米国株式市場は株式市場の利益が過度に集中するという問題を抱えている。 SPX の前年比 14% 上昇のうち 34% をエヌビディア (NVDA)が占め、S&P 500 の前年比トータルリターンの 60% を 5 銘柄が占めました。 MSFT、NVDA、GOOGL、AMZN、META は合わせて45% 急騰し、現在では S&P 500 の自己資本の 25% を占めています。
この前例のないアウトパフォームの主な理由は、これら 5 社の第 1 四半期の EPS 成長率が前年同期比 84% だったのに対し、一般的な S&P 500 銘柄の EPS 成長率は 5% だったことです。
さらに、過去 4 年間の堅実な結果により、優れたパフォーマンスが保証されています。さらに、過去4四半期の好調な業績を受けて、アナリストらはこれら5つのハイテク株の2024年のEPS予想を38％引き上げた。対照的に、指数に含まれる他の 495 銘柄の利益予測は - 5% でした。私たちは、丸ごとの鶏肉、ハイテク企業 5 社、他の 495 社が赤字であることを除いて、全員が半分の鶏肉を食べているという話に立っています。
とはいえ、2024年のコンセンサス予測では、これら5銘柄のEPS成長率とS&P 500企業の中央値（37％対6％）の間には31％の差があることが示唆されていますが、その差は2025年には8％に縮小し、わずか4％になると予想されています。 2026年に。
過去 2 年間の資本加重 SPX 指数と公正加重 SPX 指数のパフォーマンスの差は、約 24 年間で最大となっています。実際、均等加重指数は 2022 年の初めから変わっていません。したがって、現時点では、少数の大企業が利益を上げていますが、大部分の中小企業は利益を出していません。
しかし、予想されるリバランスには危険が伴うリスクがある。現在一株利益を伸ばしている大企業が成長を止めたら、他の企業がそれに取って代わると確信できるだろうか。しかし、財務は経済に基づいている、または経済に基づいているべきです。さまざまな経済的理由により、現在 1 株あたりの利益が減少している企業が、今年もこの傾向にあったとしたら、なぜ来年はさらに多くの利益を記録する必要があるのでしょうか。他の人たちの収入が少ないからという理由だけでしょうか？
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記事「S&P 500 株価指数は、超利益を上げている 5 社と、利益を上げていない 495 社で構成されています。経済シナリオから来ています」。
これは、Tue, 18 Jun 2024 08:00:44 +0000 の https://scenarieconomici.it/lindice-di-borsa-sp-500-e-composto-da-cinque-aziende-che-fanno-super-utili-e-495-che-ne-fanno-di-meno/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。