世界で最もレバレッジを活用した不動産会社であるエバーグランデは、米国で債務再編を申請した。これは予期せぬニュースではないが、その危機はすでに困難に陥っている中国にとって依然として問題となる可能性がある。ここに事実とコメントがあります
中国の大手不動産開発会社恒大は米国で破産を申請し、再生計画の開始と債権者への返済と引き換えに同社を差し押さえから保護する法律第15章に訴えた。その後同社は、この要請は破産に関係するものではなく、対外債務の再編手続きを構成するものであることを明らかにした。
Evergrande は世界で最も活用されている不動産開発業者であり、負債は約 3,400 億ドルです。 2021年から2022年にかけて810億ドルの損失を報告した。すでに2021年にドル建て債務不履行に陥り、国際負債は現在190億ドルと推定されている。
なぜエバーグランデの失敗が中国にとって問題なのか
恒大の危機は既に、債務返済不能により2008年に破産した米国の銀行リーマン・ブラザーズの危機と比較されているが、これは「大不況」として知られる世界経済危機の一因となった。 。
強制的な併置にも関わらず、同社の破産は、デフレ、輸出の減少、若者の失業率の増加で経済が困難に陥っている中国、まさに恒大がその市場に属している、あるいはそうであった不動産市場に深刻な影響を与える可能性がある。 、最高の代表者である - それが経済活動の 4 分の 1 以上を推進している、とフィナンシャル・タイムズ紙は書いた。
カントリーガーデンに注目…
恒大の危機は、同分野の他の企業と中国経済の他の分野の両方に影響を与える可能性がある。特に注目されているのは、別の不動産開発会社であるカントリー・ガーデンで、今月対外債務の支払いが滞り、破産に直面している。
7月、中国の新築住宅価格は2023年に初めて下落した。コンサルティング会社シノインサイダーによると、「景気後退とデフレ圧力が強まり[そして編集者]中国企業は苦戦している」ため、同国の債務問題はさらに悪化する可能性が高いという。利益を上げるためです。」
AFP通信社は、2022年末時点でカントリー・ガーデンは1570億ドルの負債（ただしそれを上回る可能性もある）と202億ドルの流動性を抱えていたと指摘した。同社は先週２回の債券支払いを怠っており、９月に新たな支払いが予定されているためデフォルトに直面している。ムーディーズの計算によれば、2024年には42億ドルの債券が満期を迎えることになる。
…そしてZhongrongについて
広範な伝染の可能性については、不動産市場で活発に活動している投資会社中栄が貯蓄商品を返済していないとして懸念を表明している。 Zhonrong氏は2022年5月に2億6000万ドルの投資を求めて恒大社を訴えていた。
中国のいわゆる「影の銀行セクター」（中栄氏はその著名な代表者である）は、不動産市場に大きく影響されている。ムーディーズによると、開発業者によるデフォルトの増加により、中国の銀行の不良債権比率は4.4％に上昇した（2020年は1.9％）。
何を期待すべきでしょうか?
Evergrande が銀行、民間機関、公共団体に対して積み上げてきた数十億ドルの負債を考慮すると、その破産は他の一連の破産を引き起こす可能性がある。2021 年の「Evergrande の崩壊後、数十人の中国の開発業者が債務不履行に陥った」と同紙は書いた。フィナンシャル・タイムズ紙。 ロイター通信はさらに、「2021年半ばに業界の債務危機が発生して以来、中国の住宅販売の40％を占める企業がデフォルトしており、そのほとんどが民間の不動産開発会社である」と付け加えた。しかし中国では、不動産購入者は通常、建物が建設される前に全額を前払いします。
ロイター通信によると、多くの民間不動産開発会社がすでに債務不履行に陥っているため、カントリー・ガーデン社の危機はこれまでのところ、恒大社のようなショックを市場に引き起こしていないという。さらに、恒大は債務不履行の時点ですでに破産状態にあったが、現時点ではカントリー・ガーデンは負債よりも資産の方が多い。しかし、中国の不動産市場と中国経済全体にとって、2021年を上回る大きな困難の時期に、カントリーガーデンの状況は悪化している。
中国中央政府が介入するかどうか、またどのように介入するかは不明であり、これまで同セクターに対する特に重要な景気刺激策は発表されていない。
これは、Fri, 18 Aug 2023 11:34:04 +0000 の https://www.startmag.it/mondo/evergrande-cina/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。