アメリカのインフレは現在、他のどの先進国よりも高いと、エコノミストは書いています。
アメリカで最も鈍い左翼経済学者の何人かからの救済は紛れもないです。他の国が高いインフレ率を報告するときはいつでも、彼らは価格上昇に対するアメリカの攻撃が世界的な傾向の一部であるという証拠としてそれをつかみます。
「バイデンの回復法がインフレであると主張する人の夢を台無しにするのは嫌いですが、英国もあまり刺激を受けることなくインフレに大きな飛躍を遂げました」とシンクタンクのディーンベイカーは11月17日にツイートしました。リサーチ。
数日前、ノーベル賞を受賞した経済学者のポール・クルーグマンは、ヨーロッパとアメリカの間で同様の比較を行いました。「米国で起こっていることは、主に政治に関するものではありません。」
この議論は、正しければ、並外れた経済的および政治的重要性を持っています。経済的には、インフレは主にアメリカ当局の手に負えないという意味合いがあります。彼らは港や高速道路がよりスムーズに流れるのを助けるための措置を講じるかもしれませんが、最終的には、他の場所の対応者と同様に、パンデミックによって引き起こされた世界的なサプライチェーンの混乱に人質になっています。
この観点から、中央銀行家は金利の引き上げに注意する必要があります。それは、今日の問題の核心である生産量を増やすことには何の役にも立たないからです。そして政治的には、ジョー・バイデン大統領が今年初めに立ち上げた巨額の支出パッケージがアメリカの価格設定の問題を引き起こしたという批判から隔離されるだろう- エコノミストは書いている。
これらのエコノミストは正しいですか？現在30年で最も速いペースで進んでいる米国のインフレは、世界的なものですか、それとも国内的なものですか。最初の仮説の場合は単純です。イギリスからオーストラリアまで、ほとんどの豊かな国は同様の圧力に直面しています。価格の上昇を嫌うことで有名なドイツでさえ、インフレ率は28年ぶりの高水準に達しています。
共通の分母はブロックされたサプライチェーンであり、自動車から家具まですべてがより安く、より高価になっています。
もう1つの一般的な分母は、パンデミックが労働市場に及ぼす持続的な影響です。 11月19日、欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、サービス価格の上昇は、レストランなどの接触集約型の仕事における欠員を反映していると述べた。
診断はアメリカにも同様に当てはまります。簡単に言えば、人生はまだ正常に戻っておらず、インフレは症状です。
このグローバルな視点は間違いなく重要です。しかし、それだけでは不十分です。アメリカのインフレ率は、他のどの先進国よりも高くなっていますが、ある程度の距離はあります。アメリカの消費者物価は10月に前年比6.2％上昇し、他の大規模な富裕国よりも速いものの、パンデミックによる減速と回復のタイミングが国によって異なるため、前年比は不完全です。最も明確な比較は、代わりに今日の価格と24か月前の価格を調べることです。これに基づいて、消費者物価はアメリカで約7.5％上昇し、先進国のG7グループの他のどの地域よりも2パーセント以上高くなっています。
これが少なくとも部分的に国内であるというケースは、パンデミック全体にわたるアメリカの異常に強力な成長促進政策を示しています。これらは、ドナルド・トランプ大統領が誇らしげに署名した刺激チェックから始まり、バイデンのアメリカ救助計画でさらに寛大になりました。
議会予算局の予測によると、2020年から2021年の間に、米国の財政赤字は平均してGDPの約14％になる見通しです。インフレと同様に、これは他のどのG7諸国よりも高いです。
連邦準備制度はまた、債券購入などの非常に緩い政策でも際立っていました。 FRBのバランスシート上の資産は、過去2年間でGDPのシェアとして2倍になりました。今月、FRBは債券購入の削減を開始しましたが、実質金利がマイナスの領域にあるため、財政状態は依然として非常に低迷しています。
