けるために私たちが適用した努力に感謝します：保険は被保険者に資本または年金、あるいはむしろ損害のライバルを支払います...それはメスとしての銀行口座。先生はよく繰り返しました：「生徒は自分自身を適用しますが、彼は頭が良くありません」。

（2）彼は、CAC（集団行動条項）について話し続けます。これは、BTPに含まれる特定の条項が見通しを発行し、資格のある過半数の債権者がすべての債権者に債務再編を課すことを可能にします。新しいESM条約により、各国はそれらを挿入することを約束し、もはや二重の過半数（発行された多数の債務のうちの単一の一連の債務の保有者の反対の投票はすべての債務の再構築を阻止する）ではなく、単一の過半数（彼らは一緒に投票する）で発行された各シリーズに投票する必要なしに、発行されたすべてのシリーズの債務）。まあ、Marattinによれば、ダブルマジョリティCACからシングルマジョリティCACへの移行は、「デフォルトを容易にするのではなく、問題が発生した場合の小さなセーバーの補償のみ」です。

まあ、これらの条項は公的債務の再編の場合にのみ有効になるので、つまり、BTPに投資された100ユーロごとに州が60を稼ぎ、支払いが2千13年に延期された場合：まあ、マラティンによれば、そのような再編は小さな節約者の補償。もちろん、悪党はメスに反対するものです...

私たちの声明の最初の部分（「デフォルトを容易にしない」）に限定したいので、マルチェロ・メッソーリのようなユーリズムの王子の意見と矛盾することに注意してください（「イタリアへの推奨：単一の過半数のCACはありません」 "）、商工会議所の研究室（"国の債務を再構築するための手続きを簡素化する "）と上院（"債務再編手続きの簡素化を可能にする "）、メスの法務局長のそれ（「2倍の過半数のCACは…自発的な再構築の承認をより困難にする」）、sinanco BoeriとPerotti（「Mesは債務の再構築を容易にします。本当…改革は彼らにとってより簡単になります」）。

（3）彼は、「債務不履行の場合の民間部門の関与は…2013年以来すでに施行されている条約にある」と述べている。これは真実です（「IMFの慣行に従い、例外的なケースでは、適切で比例した形の民間部門の参加が考慮されます」）が、新しい力がESMに起因することを付け加えるのを忘れています。そのメンバーの1人の要求で...それはそのメンバーとその個人投資家の間の対話を促進することができます」。前述のCACの改革とともに、マルチェロ・メッソーリが新条約により、MES自体がBTPの再構築を引き起こす可能性があると結論付けるのに十分であると思われる権力。さらに、「事前」、つまりクレジットを付与する前。教授が言ったことを引用します：トロイの木馬、劇的な変化、マクロ経済の不安定性を引き起こしたであろうひねくれたインセンティブスキーム。

（4）彼は、米国への2つのESMクレジットラインの1つである予防的クレジットライン（PCCL）が「より予防的になる」、つまりアクセス条件がより厳しくなることを認めています。むしろ…

（5） …確かに、これらの条件が「古いヨーロッパの財政パラメータ」を繰り返すことも認めています。条約から、いくつか言及します。「公的赤字がGDPの3％を超えない...公的債務/ GDP比が60％未満、または過去2年間の60％と比較して差が平均20分の1の割合で減少「年...過度の不均衡がない...金融セクターに深刻な脆弱性がない」。読者は、これらの条件が非常に不可能であるため、イタリアがクレジットラインにアクセスできなくなるという事実を免れることはできません。また、加盟国の不可能な全会一致の同意がない限り、それらを変更する望みはありません。予防的クレジットライン（PCCL）から除外されると、イタリアは拡張クレジットライン（ECCL）、つまり、おそらくBTPを再構築した後、トロイカへのアクセスのみを要求できるため、これはすべて関連しています。これがベルリンの意図であり、マスコミで宣言され、ニューメス条約で実施されたことを考えると、驚くことでもありません…しかし、ドイツ語を読むことは明らかに悪党のようなものです。

