市場への影響とイタリアの貯蓄に対するインフレの長期的影響。 MoneyfarmのポートフォリオマネージャーであるMicheleMorraによる分析
最近では、世界の株式市場のボラティリティが高まっています。混乱の主な原因は、米国のインフレの加速でした。投資家は、インフレの急速な回復により、中央銀行が予想よりも早く金融政策を調整することを余儀なくされることを懸念しています。この問題は数ヶ月間投資家の注目を集めてきたため、新しいことは何もありませんが、ここ数ヶ月の株式市場を特徴付ける成長経路がまだ持続可能かどうか疑問に思う人が増えています。
投資の結果
インフレの加速は一時的なものだと私たちは信じています。価格の急騰の多くは、基本効果に起因する可能性があります。インフレ率は年次ベースで測定され、昨年の非常に低い水準の商品価格との比較は、最近到達した高い水準を説明しています。米国の消費者物価指数の最新の出版物を見ると、価格の急激な上昇は主にパンデミックの影響を最も受けているセクター（航空運賃、レンタカー、レストラン、観光産業など）に影響を及ぼします。短命であること。
おそらく価格を押し上げているもう1つの影響は、総需要の増加に関連しています。人々は消費を開始し、昨年蓄積された貯蓄を費やしています。需要主導のインフレは強い経済を示しており、これは債券にマイナスの影響を与える可能性がありますが、必ずしも株式が苦しむことを意味するわけではありません。これまでのところ、インフレリスクはその影響によって相殺されています。経済の。最後に、労働市場に関する考慮事項があります。米国やその他の地域では、労働市場は依然としてパンデミックによって引き起こされた被害に対処しており、雇用率はCovid-19以前のレベルからはほど遠いものです。 FRBは、政策の見直しにおいて、価格のダイナミクスではなく、主に労働市場の回復に焦点を当てると発表しました。労働市場は通常、経済活動のピークから数週間後にピークに達します。これは、中央銀行が金融政策を逆転させる時期がまだ遠いことを安心させます。これらすべての正当な考慮事項を考慮に入れると、インフレは今後数か月の金融市場に関連する変数であり続けることは確実です。
インフレが私たちの救い方をどのように変えるか
マクロ経済への配慮はさておき、投資家の視点を取り入れれば、インフレは確かに投資家にとって最善の行動方針を決定する上で重要な役割を果たします。以前は、当座預金やその他の流動性のある商品で自分の富を保持することは、インフレによる減価償却から資本を保護できる一定の低リスクのリターンを保証するオプションでした。言い換えれば、現金と預金はインフレ率を上回って利息を支払ったため、インフレを相殺するのに十分でした。インフレが中程度で金利が高い時期には、長期的に富を維持し、増やすために、現金で貯蓄を維持することをお勧めします。逆のことが当てはまる状況（高インフレと低金利）では、資本を流動性に保つことは、真の価値を失う確実な方法です。価格が上昇すると、貯蓄の購買力が劇的に低下する可能性があります。グラフでは、20年間の2万ユーロの資本に対する値上げの影響を評価することができます。
シミュレーションで考慮されたインフレ率は2％であり、ほとんどの中央銀行の中期インフレ目標に近いレベルです。商品やサービスの価格が上昇するにつれて、同じ金額は購買力の点で価値が低くなります。お金の額面が同じままであっても、お金の実際の価値は劇的に低下します。したがって、10年間で2％のインフレ率がある場合、20,000ユーロは13,450ユーロに相当します。シミュレーションでは、さまざまな商品やサービスのバスケットで測定された一般的なインフレ率のみが考慮されます。特定の製品はより高いインフレ率を経験する可能性があり、それらを購入するために使用される場合、貯蓄の将来価値をさらに低下させます。過去10年間で、ほとんどの大都市でその価値が年間2％以上増加している家の例を見てみましょう。これは、目標が家を購入することである場合、現金で保持されているお金は、この期間の一般的なインフレ率よりもはるかに切り下げられたことを意味します。
最近、預金口座に残っている資本のパフォーマンスと、10年間にわたるバランスの取れた投資のパフォーマンスを比較する調査を実施しました。インフレを考慮に入れると、預金はそれが始まったときよりも大幅に少ない実質価値で10年を終えました。逆に、バランスの取れた投資は、プラスの実質リターンを生み出したでしょう。もちろん、金融投資のボラティリティは流動性やそれに伴うリスクよりも高いですが、手元にある数字は、長期にわたる投資がインフレを打ち負かし、資本を保護するための最良の方法です。
これが、貯蓄者が長期的な経済的選択を行う際にインフレを考慮に入れるべき理由です。インフレは近年抑制されているので問題ないとよく耳にしますが、過去に焦点を当てて未来を決めるという考え方は全く間違っています。
したがって、結論として、インフレ水準の上昇は短期的には金融市場に影響を与える可能性がありますが、低金利を考えると、インフレは流動性に残された貯蓄の真の価値を損なう可能性があります（今後数年間で実質的に確実な要因） ）、長期的には確実です。
これは、Sun, 30 May 2021 05:33:57 +0000 の https://www.startmag.it/economia/quale-sara-limpatto-dellinflazione-su-mercati-e-risparmi-report-moneyfarm/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。