連邦準備制度理事会でのパウエルの確認とユーロ圏でのいくつかのタカ派の声明は、ナスダックも巻き込んで、債券市場にボラティリティと神経質を引き起こしました。今後数ヶ月で何を期待するか。 GAM（イタリア）SGRのマルチアセットチームの責任者であるMassimo DePalmaによる分析
ジェローム・パウエルが2期目のFEDの指揮を執ったことは、今や明らかなように思われました。
ジョー・バイデン大統領は、「ビルド・バック・ベター」の上院での承認、または福祉、教育、気候に関する1750億ドルのマキシ計画に関する合意を見つけるために、共和党に対してより和解する必要がありました。また、この理由から、2018年2月にトランプによって最初に任命されたパウエルに選択が下されましたが、民主党の政治的境界線に近いラエル・ブレイナードが今のところ副大統領に任命されています。
それでも、金融市場は急激かつ突然に反応しました。ドルの上昇、長辺と短辺の両方での金利の上昇、そして金利上昇に対する最も敏感なテクノロジー株の弱さです。事後の推論は、パウエルがブレイナードと同じくらいタカ派であると市場から見られており、市場は12月の次の連邦会議で発表される可能性のある先細りの加速に賭けているということです。
同時に、海を越えて、ECB実行委員会のメンバーであるイザベルシュナーベルは、価格リスクは上向きであると述べました。インフレは実際に噛み付き続けており、中央銀行が当初想定していたよりも長い「一時性」を示しています。
神経質は特にドイツで増加しており、毎日のビルトツァイトゥングでさえ、ドイツの救済者を保護するには不適切であると見なされたECBの政策を最近攻撃しました。
しかし、私たちの意見では、市場の反応は、これらの場合によくあることですが、過度であり、ある意味では体液性です。
確かに、現在ヨーロッパで新たなパンデミックの波が進行中であることを忘れてはなりません。先週のMusadei Mercati（ "Anomal Wave"）で強調されているように、前の結果と同じ結果になるとは思わないが、現時点では影響を評価する必要があり、金銭的な選択を進めることができる。より制限的なの。
たとえばIFOの感情指標で示されているように、弱体化は数か月間進行中であり、パンデミックが後退するのに苦労している場合はさらに顕著に続く可能性があります。さらに、米国では、金融政策のビーコンは「完全雇用」のままであり、現在、この目標はまだ数百万の仕事から離れています。
したがって、上記の出来事とリスクを認識しつつ、このような衝動的で長期にわたる上昇の後に是正段階が完全に生理学的であったとしても、価格表の現在の弱さはある程度回復する可能性があると考えます。
これは、Sun, 28 Nov 2021 06:38:51 +0000 の https://www.startmag.it/economia/cosa-cambiera-con-powell-alla-fed/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。