フランスのクレジットグループCréditAgricoleとBnpParibasによる銀行と金融資産のイタリアでの十分な買い物。これは、中央右の国会議員が望んでいることです。すべての詳細
フランスのクレジットグループCréditAgricoleとBnpParibasによる銀行と金融資産のイタリアでの十分な買い物。
これは、Fratellid'ItaliaのリーダーであるGiorgiaMeloniとLegadiMatteoの財務担当者であるGiulioCentemeroをはじめ、3つの野党（Lega、Fratelli d'Italia、Forza Italia）の80人以上の議員が署名した文書から浮かび上がったものです。サルヴィーニ。
問題のステップは、ボルサイタリアに関する最近の作戦（基本的には完全な文書）からヒントを得た議会の動議に見られます。これは、とりわけ、昨年6月に経済財政担当次官が接触したであろうという事実に言及しています。 BnpParibasおよびCreditAgricoleグループの代表者がMPSの問題について話し合い、「銀行および保険サービスはフランスの投資家がイタリアに最も多く存在するセクターであり、2つの大企業の存在はかなりのものです。BnpParibasがBancaを管理しています。 Nazionale del Lavoroは規模で7番目の研究所であり、8位にはCariparma、Friuladria、Carispeziaを支配することで統合戦略を実施したCredit AgricoleItaliaがあります。そして、誰がCrevalの買収入札を開始しました。
Bnp-ParibasとCreditAgricoleは、イタリアの主要な消費者信用アクターの1つでもあり、それぞれFindomesticとAgos Ducatoとともに中央右の国会議員を強調し、「BnpParibasが1,432億ドルを保有する公的債務に広く存在しています。ユーロ、およびクレジットアグリコール972億 "。
したがって、この文脈では、モンテ・パスキ・ディ・シエナの支配権を獲得することは、たとえば、Mpsの財務顧問でもあるMediobancaとのパートナーシップの強化を通じて、フランスの金融に大きなスペースを与えるでしょう。すでにフランス人の手にある機関は、第3の銀行センターを設立するための主要な経由地となるでしょう。」
野党議員はその後、資本金で3番目に大きいイタリアの銀行グループであるMediobancaは、「フランス出身の機関投資家によってすでに14％支配されており、Generaliの支配へのアクセスを提供するため、そして2019年11月10日の最高価格は、これもCovid-19の緊急事態のため、現在は半分強の価値があります。
イタリアの保険および金融システム全体において、イタリアで最初の保険会社であり、ヨーロッパで3番目であり、5,000億ユーロの資産が投資されている、ジェネラリなどの主要な国際的プレーヤーのイタリアでの独立と存在感。 600億のイタリア国庫債が基本的であるように思われる」と動議は報告している。それによると、「フランスの大金融は、イタリアの経済資産に関心があるとすでに述べており、2020年4月8日の法令にもかかわらず、イタリアは国益の擁護に適切に対応していません。 23、いわゆる流動性法令は、私たちの戦略的資産の安全を守るための具体的な介入に必要なすべてのツールを政府に提供しました。
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イタリア証券取引所の動き
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Borsa Italiana SpAは、イタリアの株式市場を管理する会社であり、国債の戦略的市場であるMTSも含まれているため、我が国にとって非常に重要な資産となっています。
Borsa Italiana SpAは、国債に関連する機密データのネットワーク、およびBorsa ItalianaSpAのエリートプログラムに従った上場企業や数千の中小企業も管理していることにも注意してください。 35億ユーロ;
2007年6月23日、16億のオファーで、 London Stock Exchange Plc （ロンドン証券取引所）によるBorsa Italiana SpAの買収が行われ、ロンドン証券取引所グループが設立されました。 Borsa ItalianaSpAとロンドン証券取引所のすべての株式投資。
