「市場はピレリのフリーキャッシュフローガイダンスに焦点を合わせます。」ライバルのミケリンとグーイヤーの見通しが弱い後のシティアナリストへの警告。すべての詳細
今日のアファリ広場でのピレリの複雑なセッション：タイヤの生産に積極的なグループのシェアは午後3時に-2.13％を示します。
今日、「シティは、2021年の結果（2月23日）を考慮して、グループの見積もりと目標価格を6.3ユーロに引き上げました。これは、コンセンサスの見積もりを超えて、53億5000万ユーロの売上高で堅調であると予想されます。 8億3000万」とMFは報告しています。
しかし、ブローカーは、ミシュランとグッドイヤーの今年の期待外れのフリーキャッシュフローガイダンスに照らして、ピレリの2022年のフリーキャッシュフローに焦点を合わせています。 「設備投資が予想よりも早く回復した場合、または在庫の蓄積が運転資本に悪影響を及ぼした場合、4億2000万から4億6000万の目標からのマイナス面のリスク」とシティは警告します。
すべての詳細。
ピレリ口座のCITESの推定
今日、シティはピレリの見積もりを上方修正しました。
「2021/2022年の調整後ebitの見積もりを+ 1％/ + 2％増やします。これは、数量と価格/ミックスの強化だけでなく、原材料コスト、エネルギー、ロジスティクスの増加を反映したさらなるコストインフレも考慮に入れています」とブローカーは強調しました。 。
評価は中立のままです
修正された見積もりの結果、「シティはピレリ株の目標価格を5.80ユーロから6.30ユーロに引き上げましたが、証券取引所でのシェアはこのレベルから5.992ユーロ（-0.10％）にそれほど遠くありません。格付けは中立のままです」とMFは報告しています。
2022年のガイダンスに焦点を当てた市場
ただし、シティの専門家は、市場は主にタイヤメーカーのフリーキャッシュフローに関する2022年のガイダンスに焦点を当てると警告しています。
「ミケリンとグッドイヤーの期待外れのフリーキャッシュフローガイダンスに照らして、市場は今年のピレリのフリーキャッシュフローガイダンスに焦点を当て、設備投資の回復と運転資本のボラティリティに関する会社のメッセージに暗黙のうちに焦点を当てると信じています。ミケリンの0.6と比較して2.4倍の2021年の純負債/ ebitda比率。事業計画に沿って約4億の設備投資を想定すると、同社は今年4億3000万のフリーキャッシュフローを生み出し、7％の収益を上げると見込んでいますが、4億2000万の目標と比較して下振れリスクが見られます。設備投資は予想よりも早く回復するか、今年の在庫の増加が労働資本に悪影響を及ぼした場合、」とシティは警告した。
フランスのミシュランが提供する展望
フランスのタイヤメーカーが通年の収益と2022年のガイダンスを発表した後、火曜日のパリでの取引開始時にミシュランの株価は2.9％まで下落しました。
予想よりも良い2021年の結果にもかかわらず、ガイダンスは投資家を驚かせました。ミケリンの財務責任者は、過去2年間のパンデミックによる景気後退に見舞われたプロジェクトに追いつくために、2022年と2023年に資本的支出を増やす必要があると発表しました。
計画されている21億ユーロから22億ユーロの資本的支出は、主にタイヤ事業に使用されます。ミシュランによると、12億ユーロを超えるフリーキャッシュフローに関するガイダンスでは、設備投資の増加が考慮されています。
グッドイヤーガイダンス
同社がインフレ圧力が今年の次の四半期まで続く可能性があると述べた後、アメリカングッドイヤーの株式も金曜日に下落した（-27.4％）。同社は第4四半期の収益が予想を上回ったと報告したが、2022年のフリーキャッシュフローは「ほぼブレークイーブン」になると予想していると述べた。
2022年のガイダンスでは、資本的支出は13億ドルから14億ドルの範囲で増加し、フリーキャッシュフローから一部を差し引いたものになります。
ライバルのミケリンとグッドイヤーの後
最後に、シティによると、「プレミアムタイヤの世界的リーダーとして、ピレリは強力な価格トレンドとプレミアムサブセグメントの販売量の増加から恩恵を受けるはずです。ただし、コンセンサスからの増加は限定的であり、コストの問題が営業レバレッジを阻害するリスクがあると考えています。また、バイレーティングでヘッジされたライバルのミシュランは、タイヤのセクターへのエクスポージャーを獲得するための優れたプレーヤーであると考えています。現金生成の実績」。
これは、Wed, 16 Feb 2022 13:01:43 +0000 の https://www.startmag.it/economia/michelin-e-goodyear-fanno-scivolare-pirelli-in-borsa/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。