今年はイーサリアムとそのレイヤー 2 (L2) ソリューションがトレンドになっており、毎日のアクティブ アドレスが 127% という驚異的な増加を示しています。 Coinbase と Glassnode のレポートでは、人々が融資、ステーキング、取引などの理由でイーサリアムとその L2 に群がっていることが明らかになりました。
では、何がこの急増を引き起こしているのでしょうか?簡単に言うと、レイヤー 2 ソリューションです。これらは、メインのイーサリアム ブロックチェーン上に構築された、より高速で安価な代替手段です。
これらは信じられないほど人気があり、ユーザーの増加はイーサリアム自体をはるかに上回っています。これらの L2 上のトランザクション数は、第 2 四半期だけで 59% 増加しました。
さらに、このすべての活動にもかかわらず、レポートは、2024年3月のイーサリアムのDencunアップデートのおかげで取引手数料が58％減少し、取引ごとの手数料が劇的に削減されたことを示しています。
イーサリアム市場のパフォーマンス
活動の回復にもかかわらず、ETH価格は第2四半期に6%下落しました。しかし、イーサスポットETFとネットワークの有用性に対する楽観的な見方のおかげで、それでもビットコインよりも良い成績を収めました。
ETHは強気相場と弱気相場の2つのサイクルを経験しました。 2022年11月に循環安値を付けて以来、240％以上上昇した。
現在のサイクルは、イーサがサイクル安値から6,000%上昇した2018年から2022年のサイクルによく似ています。 2024年上半期は29％減少したとしても、過去のサイクルほど悪くはないため、さらに成長の余地がある可能性があります。
次に、オファーと市場フェーズについて話しましょう。
CoinbaseとGlassnodeは、仮想通貨の市場サイクルには多くの場合、底値発見、高揚感、強気/弱気移行という3つの段階があると指摘している。ボトムディスカバリーは、弱気相場の終わりに、落札率が高いときに発生します。
ユーフォリアは、価格が放物線状に上昇する強気市場の段階です。これらのフェーズの間には移行期間があり、オファーの収益性のバランスが保たれます。最近、ETH のボラティリティは、長年の低下傾向を経て、第 2 四半期に 8% 増加しました。
市場の指標とダイナミクス
ここでは実現価格が重要な指標となります。これはETHの平均供給価格であり、各コインがチェーン上で最後に取引された日に評価されます。
MVRV (市場価値対実現価値) は、市場価値 (スポット価格) と実現価値 (実現価格) を比較します。 MVRV 2.0 は、現在の価格が市場の平均コストベースの 2 倍であることを意味します。極端な MVRV 値は、市場が過熱しているか過小評価されているかを示す可能性があります。
有効期限のないETH永久先物に目を向けると、これらの先物の取引量は、第1四半期に69％増加した後、第2四半期には8％減少しました。
レポートによると、これらの先物の建玉は第 2 四半期に史上最高値に達し、第 1 四半期と比較して 37% 増加しました。 ETH オプションの週間平均建玉は、第 1 四半期に最高値を記録した後、第 2 四半期には 3% 減少しました。