ここに来ると、マラティンは降伏して悪党に加わることができました。代わりに、彼は次のように主張します。「すべては原則として起こります。これは、コミュニティの立法言語では、誰もが知っているように、一般的な意味です。それは事実上私たちのものでもあり、イタリアの法律では「ノー」と言いたいときに置かれます。彼は、規則の例外（「原則として、MESのメンバーは定量的パラメーターと定性的条件を尊重しなければならない」）を全会一致で承認する必要があることを追加するのを忘れています（つまり、「投票手順」の場合、投票の85％まで）。緊急性 "）。つまり、寛大さを得るために、イタリアはオランダ-エストニア＆カンパニーの支援も受けなければなりません。これは、イタリアが公的債務の事前再編を求められる段階であり、状況を提示するのはメス自身の弁護士です。「困難な加盟国は、他の州を説得するために必要なときに債務再編を検討するインセンティブを持っています。加盟国が財政援助の要請を承認する「そしてそれは事実である」とはいえ、困難に直面している加盟国の債務がおそらく持続可能であるとしても、少なくとも1つの他の加盟国はそれがなければ単にローンを承認することができない。一定レベルの債務再編」。

（6） Marattin自身がこれに気付いたに違いありません。それは、さらに2つのポイントで、彼は支持的な議論を呼び起こします。「財政援助に関する決定は、全会一致または85％の過半数によって行われます。イタリアは17％なので、私たちなしでは何も起こりません。」しかし、これがイタリアにどのように役立つかについては説明していません。実際、イタリアがそれを分解し、事前の再構築なしにPCCLを取得したと仮定しましょう。いずれの場合も（第14.6条）、「少なくとも6か月ごとに定期的に」、ESMの局長は、「前述の適格基準への継続的な準拠を確認する」レポートを提示し、「レポートが... ESMのメンバーであると結論付けた場合」資格基準を満たさなくなった...クレジットラインへのアクセスが一時停止されます。つまり、取締役会が相互の合意によりクレジットラインを維持することを決定しない限り、イタリアはペニーを受け取らなくなる可能性があります。「相互合意による」、つまり全会一致。これは「逆多数派」の場合です。言い換えれば、総局長とエストニアがイタリアへの支援を終了することに同意するだけで十分です。

その時点で、ESMは「別の形態の財政援助を簡単に課すことができ、その付与はこの条約の下で適用される規則に従う」ことができ、公的債務の再編を簡単に含めることができます。もちろん、ローマはその拒否に反対することができましたが、信用なしに残り、見返りに何も得られませんでした。もちろん、悪党はそれを指摘する人です。

（7）法廷の恩赦に戻ると、彼はそれを装飾し続け、修辞的に自分自身に問いかけます。「メスが危機において中心的な役割を獲得するというのは本当ですか？番号"。私たちの意見は、ESMの弁護士の書面による意見を見ることさえ忘れていたに違いありません。彼らはその反対を静かに認めています。彼が英語の問題の可能性のためにそうしなかったとしても、私たちはいつでもクレジットを付与するための新しい手順を見ることができました（第13条）：EU委員会の前（ECBと協力して）「公的債務の持続可能性」は、EU委員会（ECBとの合意）およびESMとの新条約により、ローンの「公的債務の持続可能性」と「返済能力」の両方を評価します。

それだけでなく、EU委員会とESMが合意しない場合、「欧州委員会は公的債務の持続可能性の全体的な評価を実施し、ESMはそれに向けたメンバーの返済能力を評価します」。別の言い方をすれば、MESは評価する権限を獲得するだけでなく、委員会の評価を拒否する権限も獲得します。

これは、ローンの前とローンの間に発生します。私たちが言及し、ESMの局長が「適格基準の継続的な遵守の検証」のために提示するその報告書（第14.6条）：以前は、無料の日に送信され、ESMの単なる助けを借りて委員会によって作成されました。現在、「少なくとも6か月ごとに定期的に」送信され、委員会（ECBのコンサートとともに）とMesによって「一緒に」作成されます。さらに、「協力議定書」によれば、意見の不一致が生じた場合、「委員会は公的債務の持続可能性の全体的な評価を実施し、ESMは関係する加盟国がESMローンを返済する能力を評価する」と述べています。。そうでなければ、MESはそれを歌って演奏します。

しかし、それだけではありません。州がクレジットを申請していなくても、「ESMは、公的債務の持続可能性を含む、メンバーのマクロ経済および財務状況を監視および評価し、関連する情報およびデータを分析することができます」。言い換えれば、いつでも、イタリアがクレジットを要求していないという事実に関係なく、ESMはイタリアの債務を持続不可能と宣言することができます。次に、ここでのロイターへの無分別、そこでのハンデルスブラットへのヒント、BTPが崩壊し、それだけです。繰り返しましょう。イタリアが口を開かずに。

