エネルギーとそれを超えてヨーロッパに何が起こるか。 GAM Investments の欧州株式投資担当ディレクター、Niall Gallagher による分析
現在、欧州株は下落局面にあり、エネルギー危機が世界的な課題の最優先事項となっています。ヨーロッパのガソリン価格は大幅に上昇しました。 2021 年までの 5 年間の平均の約 15 倍で取引されています。さらに、他の場所、特に米国のガス価格とはまったく関係がありません。同等のエネルギー ベースを考慮すると、ガス価格は石油換算で 1 バレルあたり数百ドルで取引されており、電力の場合、比率はさらに高くなります。
短期的には、ロシアのウクライナ侵攻によりヨーロッパでガス不足が発生し、原子力と石炭の段階的廃止と断続的な再生可能エネルギー源の追加により、過去 10 年間でガス中心となった。しかし、ロシアとウクライナの紛争が起きていなかったとしても、ヨーロッパはエネルギー転換の過程でエネルギー危機に直面していたと考えられます。欧州は今後 30 年間で二酸化炭素排出量を大幅に削減する必要がありますが、議員がどのように進めるつもりなのかはまだわかりません。
欧州がエネルギー移行の確固たる基盤に到達するのに役立ついくつかの要素があります。短期的には、ロシアとの決議により、ロシアのガスの再輸入が可能になります。しかし、ウクライナとのヨーロッパの連帯が失敗する運命にあるわけではないため、これは非常にありそうにない.さらに、フランスの原子力発電所は現在、約 50% が十分に活用されておらず、保守のためにかなりの数のプラントが閉鎖されています。フルキャパシティで実行している人が役立ちます。風が強い穏やかな冬でも、圧力は下がります。しかし、これが実現したとしても、ヨーロッパ、特にドイツでは、ガス消費を削減するための深刻な需要側の対策が依然として必要です。
中期的には、欧州はより多様なガス供給を必要とし、エネルギー安全保障をより真剣に受け止める必要があります。各国政府は、フラッキングの機会とガス埋蔵量の開発を検討することができます。現状では、EU が今後 20 年から 30 年にわたってガスの使用を段階的に廃止する可能性は低いため、米国およびカタールの生産者との長期契約により、長期的な供給が保証されます。
また、再生可能資源への投資を増やし、ドイツの送電網の問題などのボトルネックを解消する必要があります。また、原子力エネルギーへの多額の投資がなければ、ネット ゼロ目標への移行は起こりそうにないと考えています。ヨーロッパの多くの国では、原子力が未来であるというコンセンサスがあります。また、発電用に適合させて工業化できるモジュール式原子炉など、長期的な解決策もあり、この分野への投資が見られると考えています。
これらの分析を欧州株式に適用すると、投資の大幅な回復が必要であると考えられます。大規模な投資を行う可能性がある分野が多くあり、現在のエネルギー危機がそれらへの注目を加速させると私たちは考えているため、これはネットゼロへの移行と一致します。石油およびガス会社だけでなく、これらのバリューチェーンを供給する一部の産業団体の利益のために、供給の安全性を保証するために、エネルギーネットワークにさらに投資する必要があります。エネルギー需要を削減するための最も重要な対策の 1 つは、建物への投資を増やすことです。たとえば、建物の断熱材は、エネルギー消費の削減に大きな違いをもたらします。
現在の危機の最後の側面は、石油およびガス会社がはるかに高い価格の恩恵を受けていることです。価格はしばらくの間高いままであり、これらの企業は大きなキャッシュフローを生み出します。明らかに、この種の利益を得る社会的ライセンスを維持するには、特に再生可能エネルギーに多額の投資を行う必要があります。長期的な解決策の一部。
全体として、ヨーロッパは経済的な観点から困難な状況にあります。ただし、この市場は十分に理解されており、当然のことと考えられており、一部の分野では活動を縮小する必要があるため、または大幅な価格上昇の影響により、収益が急激に減少する可能性がありますが、他の分野からは、エネルギー転換を実現可能にするために必要な、はるかに高いレベルの投資から利益を得ることができます。
これは、Sat, 01 Oct 2022 05:02:23 +0000 の https://www.startmag.it/energia/quali-saranno-le-conseguenze-della-crisi-energetica-per-leuropa/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。