アスペン研究所でのセミナーでルービン、オルザグ、スティグリッツが言ったこと
経済学者は、自己不信の美徳について説教することはあまりありません。とりわけ、彼らがノーベル賞受賞者であり、ワシントンの政治家である場合。しかし今週は、ロバート・ルービン（元米国財務長官）、ピーター・オルザグ（元行政管理予算局長）、ジョセフ・スティグリッツ（ノーベル賞を受賞したエコノミスト）がまさにそれを行いました。
より具体的には、アスペン研究所の討論で、今年初めに共同執筆した論文に基づいて、トリオはエコノミストに未来を想像するときに「大量の謙虚さ」を受け入れるように求めた-FTを書いている。
彼らはまた、「自動安定装置」に基づく「半自律的裁量税アーキテクチャ」のアイデアを受け入れるように税務プロセスを改訂することによって、この不確実性の承認に対応するよう政治家に促しました。
これは、状況が予期せず変化した場合、つまりエコノミストの予測が間違っている場合に、一部の財政プログラムを自動的に調整する必要があるという考えを指します。これは、現在のワシントンのシステムとは異なります。現在のワシントンのシステムでは、同じ予測と際限のない政治的混乱に続いて、毎年予算が設定されています。
「（リアルタイムで）経済で実際に起こっていることに予算を自動的に調整できれば、より良い場所にたどり着くことができます」とOrszag氏は言います。たとえば、失業保険に自動安定装置が使用された場合、政治的交渉ではなく、具体的な失業パターンに応じて支援が拡大または削減されると彼は指摘します。
これらの提案は飛躍することができますか？まもなく。バイデン政権は現在、半自律的な財政裁量が直面するであろう非常に種類の論争に巻き込まれている。すなわち、現在の反発を考えると、以前に合意された失業手当のパッケージが寛大すぎるかどうかである。また、ホワイトハウスはバイデンのインフラストラクチャパッケージを推進することに重点を置いているため、他のアイデアについて話し合う能力はほとんどありません。
しかし、これらの提案を無視するのは恥ずべきことです。ルービンのような中道政治家がスティグリッツのような進歩派と組むことはめったにありません（オルザグが指摘するように、これらは民主政治の「極限」です）。
そして、これらのアイデアについてもっと議論することが役立つ理由は3つあります。
第一に、スティグリッツと彼の同僚は、予測の限界について政治家にもっと公の正直さを要求する権利があります（自己疑惑はルービン自身がオフィスでしばしば示したものではなかったことを気にしないでください）。近年、イングランド銀行を含む一部の金融機関は、インフレ予測を表すファンチャートを導入することでこれを提供しようとしています。
しかし、これは普遍的ではありません。そして、トリオが指摘しているように、特に優先が必要な分野が1つあります。それは、金利です。今日、私たちは恒久的に低金利の世界に住んでいるという広範な仮定があります。今週のFT世論調査では、エコノミストは2023年末までに2回の連邦準備制度の利上げを見込んでいることが示されましたが、引き締めは控えめであると想定されています。
ただし、このアイデアはカバーする必要があります。ルービンが言うように、「金利を取り巻く深刻な不確実性があります」。有権者に通知する必要があります。
第二に、グループはまた、政府は彼らのモデルが失敗している世界に備えなければならないと言うのは正しいです。彼らは、米国財務省は、はるかに満期の長い国債を売却することにより、突然の利上げの可能性から身を守るべきだと示唆している。これは合理的です。彼らはまた、政治家が財政政策のいくつかの分野で自動安定装置を持っていれば、長期的なショックや問題に対処するために他の分野で裁量的な政策を作成する能力が高まるだろうと主張している。
これはおそらく楽観的すぎます。しかし、不確実性について話すことは、3番目のポイントを具体化するでしょう：現在GDPの100パーセントを超えている国債の爆発的なレベルについて話す必要性。
超低金利が債務返済費用を削減したため、これは最近ほとんど議論されていません。しかし、将来金利が上昇した場合、これらのコストは急上昇し、実際の危機を引き起こす可能性があります。財政政策の範囲内で不発弾が目に見えないところに隠されています。
現在、危機の兆候はありません。今日の10年国債利回りは数ヶ月前よりも低くなっています。これはしばらく続くと思います。しかし、ルービン氏が言うように、「市場では、状況は長期間同期しておらず、その後、非常に突然かつ乱暴に調整される可能性があります。」
これは、政府が支出を削減することによって債務を削減しなければならないという意味ではありません（一部の共和党員が望むように）。また、将来的に自動財政安定装置を使用するという考えを排除するものでもありません。しかし、必要なのは、積極的な長期調整についての議論です。
これには歴史的なモデルがあります。 1983年のグリーンスパン委員会は、社会保障給付の年齢を何年にもわたって段階的に増やす計画を作成しました。それは事前に合意された方法でゆっくりと実施されているので、それは現在、政治的闘争（または多くの注目さえ）なしで発効しています。
言い換えれば、「自動化」戦術は、インテリジェントな計画がある場合に機能することがあります。バイデンのチームは注意する必要があります。彼らが今日できる最も称賛に値することの1つは、いくつかの政治的領域で後継者に確実性を遺贈することです。特に不確実な世界では。
（ Epr Comunicazioneによる外国のレビューからの抜粋）
これは、Sun, 04 Jul 2021 05:44:59 +0000 の https://www.startmag.it/economia/gli-economisti-non-possono-prevedere-il-futuro-report-financial-times/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。