ティム：アメリカのファンドKkrの目的、労働組合の暴行と分析
組合は「使い捨て」のティムにノーと言い、ティムグループのアメリカのファンドKkrの関心の表明について言葉で遊んでいる。
11月29日月曜日、労働組合組織（Slc Cgil、Fistel Cisl、Uilcom Uil）は、イタリア全土で10時から13時までの半日の動員を組織しました。 （同盟）。
KKRの労働組合のキャプリオール
同じアメリカのファンド（セクター組合によって虐待されている）が、ティムの二次ネットワーク（通りのクローゼットから顧客まで）の新しい会社であるファイバーコップ会社に入ったのと同じファンドであることを考えると、むしろ奇妙なこれら、労働者組織のものティム（80％）とファストウェブ（20％）の合弁会社であるFlashFiberによって開発されたファイバーネットワーク：KkrはFibercopの37.5％を所有しており、計画された運用の効果であり、ティムの元会社長であるLuigiによって管理されています。グビトシ。
CGIL、CISL、UILの奇妙さ
しかし、労働組合の立場は、数日前に組合自身がグビトシの確認を求めたときに望んでいたことと矛盾しているように見える。セクター組織は確かに感謝の言葉に取り組んでいた（「彼を送り出すことは飛躍になるだろう」暗闇」）、ティムの取締役会にいる間、ヴィヴェンディとアソゲスティオーニの代表はすでにグビトシを事実上落胆させていると考えていました。つまり、Cassaの預金とローンの社長であるGiovanni Gorno Tempini（経済省が管理）。
TIMでのKKRの予備入札オファー
Gubitosiは、しかし、フランスの新聞レゼコーで今日も最近ではイタリアの新聞で書かれているように、間にアメリカのファンドKKR（の動きを歓迎コンサルタント以前はアマゾンイタリア、その後に、またイタリアのディエゴ・Piacentiniをコミッショナーため元独占者の資本全体に対する関心の表明を通じて、ティムに関するデジタルアジェンダの理事会議長への実施）。ソール24鉱石が最近それを定義したように、一種の「予備的な公開買付け」。
共和国におけるKKR管理者の称賛
Repubblicaは、米国の基金を高く評価しています。「Kkrは、最高の感度と地政学的専門知識を管理しています。大統領は、デヴィッド・ペトレイアス、彼はまた、イタリアの偶発を率い、アフガニスタン、中朝食軍のチーフでいたCIAのディレクターと司令官は、「 彼は書いAのサプリメントビジネス＆ファイナンスボッコーニエコノミストカルロアルベルトCarnevaleMaffé、共著者を最近リリースされた本（「目とラクダ。回復計画中のイタリア」） は、このエッセイの序文がコンソブのパオロ・サヴォーナ大統領によって、新聞ラの編集者によって批判されたため、サッサリ大学で最近発表されました。スタンパ、マッシモジャンニーニ（「KkrとTimで休眠中のConsob」、先週末に批判）。この本には、KkrのPiacentini自身のような国際レベルの意見作成者の証言があります。
EUおよびイタリア政府と連携したKKR
リベラルなCarnevaleMafféによると、Kkrプロジェクト全体は「政府と欧州委員会のビジョンと調和している」と彼はRepubblicaに書いています。アメリカのファンドのプロジェクトは何ですか？ 「株式の上場廃止と必要な企業および組織の再編後の最も妥当な結果は、小売活動とブラジルの資産のスピンオフであり、そのガバナンスはビベンディと交換される可能性があります」とエコノミストは付け加えました。 。さらに、「ブリュッセルが明示的に要求した条件であるティムの垂直的崩壊により、テルナとスナム・レテ・ガスのモデルで、卸売りのみのプレーヤーを作成し、OpenFiberとの合併のためのインフラストラクチャの境界を定義することが可能になります、公的ガバナンスを保証するためのCdpの重要な存在により、長期機関投資家としてのKkrとMacquarieの重要な利害関係に隣接しているが、市場に開放されている」。
BOCCONI CARNIVALMAFFEによる円の正方形 '
CarnevaleMaffé氏によると、「ネットワーク内の新会社は、多額の債務と余剰人員を相続し、その費用は最初に卸売市場に移転され、次に家計や企業に価格で下流に転嫁されます。したがって、ドラギがKkrの提案に直面して設定した3つの目標、つまり雇用、セキュリティ、インフラストラクチャの開発はすべて保護されます。ほぼ何気なく完璧」。
SERVICECOはVODAFONEおよびFASTWEBと競合します