英国が欧州連合から脱退した後、ロンドンの金融ハブはもはや経済金融の観点からも影響を与えるコミュニティの現実ではなくなったため、参照の地政学的な文脈が変化しました。
したがって、Borsa Italiana SpAの将来の動向を参照すると、ロンドン証券取引所グループによる、金融およびリスクビジネスを担当するビジネスユニットである金融データ配布グループRefinitivの買収を検討する必要があります。ロンドン証券取引所のコアビジネスが管理のビジネスからシフトしたであろうという明白な可能性を考えると、メディアおよび情報セクターで活動するカナダの多国籍企業であるトムソンロイターコーポレーションは、イタリアの株式市場の運命に関して不確実性を引き起こしました。株式市場からデータ市場へ。
したがって、ボルサ・イタリアーナSpAは、資本市場で活動するイタリアの中小企業を保護し、保護するためにも、経済金融レベルで貴重なインフラストラクチャを表すことを考慮して、タイムリーな行動が必要です。国債の電子市場（MTS）;
Borsa Italianaの購入のために提出された拘束力のない申し出は、SIX Swiss Exchange、DeutscheBörse、そして最後にEuronextによって行われ、ロンドン証券取引所によって売りに出されたグループの全境界に関係していることに注意してください。 、Borsa Italiana SpA株式リストの管理だけでなく、MTS政府証券およびElite社の電子市場からも構成されています。
2020年10月9日、パリユーロネクストに本拠を置くフランス-オランダコンソーシアム（主な株主はフランスのカッサデポジティエプレスティティであり、すでにパリ証券取引所を所有している）とロンドンストックとの間の合意の締結のニュースが公式になりました取引所、イタリア証券取引所を約43億ユーロで購入する場合、当初の想定よりもはるかに高い価格（約3/35億ユーロ）であるため、購入者が正当化するリスクが高まります。株主に支払われる価格（上場企業であるEuronextの資本の50％以上が大規模なアングロサクソン投資ファンドによって保有されていることを忘れないでください）は、さらに積極的なコスト削減ポリシーを実施することを決定し、通常は非市場に損害を与えます国内の;このプロジェクトは、CDPEquityとIntesaSan PaoloのEuronextへの参入と、それに続く約10億ユーロのCDPのみへのコミットメントを伴う増資を想定しています。
新聞が報じたように、「イタリアの証券取引所の売却が、スイスとドイツの証券取引所の参加を得て、競争力のあるオークションを通じて行われたとしたら、評価額は50億に上昇したでしょう。したがって、常に疑念があったと仮定して、他の人にではなくユーロネクストに販売するという選択は完全に政治的であると結論付ける必要があります。一方、この種の決定は、ロンドン証券取引所の査定に苦しんでいるにもかかわらず、イタリア政府の同意なしに、または敵対的な方法で行われる可能性があると想像することさえできます。
この点で、法律で規定された操舵力を適用する際の経済財務省の行動が、市場の機能的完全性の分析の透明性の原則に完全に一致していないように見えたことは注目に値します。仲介業者と貯蓄者のためのサービスと、特に交渉の初期段階から出現したフランスの提案を支持する明らかな偏見のために、ヨーロッパの金融市場内でイタリアの構造への投資を開発および誘致する本当の可能性、および開発中の他のオファーの内容の詳細な分析がない場合に発生します。
さらに、Borsa Italianaのように、国益のために戦略的であると考えられている会社の売却に関して、政府は議会に通知することを決して考慮していないことに注意する必要があります。イタリア証券取引所のユーロネクストへの売却は、他の申し出があり、非常に沈黙しているにもかかわらず、実際、これらの金融資産に対するフランスの利益を確認するだけでなく、逆に、イタリアの手での永続性について懸念を引き起こします。
この点で、取り組むべき問題の1つは、確かに経済財務省によるモンテデイパスキディシエナの将来の売却であり、これに関して「Il Sole 24 Ore」は、国による道徳的訴えの仕事を仮定しました。近年の問題にもかかわらず、イタリアで5番目に大きい銀行であるモンテデイパスキディシエナをユニクレジットに直接向けますが、モンテデイパスキディシエナの購入に対するフランスの金融からの関心も高まっています。
