JPモルガンは、表面的には中小の投資会社であったアルケゴスキャピタルの経営陣の亀裂によって引き起こされた損害を考慮しています。最初のデータは、現在の金融システムがいかに脆弱であるかを示唆し始めています。
JPMのアナリストであるKianAbouhossein氏は、次のように述べています。現在、50〜100億ドルの損失が疑われます。」言い換えれば、JPMは最大損失の見積もりを2倍の100億ドルに増やしましたが、これはまだ増える可能性があります。
JPMは、アルケゴスが5〜8倍（つまり、100億ドルの株式に対して500〜800億ドルのエクスポージャー）で多額の債務を負っていると推定しています。問題のヘッジファンド内の保有における集中リスクを示すために」。
これらの新しいタイプのデリバティブは何ですか？トータルリターンスワップは一種のCDSであり、当事者は、定期的な手数料の支払いに対して、ポジションの満期時に修正を加えて、単一のポジションからの損失または利益のリスクを移転します。一方、Certificates for a Differenceは、Credit Suisseでの野村のポジションが集中した手段であり、後に大きな損失をもたらすことが判明しました。 CFDは「オフマーケット」製品（ビスポークと呼ばれ、プロのオペレーター向けに予約されています）であり、当事者は、ポジション自体を交換することなく、特定のポジションの利益または損失を持っていることに同意します。基本的に、それらは、少なくとも理論的には、株式自体の所有権に関与することなく、株式の価値に賭けます。 Archegosが損失自体を引き起こした行動を起こしたことがなく、デリバティブ契約が殺到しただけの純粋なリスク。
Archegosが契約を履行できなくなったとき、彼らはNomuraとCreditSuisseの真のエクスポージャーを強調しました。大手銀行がアルケゴスに株式ポジションのリスクを与えた場合、それが急上昇したとき、銀行の実際の損失は、アルケゴスのものよりもはるかに低いものの（レバレッジ効果のため）、それでも非常に高いことが判明しました。
問題は、全体的な損失がまだ明らかにされていないことです。ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーの人々もいまだに存在し、ファンのアルケゴスに対してもポジションを公開していました。さらに、全員がヘッジファンドとのポジションを非常に遅く閉鎖したようであるため、当初予想されていたよりもはるかに高い可能性のある損失の範囲はまだ明らかではありません。システム全体の脆弱性を考えると、私たちは非常に重要な亀裂の存在下にあります。
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新しい派生物がどのようにアルケゴスを吹き飛ばし、100億以上の損害を引き起こしたかという記事は、 ScenariEconomici.itからのものです。
これは、Wed, 31 Mar 2021 08:59:58 +0000 の https://scenarieconomici.it/come-i-nuovi-derivati-hanno-fatto-saltare-archegos-e-causato-oltre-10-miliardi-di-danni/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。