ネットワークのスピンオフにより、ティムの残りの部分は、イタリアのセクターの他のプレーヤーと今よりもうまく競争しようとします。米国とアジアの間で働いていたアメリカのグループの元トップマネージャーは、 Startmagに次のように語っています。イタリアの方が魅力的です。これまでのところ、ティムは主に小売セグメントに集中していたため、新しいティムビジョン/ダズンでさえ実際にはこの設定に含まれますが、イリアスも固定回線で一斉に到着する地形です。だから何か他のものに賭けたほうがいい」。
ネットワーク会社の番号
Business InsiderItaliaの元ディレクターであるGiovanniPonsは、ネットワークの将来の会社についてRepubblicaに次のように書いています。 ）、Ebitdaは20億から40億になり、この値により、少なくとも200億の債務（現在の約23のうち）と従業員の大部分をロードすることが可能になります。」このように、ServiceCo（ユーザーに電話サービスを販売する商業会社）は「非常に軽量であり、負債も従業員も少なく、Vodafone、WindTre、Iliadなどの他の競合他社と同等の条件で競争することができます」。
TIM操作からのKKRの美しいリターン
ただし、資金は慈善団体ではないため、Kkrは十分な利益があると考えています。見積もりは次のとおりです。Kkrによって事前設定されたパス（これまでのところ、市場ではなく、一般の人々ではありません）を使用すると、「Ebitdaの12〜15倍の倍数で計算されたNetCoの評価に到達します。他のインフラストラクチャー企業は、したがって、合計値が480億から600億（Ebitdaの4を想定）に達し、200億の負債を取り除いた後、純資産価値は280から400億になります。ポンスの結論：「今日Kkrが提案した価格は全体で110億ドルであり、値上げされる可能性があることを考えると、これらの用語で説明されている操作がどのように「変わる」かはまだ理解できます。つまり、それを少なくとも3倍に等しい資本増価マージンにする人々、これはプライベートエクイティファンドの古典的なものです。
TIMを介したPNRRに関するKKRの見解
アメリカのファンドの目的の別の側面は、LiucCattaneo大学の経済学および経営管理の教授でExSufの科学委員会の会長であるAnnaGervasoniによって触れられました。 GediグループのジャーナリストであるCarlottaScozzariとの会話の中で、確かにしばらくの間、彼らはデジタルおよびメディアセクターの集約と収束につながる可能性がある非常に有望であると考えられているセクターとして電気通信をターゲットにしてきました。私たちが経験しているような不連続の瞬間に、変化への強い推進力があり、この意味で、パンデミックはすでに進行中の傾向を加速させています。したがって、この移行に伴い、イタリアのNRPが利用できるリソース、および一般に、ヨーロッパの次世代Euプログラムからの資金を利用する必要があります。これは、とりわけ多数の新興企業の誕生によって証明されるように、電気通信セクターへの関心の高まりにつながっています。
ITALIAN SERVICES PRO KKR？
最後に、イタリアの秘密サービスが広報にもしばらく隠されていないという懸念を考えると、過小評価してはならない地政学的側面があります。それは、ネットワークと考慮されているティムグループの企業の国家および大西洋の保護です。戦略的（Telecom Italia SparkleやTelsyなど）。ローマトレ大学の国際法の教授であり、元通信省の顧問であり、より親米的な諜報機関から高く評価されているファビオ・バッサン教授のコメントは、 Formiche （Paolo Messa発行の雑誌、新しいエグゼクティブバイス）によって書かれました。レオナルドのアメリカ合衆国との地理戦略的関係の社長） ：「Kkrの申し出には、ティムを構造的な行き詰まりから解放するメリットがあります。新しいレバレッジオファー（国への関心の表明）、そして今回は戦略は当然のことと見なされます：それを提案する人のために、そして異なる解決策を現時点で想像するのは難しいように思われるからです。一方、Timは準備ができています。国内ネットワーク（Fibercop）、国際ネットワーク（Sparkle）、サイバーセキュリティ（Telsy）、クラウド（Noovle）、TimBrasilの一部はすでに別の会社です。残りはすぐに続きます。代替案は、全国チャンピオンのレトリックを続けることです」。
これは、Mon, 29 Nov 2021 12:39:27 +0000 の https://www.startmag.it/economia/ecco-il-vero-progetto-di-kkr-su-tim/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。