特に、権威ある新聞によると、すでに2020年6月に、経済財政担当次官は、モンテデイパスキ問題について話し合うために、Bnpパリバとクレジットアグリコールグループの代表者と連絡を取りました。
銀行および保険サービスは、フランスの投資家がイタリアに最も多く存在するセクターであり、2つのビッグネームの存在はかなりのものです。BnpParibasは、7番目に大きい機関であるBanca Nazionale del Lavoroを支配し、8位です。カリパルマ、フリウラドリア、カリスペツィアを支配することで統合戦略を実行したクレジットアグリコールイタリアがあります。
Bnp-ParibasとCreditAgricoleは、それぞれFindomesticとAgos Ducatoとともに、イタリアの主要な消費者クレジットプレーヤーのひとつであり、Bnp Paribasが1,432億ユーロを保有し、Credit Agricole 97が保有する公的債務において、広く存在しています。 20億ユーロ;この文脈では、モンテ・パスキ・ディシエナの制御を取得することも、またの財務アドバイザーであるMediobanca、とのパートナーシップの強化により例えばフランスの財政にとって大きなスペースを、可能になるMPS 、その中で、既に機関との軸フランス人の手に渡ると、それは第3の銀行センターを設立するための主要な経由地となるでしょう。
彼はフランス国籍のUnicreditのCEOでもあります。Unicreditは、民主党の元経済財務大臣が取締役会に採用され、将来の大統領に任命されたばかりの機関です。同社は、ユニクレジットのイタリア支店とヨーロッパ支店の分離の仮説について話し合っており、後者はフランクフルト証券取引所への上場を想定しています。
この証書の署名者の意見では、前大臣がシエナで選出され、モンテ・パスキの大臣としての「予防的資本増強」に従ったという事実は、Mpsに対するユニクレジットの将来の和解を告げるもののようです。スプレッドの変動の影響を受けるイタリアの資産が最近流通に戻ったばかりの非上場のサブホールディングの作成が懸念の原因となっています。
資本金で3番目に大きいイタリアの銀行グループであるMediobancaSpAは、フランス出身の機関投資家によって資本の14％をすでに管理されており、Generaliの管理にアクセスできるため、また最大価格と比較して、今や切望されている「獲物」です。 2019年11月10日、これもCovid-19の緊急事態のため、今日では半分強の価値があります。
イタリアの保険および金融システム全体について、イタリアで最初のイタリアの保険会社であり、ヨーロッパで3番目であり、5,000億ユーロの資産が投資され、そのうち約60の資産を投資した、ジェネラリなどの主要な国際的プレーヤーの独立と存在イタリアの財務債では、それは基本的なように見えます。
フランスの大金融はすでにイタリアの経済遺産に関心があると述べており、この政策法の署名者の意見では、2020年4月8日の法令にもかかわらず、イタリアは国益を守るために適切に対応していません。 23、いわゆる流動性法令は、私たちの戦略的資産の安全を守るための具体的な介入に必要なすべてのツールを政府に提供しました。
法令は、実際には、政府の特別権限、いわゆるゴールデンパワーの規律を変更し、規制（EU）2019で言及されている重要な要素に関連する資産と関係を保有する企業の株式保有の理由を問わず購入にまで拡大しました/ 452、金融、クレジット、保険セクターへの株式投資の購入を含み、これが欧州連合外の事業体に有利に行われるかどうかに関係なく。
新しい規定を実施する大臣評議会議長の法令草案の第8条は、信用、金融、保険、プラットフォーム、運用インフラストラクチャなどの「金融セクターにおける資産と関係」に対する特別な権限の行使を規定しています。 Borsa spaだけでなく、ソフトウェア、支払いサービス、投資管理など。
共和国の安全保障のための議会委員会は、黄金の権力に関する「流動性法令」によって想定された新しい規則を、フランスまたはドイツの銀行が私たちの金融システムに誤って参入することを恐れているため、評価できるが「不十分」であると定義しました、進行中の業務の文脈で決定的な株式の購入を通じて。
2019年12月末現在、イタリアの債務の約33％が外国企業の手に渡っていて、Unicreditによるイタリア政府の債務への外国人投資家の報告によると、「最初の投資国はフランスで21％」であり、信用機関はイタリアの公的債務の2,855億ユーロのシェアを保有しています。