要するに、マラティンは「メスは危機において中心的な役割を獲得していない」と言うのは正しい。はい、その通りです。実際、ESMは危機と外部の危機において中心的な役割を果たしているからです。新条約を承認することにより、イタリアは手と足を結び、メスの銀行家に引き渡します。

（8）最後に、それは何か前向きなことを言わなければなりません。最初に彼は「8500億の一般的な債務問題（ SureとNext Generation Eu ）がある」と試みます…まるで回復基金がポーランド-ハンガリー人とオランダ人の窮地に立たされていなかったかのように。

それから彼は通常の「バックストップ」を思い付きます：「私たちは財政のバックストップを持っています：深刻な銀行危機の場合（小さな容量-そして銀行によって資金提供された-単一解決基金-は十分ではありません）、Mesは破産を避けるために共通のリソースに介入します」。 Mesの介入があっても、そのような「一般的な合計」を指定しないように注意します。現在、銀行の一般的なクリーンアップが行われるまで延期され、将来的には、ベイルイン後にのみ介入します（つまり、株主、債権者、および現在の口座を持っている人々の完全な収用が銀行を「救う」のに十分ではなかったという不可能な場合にのみ）。要するに、Marattinは、彼が「避けるの失敗」を書き込む際に、モンテ・デイ・パスキとRenziのの方法でそれらを避けることを意図しています。明らかに、私たちの悪党だけに劇的に見える結果。

光沢のあるMarattinの目には、確かに輝いています。バックストップは、Edisよりも「綿密に調べて」います。ルディブリオ。はるかに血まみれで、はるかに残酷で、はるかに凶暴であると私たちは考えています。実際、現在のアカウントの大部分を保証するEdisがない場合、イタリア共和国があります...マラティンによって非常によく管理されています...お金を見つけるために、いつでもMesに連絡できます。愕然とした。

新メス条約の承認の文脈で、イタリアはまた、「DRIのキャンセルのための知事評議会の決議」に投票することを約束するという考えで、怒りに変わる失望、それは直接の資本増強の手段です銀行（ここで説明したように）：今日でも有効な手段であり、イタリアにとっては、それに代わる「バックストップ」よりもはるかに有利です。ドイツ人の計り知れない喜びに。

（9）彼はinvectiveで締めくくります。最初に、「最近のESM改革に反対を宣言している人は誰も、真剣で検証された議論を実際に使用することはできません」と主張することによって...しかし、正反対は真実ではないでしょうか？そして、「簡単に言えば、ヨーロッパに関係する何かにノーと言うことは、あなたが即時の同意または政治的禁止の単なる理由で利用しようとしている政治的市場を持っている」...それどころか、彼はそれらの政治的市場に特化しているどんなに凶暴で、感染し、化膿していても、彼自身の政治的生存の理由だけで彼が利用しようとしている政治市場であるヨーロッパに関係することには何でもイエスと言う人。最後に、一言で言えば、「これは誰もが過去に実践したスポーツです。しかし、それはおそらく今はもはや練習する時間ではありません、あなたは何と言いますか？」 ...そしてそうです、それはすべてのピディニスが過去に練習したスポーツです...そしてそうです、あなたがやめる時が来ました。ここで私達は私達が悪党、副会議所の財政委員会の親愛なる大統領と言います。

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表明された考慮事項は、MesまたはMes-Sanitarioのいわゆる「パンデミッククレジットライン」にも適用されます。後者のガイドラインも視覚障害者に明確にしているように、「クレジットラインにアクセスするための唯一の要件は、直接および間接のヘルスケアの内部資金調達をサポートするために、サポートを使用することを国に要求することです。ケアと予防によるCovid-19の危機」に関連する費用のが、その後のモニタリングおよび最終的な終了は忠実で、とりわけ、通常通りで、非常によく説明し、力に臨時条約に従うオルトナ。この点で、Marattinは「Mesに関する10の応答」というタイトルのビデオを公開しました。反悪党療法 " 。テキストは、「唯一の条件は、これらの350億と7億5000万が、健康上の緊急事態に関連する直接的および間接的な費用に費やされていることである」と述べ、「Mesを拒否するために提起されたすべての理由」と結論付けました。それはすべて嘘です」。読者は今、自分で、悪党であるかどうか、誰が悪党であるか、誰が嘘をつくかを判断する立場にあります。

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