トランプが2018年に1兆ドルの税金を削減した場合、バイデンは企業と高収入に打撃を与えることで4兆ドルの税金を引き上げます。一方、Bidenはさらに大きな8兆の追加費用を計画しています。 KairosファンドのチーフストラテジストであるAlessandroFugnoliによる分析
機関投資家は、投票直後の数週間、多くの保護を購入しました。これは、オプションの募集職種の数と11月の満期の特に高い価格によって示されています。多くの人は、まず第一に、投票に関する不確実性に関連するボラティリティの急激な増加を恐れています。今年は郵送による投票が多く、州ごとに受け取った投票のカウントに関する規則が異なり、11月3日から最大2週間後にカウントされる場合もあります。郵便投票は詐欺の可能性を高め、論争、上訴および再集計は予見可能です。勝者を非合法化しようとすると、激しい気候の中で街頭デモが行われる可能性があります。
アメリカの民主主義は、厳しい対立状況にとって目新しいものではありません。目立った詐欺と3か月間の抗議とクーデターを特徴とする1876年の選挙では、1月末にのみ妥協に達し、投票の再集計ではなく、政治的交流（ホワイトハウスから反奴隷制共和党への交換）が行われました。南部の民主党員が新たに解放された黒人から政治的権利を奪う可能性）。
とは言うものの、投票直後のリスクは、誰もが整理する時間があったであろう未知のものとして知られているため、正確に考えるほど大きくはありません。実際、イベントが予期せず、誰も準備する時間がなかった場合、大きな変動が発生します。投票後の投票の結果についての不確実性については、それは私たちが現在持っているものと私たちが住んでいるものと変わらない不確実性ではありません。
したがって、投票直後の段階に関連するリスクが誇張されている場合、市場は、今後4年間に見られる可能性のある変化の程度を過小評価する傾向があります。
トランプと共和党議会が2018年に1兆ドルの税金を削減した場合（多くの人が異常と見なしている数字）、Bidenは4兆ドルの税金を引き上げます（これらはBidenキャンペーンの数字であり、対戦相手によって膨らまされていません）。ビジネスと高収入。一方、Bidenはさらに大きな8兆の追加費用を計画しており、純拡大効果は4兆で、Trumpの4倍です。
投資する人にとって、結果は4つの面になります。
1つ目は、公的赤字によって生じた経常収支の赤字の拡大と、連邦政府によるさらに広範な政策によるドル安です。経済とヨーロッパの証券取引所にとって、アメリカが推進する拡大効果ヨーロッパがすでに承認されたものに加えて他の拡大措置を開始することを決定しない限り、それは競争力の喪失によって十分に相殺されるでしょう。
2番目の効果は、利益率の低下によって相殺される公的支出の恩恵を受ける多くの企業の収益の増加です（より多くの税金、再規制、Bidenが支持することを約束している再会による人件費の増加）。新しいシナリオに照らして個々の企業を評価する必要があるアナリストにとっては、多くの作業が必要になります。
第3の効果は、市場自体の税負担の増加であり、金融取引に対する税の導入の可能性とキャピタルゲインに対する税の増加があり、今日の大きなキャピタルゲインを持つ人々のレビューの前に売上を誘発します。
第4の効果は、新しい税金と新しい規則の影響を受けるセクターから、広範な公的助成金と資金、特に再生可能エネルギーの恩恵を受けるセクターへのローテーションです。
これらの変更は、代謝するのが非常に困難です。しかし、すべてがバックグラウンドで、2023年までゼロレートを約束する超広大な金融政策と、おそらく、連邦政府が今日すでに購入している月額1,200億に加えて、他の量の定量的緩和で行われることを忘れてはなりません。
これは、Sat, 07 Nov 2020 17:15:59 +0000 の https://www.startmag.it/mondo/biden-fisco-wall-street/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。