したがって、最近の動向を正確に考慮して、国の再開目標を追求し、成長と発展を保証する投資計画を実施し、そのようなセクターにおける統治と自律性の喪失のリスクを回避するためには、さらに必要です。資本市場のように戦略的かつ機能的。
2020年9月26日に新聞「IlSole24 Ore」に掲載された公開書簡で、Associazione Intermediari Mercati Finanziari（ASSOSIM）によっても提起されたように、このリスクにより、イタリア証券取引所で活動している発行者、投資家、金融仲介業者が削除されます。規制の対象ではない代替市場に向けて、また金融仲介業者自体は、 「規制された市場の流動性の低下によるコストの増加と収益の減少のために、SMEの株式調査に費やすリソースを減らす必要があると考えるでしょう。 ";実際、これらの企業に関する研究は、現在、イタリアの金融仲介業者によってほぼ独占的に保証されており、代替PIRやELTIFなどの投資家に有利な重要なイノベーションを成功させるための基本的な要素を表しています。
イタリアの銀行システムは、MediobancaのCEOであるAlberto Nagelが銀行システムに関する議会委員会でのヒアリング中に報告したリスクによってさらに負担をかけられています。そこで彼は、私たちの不良債権に関する新しいヨーロッパの規制のリスクを強調しました。銀行システム;
1月1日、EBA-欧州銀行局-欧州銀行局（EBA / GL / 2016/07およびEBA / RTS / 2016/06）によって規定された銀行のデフォルトに関する新しい規則が施行されました。より制限的なしきい値を導入し、プロシクリカリティを強調して、減損したローンを増やします。
信用に関する新しいヨーロッパの規則は、市民と企業の資本状況をさらに悪化させ、すでに大流行によって大きな打撃を受けており、最終的には、国家経済システム全体の安定性に非常に悪影響を及ぼします。
これに関連して、一方では、国の金融インフラストラクチャを当社の企業の成長に結び付ける国の戦略的資産を保護する必要があります。一方、通常の個人貯蓄プラン（PIR）の確立から始まり、運命の資産を伴う代替PIRを継続し、公的ソブリン基金の設立を通じて完了する必要がある改革の有機的なモザイクを構築する必要があります。イタリアの民間部門、または民間資産管理会社に適用されるような民間投資ロジックで運営されるフォンドデイファンド。イタリアの資産管理会社や他の金融機関が関与してCassaDepositi e Prestitiが管理するソブリン基金。民間の貯蓄、公共の資源、公共の建物が提供する保証、芸術的および文化的遺産に加えて、欧州連合が回復基金でイタリアに提供するリソースの一部である国もまた流れ、長期的な患者の投資になります。
上記は、この政策法の署名者の意見では、公的および私的資源によって、また回復基金基金の一部によって形成された前述の基金の完全な運用により、資本化を支援することが可能であるため、品質の真の飛躍を表すでしょう。ビジネス、課題に対する回復力を高め、国際市場を征服できるようにする。
企業が新しい経済サイクルを阻止するために時間と忍耐力と積極的な長期投資家を必要とする投資目標の名前変更がしばらくの間進行中であり、これは小規模に適した成長資金調達の形態を意味します中規模の企業、特に私たちの企業は、株式と非債務の両方です。プライベートマーケットとパブリックマーケットの相互作用はますます強くなります。このシナリオでは、Borsa Italiana Spaは、公的債務の代わりに私的資源を伝達するためのツールとなり、国の財源の新しい伝達ベルトを企業に伝えることができます。
これに関連して、中小上場企業に関する独立した研究の欠如は、代替投資市場（目的）を改善するために必要な最初の修正の1つとして機関投資家によって示されました。流動性の面で市場を改善するための基礎を築いた政府によるPIRの導入後、知識を向上させる定性的および定量的情報を提供するために、小企業に関する独立した研究を開発する必要があります。投資家によるビジネスモデルは、より薄い株のより大きな流動性を生み出し、価格を改善します。補償範囲の目的は、小型株に特化したPIRファンドの場合、証券の流動性を高め、上場証券の価格または評価ツールの形成を改善する必要性に関連しています。
