中国が新型コロナウイルス感染症の規制を解除する前に市場の上昇を正確に予測していた著名なストラテジストは、たとえ米国が景気後退に見舞われたとしても中国株は上昇の勢いを取り戻すだろうと予測した。
中国のヘッジファンド、グロー・インベストメント・グループの首席エコノミスト、ホン・ハオ氏は、連邦準備制度が引き締めサイクルを終了すれば、中国の資産は引き締めサイクルの終了から恩恵を受ける可能性があると、2023年下半期の戦略報告書の中で述べた。同氏は、FEDの介入がなければ景気後退が始まっても、中国人民銀行（人民銀行）が景気後退に対抗するために金融政策を緩和するため、中国株は依然として上昇するとの見方を示した。
「どのようなシナリオが展開されるかに関係なく、今日の観点から見ると、私たちは深呼吸して自信を維持する必要がある」とホン氏は語った。
ホン氏はハンセン指数が５４％急騰する直前の１０月下旬、中国株の購入をアドバイスした。彼はまた、5 兆ドルの価値が消失した 2015 年の市場暴落を正確に予測しました。ホン氏は中国国際資本公司とボコム・インターナショナル・ホールディングスに勤務し、昨年グロー・インベストメントに入社した。
ホン氏の主張は、中国の景気回復の力強さに疑問が残る中、市場の見通しに警戒感を強めている投資家にある程度の信頼を与えるかもしれない。ハンセン指数は1月の高値から13％下落しており、CSI300指数は取引再開の陰りから過去3カ月間横ばいとなっている。
中国の４月の主要経済指標は小売売上高から鉱工業生産、固定投資まですべて予想を下回った一方、住宅価格の上昇が鈍化し、不動産セクターの低迷が続いていることが浮き彫りとなった。これをきっかけに人民元は下落し、先週、人民元は対米ドルで５カ月ぶりに７元台を突破した。
ホン氏は、海外需要が製造業や収益性を上回り、現在では中国経済の強さはパンデミック以前よりも米国の金融政策と密接に関係していると述べた。
一方、中国の消費は景気回復を促進するのに十分ではなく、パンデミック発生後、中国の家計は多額の負債を抱えており、消費力が制限されていると同氏は付け加えた。
ホン氏は、「パンデミックの最中に中国の家計は多額の借金を抱え、それ以上借りられなくなっている」と述べた。融資が貨幣の成長に遅れをとり、「消費の復讐」が一時的なものになるのはこのためだ。さらに、消費は中国経済のはるかに小さな部分であり、したがって、考えられていることに反して、海外の景気回復の経験は簡単には適用できないだろう。」
インフレが沈静化の兆しを示し、地方銀行への波及リスクも依然として残っていることから、FRBが昨年3月に始まった10回連続の利上げを中止する可能性がある。米国中央銀行は最後に月初めに借入コストを25ベーシスポイント引き上げ、主要金利を16年ぶりの高水準となる5〜5.25％とした。
「米国が景気後退を回避できれば、中国の製造業と輸出は対処できるだろう。産業利益の回復と米国と中国両国の信頼の回復は、可能性の上昇を示している」とホン氏は語った。
「そうでなければ市場は下落するだろうが、その場合人民銀行は回復を支援するためにさらに緩和する可能性が高い。」
Telegram チャンネルのおかげで、経済シナリオの新しい記事の出版に関する最新情報を入手できます。
「米国の不況にもかかわらず、中国の株式市場は成長する可能性がある」という記事は、シナリオ経済学からのものです。
これは、Mon, 22 May 2023 20:09:48 +0000 の https://scenarieconomici.it/la-borsa-cinese-potrebbe-crescere-nonostante-la-recessione-usa/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。