暗号通貨の世界は、Ftx の破産後も存続するでしょう。Ftx を生み出した深い理由はまだ残っています。カイロスのストラテジスト、アレッサンドロ・フニョーリによる分析
世俗化したヨーロッパは、仮想通貨をゲームとして、また輝かしい流行として経験してきました。 2017 年と 2021 年の 2 つの大きな値上がり (2 回目よりも 1 回目の方が多い) に参加し、他の投機株と同じように利益を上げたり損をしたりしました。これ以上何もない。
その土台が圧縮不可能な宗教的土台のままであるアメリカは、それらをユートピアとして経験してきました。しかし、夢はしばしば悪夢に変わるため、ユートピアにはディストピアへの使命があります。急速にフィンテック界で最も輝かしい主役となり、今ではその次元がまだわからないブラック ホールに自由落下している FTX エコシステムの破綻は、夢からの苦い目覚めです。暗号通貨のユートピアとその周りに作成された宇宙は、2 つの異なる平行した思考の流れに由来します。 1つ目は左派と右派の自由主義、2つ目は特にFTXをアニメ化した効果的利他主義の哲学です。
リバタリアニズムはアメリカと同じくらい古く、ジェファーソンとジャクソンからアイン・ランドに至る。それは貪欲で押し付けがましく威圧的な国家に対する敵意であり、2008 年の危機により、その存在を正当化できる唯一の理由、取引所の安全と契約の遵守を保証することを保証することもほとんど不可能になっています。ブロックチェーンによって、2008 年から 2010 年にかけて国家によって規制された金融システムのパイプを凍結させたカウンターパーティ リスクに対する、分散化された自己管理型の救済策がついに見つかりました (または見つかると信じています)。ビットコインは、1971 年以来金に取って代わり、通貨を価値の保存手段として不確実で不安定なものにしてきた法定通貨の信頼できる代替手段となっています。西側諸国では、ビットコインがインフレの侵食を防ぐと考えられているが、独裁主義国では、主権者の気まぐれ、没収、ハイパーインフレからの保護になる.
フィンテックの世界では、1970年代にサミュエル・コンキンが提案した社会哲学であるアゴリズムに明示的に言及する企業の誕生が見られます。この社会哲学は、フォン・ミーゼスとロスバードを取り上げ、反経済、闇市場、および建設の中でそれらを左に傾倒させます。厳密かつ排他的に自発的な経済的および社会的活動を下から結び付けます。
これらの基盤の上に、印象的でますます複雑な新しい金融エコシステムの構築が始まります。このエコシステムは、予言者によって活気づけられていますが、ベンチャーキャピタリスト、ロケット科学者、冒険家、盗賊、ハッカーも住んでいます。それはヨーロッパのヒットアンドランではなく、新しいフロンティアの構築です。
2017 年、MIT とハーバード大学の尊敬される学者の家族から、Sam Bankman-Fried が率いる若い MIT 卒業生の小さなグループが登場しました。それらは、オックスフォード大学で倫理学を教える若い哲学者、ウィリアム・マカスキルに触発されています。ウィリアム・マカスキルは、ピーター・シンガーの好みの功利主義から始めました。
先週まで FTX の取締役を務めていた MacAskill は、結果主義の急進的な形態である効率的利他主義を理論化しています。伝統的な利他主義は資源の浪費だと彼は言います。慈善団体に寄付すれば何千人もの人々に利益をもたらす、山ほどのお金を貯めることができる活動を探すことができるのに、なぜ援助活動家としてアフリカに行き、せいぜい数十人を助けるのでしょうか?
偉大な目的があらゆる手段を正当化すると信じられている場合によくあることですが、かなりの知的資本とベンチャーキャピタルの世界との優れた関係に恵まれたBankman-Friedグループは、富への最短ルートを選択することにより、その崇高な使命に着手します。暗号通貨の規制されていない世界を通過するもの。ここで、他の人たちと同じように、しかし他の誰よりも、彼は、硬貨コレクター、証券会社、銀行、資産管理者 (すべて家によって生み出されたお金に投資される) の機能を単一のエコシステムに結合する、非常に近親相姦的なビジネスのウェブを構築します。これらすべては、高レベルのレバレッジと、（疑いを持たない）クライアントとサードパーティの資金をあるボックスから別のボックスに継続的に転送することで実現します。
成長は目まぐるしい。 Bankman-Fried は民衆の英雄になりましたが、メディアや政治家からも尊敬されています。最終的にカードの家は崩壊し、津波は現在、このセクターの他の主要なプレーヤーを圧倒する恐れがあります.被害は甚大です。
暗号通貨の世界は存続するのだろうか?ほとんどの場合、はい。それを生み出し、私たちが簡単に述べた深い理由はまだそこにあります.私たちが知っているものと並行して完全な金融システムを構築したいと考えていた Bankman-Fried の先見の明のある設計は、他の人によって採用され、はるかにゆっくりと進行しますが、継続します。 FTXの寛大な寄付によって今のところ静かに保たれている政治権力は、多くのスパナーを仕事に投入し、以前のようには何もしませんが、プロジェクトは止まりません.
バフェットとマンガーは、仮想通貨業界全体が絶対的な無の上に成り立っていると言っていますが、どちらも正しいです。最もよく知られ、最も取引されている通貨の 1 つであるドージコインは、ジョークとして誕生し、純粋なものではないと常に明確に述べてきました。しかしその一方で、2021 年末時点で 3,650 万人のアメリカ人が仮想通貨に投資しており、このセクターのイノベーションは従来の世界よりもはるかに高速です。
このセクターを継続（または開始）したいヨーロッパの人々は、今後の激動の数ヶ月間、非常に慎重なプロファイルを採用することがおそらくうまくいくでしょう。当座預金口座などのリターンを提供する商品は避ける必要があります。この利子は、レバレッジをかけた資産やその他のリスクのある資産から発生する可能性が高いためです。古いビットコインのような単純なツールに集中し、使用する仲介者に細心の注意を払うことをお勧めします。
規模は大きいものの、仮想通貨の危機はこれまで株式市場に大きな影響を与えていません。良好なインフレデータに続く一見止められない上昇が勢いを失った場合、それはFTX事件のせいではなく、FRBの精力的な封じ込め措置のせいです.ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は、FRBは今のところ、一度に多くのことを行うことはできないと説明した。現在の優先事項はインフレであり、金融の安定性（銀行や市場など）ではありません。したがって、金融の安定のためにできることは、金利ではなく予防です。
つまり、銀行のリスクを慎重に監視し、市場に関する限り、過度のボラティリティを回避するというコミットメントを意味すると言えます。
今日、証券取引所はバランスの取れた水準にあります。 SP 500 は、来年の収益の 18 ～ 20 倍です (見積もりによって異なります)。金利が 5% 近辺で推移することを考えると、低い水準とは言えない。しかし、経済が現在の好調なペースから減速しつつも、おそらく深刻な景気後退を回避するのであれば、それは持続不可能な水準でさえありません。
これは、Sun, 27 Nov 2022 07:10:23 +0000 の https://www.startmag.it/economia/fallimento-ftx-fine-criptovalute/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。