中小企業を証券取引所に上場するために発生したコンサルタント費用の50％に対する税額控除は、2018年の3年間の入場料に8000万ユーロを割り当てることにより、企業の資本市場へのアクセスを促進しました- 2020年、イタリアおよびヨーロッパの規制市場および非規制市場に上場されている欧州連合の定義による中小規模のイタリア企業を対象として、企業あたり最大500,000ユーロを提供します。
上記に照らして、ボルサイタリアーナの総資本金が6300億ユーロであるのに対して、フランス証券取引所が2,500億ユーロを超える他の外国為替との比較によって示されるように、ボルサイタリアーナの全体的な資本金を増やすことがこれまで以上に必要であるように思われる。ドイツの証券取引所は21,000億ユーロ、スペインの証券取引所は7,100億ユーロです。財政的レバレッジは、他の国の証券取引所を軌道に乗せるために決定的であり、このような不確実な瞬間に、ゼロでほぼ負のレートで、税制上の利点だけが、証券取引所を通じて貯蓄を指示することによって貯蓄を動かすことができることを示しています。ビジネスに向けて;このため、私たちは資本を拒否することを強く繰り返します。代わりに、税レバーを使用して貯蓄を奨励し、実際の経済に移行することの重要性を繰り返します。
政府をコミットし、
1）イタリア証券取引所の売却と導入部で提示された重大な問題に照らして、イタリアと公的証券の財政的安定を確保し、投機的攻撃を回避し、戦略的資産の安全性を確保するために必要なすべてのイニシアチブをとる、また、黄金の力に関する規則を正しくタイムリーに使用することによって;
2）Borsa Italiana SpAの戦略的経済金融構造、およびその自律性を、あらゆる場所で、その能力のあらゆる手段で保護し、以下のコミットメントを実施できるようにする。
- a）技術革新の分野で適切な長期戦略を提供すること。これは、購入者の短期的な収益性にのみつながる可能性のある仮説や相乗効果よりも、金融システム全体に大きな利益をもたらす可能性があります。
- b）株式調査における中小企業の投資家の価値と透明性を保証する。
- c）特に中小企業向けの上場プロセスを簡素化するためのプロセスの実装、およびELITEなどのプログラムの開発、およびSMEが財務意識とアクセスの程度を向上できるようにするため資本市場へのアクセスがより容易になり、このプログラムのサービスが金融仲介業者によってすでに提供されているサービスと重複するのを防ぎます。
- d）政府債（MTS）のオンライン市場を強化し、監視およびいわゆる「プライスエクイティ」サービスを保証および改善できる卓越した中心地を引き続き代表するようにする-効率的な公的債務管理に不可欠-取引の流動性を高め、価格の変動を制限することを目的としています。
- e）この移行フェーズでは、運用レベルでも機能の監視が行われ、今後数か月に開催されるさまざまなディスカッションテーブルへの地元の仲介者の参加が保証されます。
- f）グループ会社の成長プロジェクトと投資の評価。
- g）BorsaItalianaのビジネス機能がどのように成長および発展できるかを特定する。これまで、私たちはスタッフの機能、つまり財務とデータセンターの管理についてのみ話していました。イタリア証券取引所の成長および関連する活動の発展のための重要な要素を表さない機能。
- h）削減と合理化がイタリアに損害を与えるのを防ぐ。
- i）2011年にイタリアの投資家との間で起こったことを回避するために、財団が現在進行中の新規投資からのCdpの今後数年間の漸進的な離脱を評価するというマスコミの噂を踏まえ、株主にEuronextからの脱退を保証する。彼らはLSEGを去りました。
3）上記の枠組みは、このガイドラインの署名者の意見では、国の金融資産および信用資産の透明性と保護の観点から非常に疑わしいアプローチを明らかにしていることを考慮すると、節約者の利益を支持していないようです。企業は、社会的かつ生産的なドラマである銀行の不良債権や減損債権の問題をできるだけ早く解決し、市民や企業に許可を与えるために、適切な欧州事務所で、懸念される限り、緊急にイニシアチブを採用する。債務の償還。また、彼らが占い師の餌食になるのを防ぐために、銀行から企業へのクレジットフローをサポートします。これは、SARS-Covの大流行に起因する現在のような経済危機の時期に特に重要です。 -2;
4）CDPが運営にほぼ10億ドルを投資することを考慮し、Cassa Depositi e Prestitiを最初に展開する決定の理由を、SixとDeutscheBörseの提案を知らずに提案に関連して議会に報告すること。 Euronextの選択につながった論理を知ることは不可欠です。