かなりの程度の刺激は、米国の小売ブームを説明するのに役立ちます。パンデミックが消費をサービスから商品にシフトさせたことは間違いありません。しかし、このバイアスを考慮に入れても、米国のデータは驚異的です。 2021年の第2四半期には、耐久消費財への支出は2019年の第4四半期よりも約3分の1高く、以前の傾向をはるかに上回り、他の大国の増加を簡単に上回りました。
確かに、米国の旺盛な需要が世界的な不足を悪化させ、他の場所でより高いインフレに波及した可能性があります。海上輸送を検討しております。 2021年の第2四半期のアメリカの港湾スループットは2019年よりも14％高かった。世界の他の地域はより抑制され、ヨーロッパへの流入は1％低かった。しかし、容量が太平洋横断貿易に転用されるにつれて、どこでも輸送料金が上昇しました。
アメリカのインフレがその刺激政策に部分的に起因していることを認識しても、それらの政策が必ずしも悪いことを意味するわけではありません。彼らは、景気回復の強さと失業率の急激な低下に直接責任を負っています。しかし、時間が経つにつれて、特大の刺激の欠点がより明らかになりつつあります。インフレはすでに低所得のアメリカ人にとって大きな賃金収入の真の価値を侵食している。 1970年代からアメリカで消えた賃金価格スパイラルの脅威は、回復にかかっている。
そもそも超緩い政策がインフレを引き起こすのに役立ったのであれば、より厳格な政策が解決策に含まれるべきであるのは合理的です。 FRBは徐々にこの方向に動いています。 11月19日、リチャード・クラリダとクリストファー・ウォーラーの2人の総裁は、別々のイベントで講演し、12月の次の中央銀行会議には、毎月の資産購入をより迅速に削減するかどうかについての議論が含まれる可能性があると述べました。これは、今度は、多くのエコノミストが予想するよりも早く、2022年前半の利上げへの道を開くでしょう。
バイデンは、彼の部分として、インフレのトーンを調整しました。つい最近の7月、彼は価格の急騰をパンデミックの副産物である一時的なものとして説明しました。しかし、ここ数週間、彼はインフレがアメリカ人をどれほど傷つけているかを述べ、「この傾向を逆転させることが最優先事項である」と宣言することで率直に発言しました。
大統領は価格を下げるために何ができるでしょうか？
彼の行動のいくつかは、実質的というよりもパフォーマンスが高かった。 11月17日、バイデンは連邦取引委員会に、石油およびガス会社がポンプの価格を引き上げることに同意したかどうかを調査するよう要請しました。過去には、そのような調査はほとんど成果を上げていませんでした。ホワイトハウスは11月9日、港湾容量を拡大するための「行動計画」を発表したが、実を結ぶには何年もかかる可能性がある。バイデンは輸入価格を下げるのを助けるために中国製品の関税を撤廃することができたが、これは最近のアメリカでは政治的に持続不可能な中国の勝利と解釈されるかもしれない。
ただし、1つの点で、Bidenは、デフォルトであるとしても、正しいことを行いました。パンデミックの刺激策が終了するにつれ、財政政策は当然厳しくなっています。シンクタンクのハッチンズセンターは、この引き締めが来年のアメリカの成長率を約2パーセントポイント低下させる可能性があると計算しています。
批評家たちは、野心的な社会的および気候変動支出パッケージ（現在議会で進行中のバイデンの議題の基礎）がインフレ圧力を加えると主張している。
しかし、その投資は10年以上に渡って広がり、毎年GDPの1％未満しか追加されません。これは、初期の成長をわずかに押し上げるだけであり、価格への影響はごくわずかです。 「私の関連する法律は短期的には比較的重要ではない」というのは、大きな政治的スローガンではありません。しかし、18か月にわたる主要な政府支出の後、それはまさに米国経済が必要としていることです。
（ eprcomunicazioneによる外国の報道レビューからの抜粋）
これは、Sun, 28 Nov 2021 06:12:07 +0000 の https://www.startmag.it/economia/inflazione-americana-fenomeno-globale-o-mal-di-testa-domestico-report-economist/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。