気候変動は、機関投資家の選択、ひいては企業の選択にますます影響を及ぼしています。 MorrowSodaliのマネージングディレクターであるAndreaDiSegniによる分析
MorrowSodaliのInstitutionalInvestor Survey 2021によると、世界中で29兆ドルを管理している40を超える機関投資家（英国33％、米国17％、ヨーロッパ12％、その他38％）の聴衆を対象に実施された調査によると、環境の持続可能性は私たちのDNAに参入し、上場企業の取締役会に、利益だけでなく、2050年までに二酸化炭素（CO2）排出量をゼロにするなどの一般的な非財務目標の達成に取り組むよう促します。
実際、ESGに示されているコミットメントは、企業の長期的な価値創造につながります。
投資選択のためのESG決定要因
2021年の企業は、もはや利益だけでなく、人と地球にも目を向け、投資の世界と企業と株主の関係に革命をもたらす3つのPの概念を導入しています。
これが、環境、社会、ガバナンス（環境、社会、ガバナンス）の頭文字であるESG要因が生まれる方法であり、すべての持続可能で責任ある投資（Sustainable and Responsible Investing、SRI）の心臓部です。
環境基準は、企業が廃棄物管理、汚染、温室効果ガス排出などを通じて気候変動との闘いにどのように貢献しているかを評価するために使用されますが、社会基準は主に人的資本の管理に関係します（現場作業の安全性だけでなく、包含レベル）。次に、会社のガバナンス基準があります。これは、会社の管理方法を評価するために使用され、設定された目標の達成に基づく管理者の報酬も参照として使用されます。
投資の持続可能性の測定に使用されるこれらの3つの要因は、主要な機関投資家の選択にますます影響を及ぼしています。その方法と理由は何ですか。
これらの質問に対する答えは、MorrowSodaliのInstitutionalInvestor Survey（ISS）2021にあります。この調査は、29兆ドルを管理する42の機関投資家を対象に実施された調査で、2020年の第4四半期にESG指向の投資は「爆発的」になり、2020年の第3四半期と比較してほぼ29％増加し、過去最高の1.65兆ドルに達しました。
機関投資家調査2021：投資の選択はどのように変化するか
コーポレートガバナンス、代理人の勧誘、戦略的コンサルティング、合併および買収を専門とするグローバルプレーヤーであるMorrow Sodaliが実施した調査では、世界40か国以上に700以上の企業クライアントがおり、イタリアのFTSE MIBリストの約65％を占めています。機関投資家の投資選択や株主総会での議決権の行使において、ESG要因がますます重要になっていることを強調しています。
MorrowSodaliのマネージングディレクターであるAndreaDi Segniは、2021年のInstitutional Investor Surveyの第6版について、2021年のFTSE Mib企業の株主の決定における特定の「双極性」を強調しました。これも、Covidのパンデミックによるものです。
「上場企業の世界では、私たちが予期していなかった状況が見られました」とディ・セグニ氏は述べ、2021年は「代理アドバイザーからの多くの反対の勧告」（企業と投資家）は、パンデミック時に取締役会が採用した行動に基づいて、上場企業の株主総会決議に出席します。
機関投資家は、「コビッドのパンデミックに関連するダイナミクス」、特に取締役会が「ショックアブソーバーを使用した場合、外因性または内因性の理由で配当を支払ったかどうかにかかわらず、経済危機に対応する準備ができているかどうか」を理解しようとしました社会的、管理者の報酬に関して増加があった場合」。
ANDREA DI SEGNI：報酬管理者についての投資家の意見の相違
Covidのパンデミックは、代理アドバイザーと株主の判断指標に大きな影響を与え、2021年の株主総会で、特に役員報酬分野での提案に関して、投資家の反対意見のレベルが高いことを浮き彫りにしました。どうして？
2021年の調査によると、主要な代理アドバイザーは、イタリア市場に対して、報酬方針について45％以上、支払われた報酬に関する報告書に対して48％以上という否定的な推奨を表明しており、とりわけ、 「裁量的ボーナス、24か月を超える退職金、達成された企業業績に関してCovidのコンテキストでは不十分と見なされる報酬の支払い、中長期的な目標の透明性の欠如」。その他の重要な側面は、インセンティブプランのESG目標がないこと、および配当金の支払いがない場合のボーナスの支払いに関するものです。
投資家は、透明性の向上を求めることに加えて、戦略/事業計画とインセンティブシステムの整合性を期待します。たとえば、パフォーマンス指標を含めて、期間を少なくとも3年の複数年の期間にシフトしようとします。 （KPI）財務外の性質（環境、持続可能性、ガバナンス）。
報酬方針2021：平均株主の87％のサポート
2021年の調査によると、報酬方針に対する株主の平均支持率は87％であり、FTSE Mibの12社が10％以上、2社が30％を超えていました。ディ・セグニ氏は、コビッドのパンデミックに再び言及し、「多くの人がいる」と述べ、「70％の機関投資家からの期待される支援が最大50％減少した状況と、少なくとも70の反対票があった状況で％が40％に減少しました。二極化の年」とディ・セグニはそれを定義しています。
いくつかの例：3年前に設定した重要な計画に変更を加えたインテーザサンパオロの場合、機関投資家の66％以上の支持が得られました。 Unicreditの最高経営責任者であるAndreaOrcelの報酬は、定足数の54％で承認されました。 94％を超えるティムの報酬方針。
2022年のキャンペーンを見ると、Di Segniは、来年は「簡単な年ではなく、複雑な年になるでしょう。2022年には、投資家の精査がさらに重要になる」と述べています。 「2018/2019の利益を上げることに戻らない」可能性が最も高い企業との間で、配当を支払い、株価を持っている。
これは、Sun, 04 Jul 2021 06:11:19 +0000 の https://www.startmag.it/economia/cambiamento-climatico-scelte-di-investimento/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。