暗号通貨の状況が進化するにつれ、BitMEX の暫定 CEO であるステファン・ルッツ氏は、取引所の運営モデル、特に内部のマーケットメイク チームに関して変更を加えることを提案しています。
内部取引チームは、利益相反の可能性があるとしてしばしば注目を集めていますが、現在、現代の仮想通貨取引構造における役割について疑問視されています。そして、BitMEX の親会社である 100x Group の暫定 CEO 兼グループ CFO である Stephan Lutz 氏は、こうしたチームの必要性が減少する状況の変化を目の当たりにしています。
進化する国内マーケットメーカーの役割
ルッツ氏によると、現在運営されている多数の高周波トレーダー（HFT）および独自取引会社は、社内のマーケットメイクチームの機能を適切に代替できる可能性があります。これらの外部エンティティは、流動性を効果的に確保し、買い手と売り手の間に不均衡がある場合にギャップを埋めることができます。
BitMEX 自体は、以前は主要な内部マーケットメーカーである内部取引組織である Arrakis Capital を運営していました。しかし現在、アラキス氏が果たす役割ははるかに限定されており、小規模なチームの財務官としての役割を果たしている。
ルッツ氏が説明するように、この移行は外部流動性プロバイダーの増加の結果であり、社内マーケットメーカーの必要性がそれほど重要ではなくなりました。
特に、アラキス キャピタルの進化は、ルッツのビジョンのモデルを提供します。現在、組織的にも技術的にも BitMEX から分離されている Arrakis は、手数料の法定通貨への変換、BitMEX のトークンエクスポージャーのヘッジ、 外部のマーケットメーカーにとって十分な流動性を持たない BitMEX の BMEX トークンの市場構築などの狭い一連の機能を処理しています。
ルッツ氏は、国庫銀行はささやかな利益を上げているものの、過去1年間で損失を出しており、現在BitMEXの運営において果たしている役割が限定的であることを示していると明言した。
暗号通貨取引所の今後の方向性
BitMEX の初期には内部マーケット メーカーという概念がより一般的でしたが、この慣行は変わりつつあると Lutz 氏は指摘します。 FTX後のフォールアウト取引チームによる取引の管理が強化されるにつれ、財務部門とヘッジファンドのように運営される内部チームとの区別が重要になってきている。
ルッツ氏は、有利な内部取引チームと潜在的に問題のある内部取引チームを区別する重要な要素を特定します。顧客資金と内部資金の分離、フロントランニングを促進する可能性のあるデータへのアクセス、取引所の市場操作能力、および手数料体系に関する疑問はすべて、潜在的な利益相反の指標となる可能性があります。
さらに、仮想通貨取引所が成熟し適応し続ける中、ルッツ氏の洞察は、市場の動向に歩調を合わせるために運営の透明性と絶えず変化する慣行の必要性を強調しています。
業界からの多くの警告にもかかわらず、仮想通貨市場は現在上昇傾向にあります。過去 24 時間で世界の仮想通貨市場の価値は 400 億ドル以上増加し、市場総額は 4% 近く増加して 1 兆 2000 億ドルになりました。この流入の急増は、同じ期間にビットコインが3万ドルを超えて急上昇したことに続くものである。
iStockからの注目の画像、Tradingviewからのチャート