5）イタリアのユーロネクスト投資計画を議会に提出し、政府がどのように要求したか、そしてどのようにコンテ首相の言葉を引用するかについて、「ミラノはヨーロッパ大陸 ";
6）イタリアの官民ソブリン基金、またはフォンドデイ基金の設立のために、ボルサイタリアスパの金融インフラを企業の資本化に結び付ける国家戦略資産を保護するために、規制を含む能力のイニシアチブを採用すること。これは、民間資産管理会社に適用されるものと同様に、民間投資ロジックで動作し、法令第27条第18項第3項の施行法令を最大限のスピードで発行します。 2020年の34（いわゆる「再開」法令）は、国の経済成長を支援することを目的とした基金に向けられた資産の進化のための参照規制の基礎を構成し、優先順位の特定に関する議会によって承認されたガイドラインに準拠しています。 ''企業の資本化を支持し、公的債務を削減し、税圧力を軽減し、促進するために個人貯蓄プラン（PIR）にすでに提供されているものと同様に、貯蓄に対する新しい形態の税制上の優遇措置の強化による回復基金の使用雇用、文化遺産の保護、 Made in Italyの保護と普及、そして最後に財産税の回避。
7）資本市場で真のヨーロッパチャンピオンを創設することにより、イタリア企業の成長を促進することにより、ボルサイタリアーナスパの戦略的構造を強化することを目的とした、法律を含むあらゆる能力のイニシアチブを実施する。ヨーロッパおよび国際レベルでのイタリアの役割を強化し、ヨーロッパ大陸の金融資本をミラノに移転することで、経済的および評判レベルでの外国投資の観点からもイタリアをより強く魅力的にします。
8）自己資本の使用を奨励する目的で、法律No.によって導入されたいわゆる「見積ボーナス」の恒久的な延長を目的とした規制イニシアチブを採用する。 2017年の205は、2003年5月6日の欧州委員会勧告2003/361 / ECで定義されている中小企業の要件を満たす企業だけでなく、資本市場にアクセスするすべての企業への拡張を規定しています。特別目的取得会社（SPAC）が実施する取引の企業結合の対象となる会社。
9）資本市場の文化を促進し、広めることを目的とした、法律を含むすべてのイニシアチブを採用し、PIRを含むファンドの流動性の効果的なチャネリングを可能にし、我が国の再開と経済成長に重要な影響を与える。イタリア企業の財務構造の質について。
Melons 、 Centemero 、Giacomoni、Lollobrigida、Albano、Bellucci、Bignami、Bucalo、Butti、Caiata、Caretta、Ciaburro、Cirielli、Deidda、Delmastro delle Vedove、Donzelli、Ferro、Foti、Frassinetti、Galantino、Gemmato、Lucaselli、Mantovani Mollicone、Montaruli、Osnato、Prisco、Rampelli、Rizzetto、Rotelli、Silvestroni、Trancassini、Varchi、Zucconi、Molinari、Bitonci、Cantalamessa、Cavandoli、Covolo、Gerardi、Gusmeroli、Alessandro Pagano、Tarantino、Gelmini、Ocuto 、D'Ettore、Polidori、Baldini、Torromino、Della Frera、Versace、Saccani Jotti、Pittalis、Nevi、Mazzetti、Orsini、Pettarin、Giacometto、Maria Tripodi、Bergamini、Marin、Cannatelli、Dall'Osso、Palmieri、Rotondi、Tartaglione、 Bagnasco、Labriola、Zangrillo、Vietina、Musella
これは、Thu, 14 Jan 2021 09:07:44 +0000 の https://www.startmag.it/economia/credit-agricole-e-bnp-paribas-sono-un-rischio-per-litalia-lallarme-del-centrodestra/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。