バブルとテクノロジーに満ちた投資家の中で、GameStopで何が起こっているのか。 ファスティディオの研究
一部の取引可能な資産の価格が投機的なバブルとして定義される傾向を示す時期に住んでいるため、今日はこれらの現象の1つであるGameStop会社の株価にいくつかの段落を捧げます。今のところ、これはノンストップであり、誰が試合の手に残るかがわかります。
GameStopは、新品と中古の両方のビデオゲームを販売する実店舗チェーンです。実際には、ますます困難になっている古い経済からの何かがオンラインプレイに抵抗します。ブロックバスターの親戚、あなたがよりよく理解できるようにするため。これは同じことをする運命にあるようです。実際、その財務諸表は数年間赤字で終了しており、2023会計年度まで利益が回復することは期待されていません。
死にゆくセクターの担い手
少なくとも現在のビジネスモデルでは、企業が不可逆的な衰退の道を進んでいるように見えるとどうなりますか？その投資家は彼の株をより低く推測し、それらを短く売ります。つまり、彼らはそれらをより低い価格で買い戻すことを望んで、それらを借りて売ります。
GameStopは、明らかに不可逆的な衰退のビジネスモデルにより、最も売れている企業の1つです。この時点で何が起こりますか？ブローカーによる手数料のゼロ化、ごくわずかな投資の可能性、ソーシャルメディアの口コミ、およびcovidによって許可されたかなりの自由時間によって、現場に到着した個人投資家。
これは、Redditのようなソーシャルネットワーク上で強気のイナゴの本当の群れに自分自身を編成します。しかし、それらはどのように動作しますか？予備的に、彼らは非常に不足している、すなわち不足している株を識別します。次に、コールオプションを購入します。これは、オプションを提供する契約ですが、特定の行使価格で特定の日付までに株式をサブスクライブする義務はありません。
ああ、私はほとんど忘れていました：購入の主張された論理的根拠は、ショッピングセンターからオンラインビデオゲームディストリビューターまでの死にかけている店のチェーンから、GameStopビジネスモデルの再生の仮説です。デジタル、ただの言葉。望ましくない影響に注意してください。
オプション数セント
小さな社会的イナゴは、行使価格が現在の価格よりもはるかに高いオプションを購入します。つまり、資金が不足しており、満期がかなり短く、多くの場合1週間以内です。そのようなオプションは数セントかかります。ゲームは、有効期限が切れる前に、それらの価格が同じようにわずかなセントだけ上がる可能性にありますが、それは買い手にとって高いパーセンテージのキャピタルゲインを決定します。
今のところそこにいますか？私は願います。誰かがオプションを購入する場合、それは誰かがそれらにそれらを販売しているためです。この誰かは、オプションの原資産を購入することでリスクをヘッジすることができます。コールオプションの購入で開始された一連のトランザクションの最下部には、いわゆる「基礎となる」、つまり株式の購入者がいます。
多くの人が株式のコールオプションを購入するとどうなりますか？その見返りとして、他の多くの人は原株を買わなければなりません。その価格は上昇し始めます。非常に売れ行きの悪い株の買い戻しは、買い戻しの雪崩、いわゆるヘッジを引き起こす可能性があり、売り手はお金を失うことを避けるために買い戻すことを余儀なくされます。
ブラッドスクイーズドベアリング
要するに、いわゆるショートスクイーズが作成されます。つまり、文字通り、短い売り手は、時には血に絞られます。価格が上昇し、説明されている条件を考えると、これは爆発的に発生することがあります。アングロサクソン人はそれをメルトダウンではなくメルトアップと呼んでいます。そのような場合、これらはフィードバックを強化しています。ただし、「ギリシャ語」オプションを知っている、より技術的な人にとっては、より正確にはガンマスクイーズと呼ばれます。
ここでは、アウトオブザマネーコールの買い手が大きな利益を上げ、文字通りショートセラーを打ち負かすことができます。まあ、かわいい、あなたは言う。だから何？それで、デリバティブ（オプションは）と基礎との間の行動と反応のこのすべての旋風の中で、私たちは基本的な概念を見失ったのでしょうか？原株の「価値」はいくらですか？
優れた点は、値が「客観的」な方法で、またはそれ以上に決定できる場合、誰かまたは何かが「必要」である場合です。株式の目標価格であるこの数量を特定するために、アナリストのレポートは通常編集されます。これらのレポートは、割引収益性の期待に基づいて、コンセンサス値を中心に比較的均一に配布される傾向があります。明らかに、アナリストはDelphiのOracleではありませんが、一連のシナリオ仮説を前提として、コンセンサスは「合理的な」方法論を表現しています。
あなたにアイデアを与えるために、GameStopの中央値の目標価格は現在約12ドルです。昨日、GameStopアクションは今日140ドル以上の高値を打った後77ドルで終了しました。 2つの数字の違いについてコメントするのは不必要だと思います。
ダム対スマート
多くの場合、ダムのお金を示唆する名前で呼ば小売賭けは、基本的な評価に基づいて、特定の銘柄に弱気ポジションを開いていた機関にあるスマートなお金を失うお金を作るの贅沢を取ります。
そしてそれだけではありません。強気のイナゴの群れがビッグテックなどの健全な企業の株に向かい、同じ方法（オプション）で価格が上昇した場合、金融機関はそれらに賛成するか、それとももっと良いかを決定する必要がありますそれらを追いかける、つまりタイトルを購入するか、反対の立場をとってそれらに対抗する。あなたがアクティブマネージャーであり、テクノロジーのビッグネームを過小評価している場合、おそらくそれを常に過大評価していると考えていたため、間違った見方をした場合、悪い時間を過ごし、キャリアが危険にさらされる可能性があります。
「Redditの人々」がインサイダー取引を行っているのか、より広い意味で市場を操作しているのか、誰かがすでに疑問に思っています。答えはユニークではありませんが、フォーラムは公開されているため、隠された意図はないと私たちは信じがちです。おそらく、市場当局はこれらのフォーラムを監視して、特定の株式を押し上げるために最も活発な「仮想リーダー」の背後に、前倒しをしようとする機関があるかどうかを理解する必要があります。建物の位置。
新しいオンラインゲーム
いずれにせよ、これらも巨大な循環流動性によって促進される現象であり、どこかに排出されなければならないと信じる理由があります。これは、前述のように、市場へのアクセスを「民主化」した新しいテクノロジーによって促進され、相対的なコストが低下します。
現在の2つの「水疱性」症状の鏡像は興味深いものです。暗号通貨の場合、最近の上昇はプロの投資家の購入によっても促進されました。これらの瀕死のタイトルの場合（GameStopに加えてBlackberryの猛烈な上昇もあります）、ペースは小さな節約者によって作られています。
これらのダイナミクスゲーミフィケーション、つまり本物のオンラインゲームと呼ばれる人もいますが、本物はお金だけです。それは次のように機能します。イナゴの群れに変わったオクセンパークは、株の売却を推奨するプロの投資家向けのレポートを読み、強気のオプションを買いに行きます。そして、それは成長するだけの市場では、強気の段階で言うように、「取り残されたもの」を購入することと同じです。
いつ、どのようにゲームを停止するかを理解することだけが残っています。おそらく市場規制当局の前の現実から。
これらすべてにおいて、チャールズ・キンドルバーガーが死んだことは本当に残念です。彼は彼の有名な本の続編を書いた可能性があります。
これは、Sun, 31 Jan 2021 15:00:50 +0000 の https://www.startmag.it/economia/caso-gamestop-cosa-succede/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。