米国におけるビットコインスポット上場投資信託（ETF）の承認を巡る最近の展開により、暗号資産運用会社ビットワイズは、自社の ビットコイン（BTC）スポットファンドを承認しない理由についてSECに反対の立場をとった。
「混合」学歴を読み解く。
ビットワイズは、自社の主張を強化するために、ビットコイン先物市場とスポット価格との相関関係に関する学術文献のレビューを提示した。
この決定は、ビットワイズが数年間立ち上げようとしていたスポットビットコインファンドの申請に対する修正の一部である。
特に、スポット BTC ETF に対する SEC のスタンスは、ビットコイン先物市場とスポット市場の関係についての懸念を特徴とすることがよくあります。
この文書によると、規制当局はこれまで、特に2つの市場のどちらが他方の市場を推進するかについて、このテーマに関する学術的見解は「混合」または「決定的ではない」と述べていた。そうした懸念が、SECがスポットファンドの承認をためらう主因となっている。
しかし、NYSE Arcaが提出したBitwiseの修正案には反論がある。文書には次のように記載されていました。
学業成績の混合に関する委員会のすべての重要な質問に答えるために、スポンサーは 11 件の不承認命令すべてを検討しました。
これにより、Bitwise の根底にあるメッセージは、学術的な見通しが SEC が描いているほど複雑ではないことを示唆しています。
現物市場と先物市場の動向をめぐる論争
Bitwise は学術文献を信頼しており、その文書によると一致した見解が示されています。同社は、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の先物市場が価格設定においてスポット市場に先行していることを、適切に設計された調査が「一貫して」浮き彫りにしていると考えている。
この声明は、ビットコイン市場が規制当局の主張よりも価格操作に対して抵抗力があることを示唆している。文書によると、この信念は「どこからともなく出てくる」ものではありません。約 2 年間（2020 年 1 月から 2021 年 8 月まで）にわたって、ビットワイズは SEC スタッフと 14 回協力し、調査結果を発表しました。 SEC と共有された最も注目すべき資料の 1 つは、107 ページの包括的な白書でした。
さらに、ビットワイズは自社の立場を強化するために、24ページにわたる別のホワイトペーパーを提出し、その中で新たなビットコインファンドが「CMEビットコイン先物市場の価格に支配的な影響を与える可能性は低い」と明言している。 NYSE Arcaは、この合意は重要な市場テストの最初の側面と一致していると強調した。
この論文の要点を検討した結果、主にビットコイン先物間の密接な関係により、新しいスポットBTC ETFの取引ダイナミクスはスポット市場に同時に影響を与えることなくCME先物市場の価格に大きな影響を与えることはないという事実が残っています。 。そしてスポット価格。
一方、 BTC価格は過去1週間弱気傾向を示しています。この資産は過去24時間で3.6％、先週で1.3％下落し、執筆時点では26,310ドルで取引されています。
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