経済省は、スパークルの海底ケーブルも持つことになるティムのネットワークの将来の会社において、アメリカのファンドKkrと提携することになる。ここに事実、数字、洞察があります
ティムのネットワーク上の経済省のさらに別の馬の変更。解決策を求めて長い放浪を経て、CDPとマッコーリーと長い間解決策を甘やかした後、今は転換点であり、反命令である：国家戦略の性質に多くの挨拶をしながら、Kkrのアメリカ人とともに全速力で前進する（政府の中道右派の支持者たちが、テレコムの固定ネットワークを外国人、具体的にはビベンディのフランス人に任せることはできない、といつも言っていたのを覚えているだろうか？）。実際のところ、ビベンディのフランス人がグループの最初の株主としてティム氏のトップに再び発言を仕掛けることができるかどうか、またどのようにして発言することができるかはまだ分からない。現時点では文書に関する合意はないだろう。財務省とビベンディの間。一方、ジャンカルロ・ジョルジェッティ率いる外交官庁からの昨夜のプレスリリースを受けて、今朝の株式市場におけるティムの株は輝いている。
ここに事実、数字、洞察があります。
ティムはネットワークの回転のために証券取引所で輝く
ティムはミラノ証券取引所の開場前に強気で、MefとアメリカのファンドKkrとの間の覚書署名後、理論上の3％の上昇を記録した。この契約は、ティム氏のネットワーク会社である Netco に最大 20% の株式を保有する MEF の参入を確立する拘束力のある提案を規定しています。
TIM および KKR ネットワークに関する経済省の連絡
財務省はKkrとともにテレコムネットワークの争奪戦に参加し、元独占企業のインフラを引き継ぐべきNetcoの最大20％のシェアを留保している。昨日、米国ファンドとの覚書締結後に発行された経済省のプレスリリースでは、「この協定は、特に MEF の Netco への参入を確立する拘束力のあるオファーの策定を規定している」と説明されています。 、最大 20% の割合で。当事者間の関係の観点から見た提案条件は、戦略的選択を定義する上で政府の決定的な役割を想定している。」 「次のステップは、プレスリリースに明記されていますが、手続きプロセスを完了するための Dpcm の導入に関係します。」
宝物はどうするのか
プレスリリースは、Kkrが9月30日までにティムに提供することを約束した最終的な提案を組み立てる作業に財務省が参加することを示している。売り手の承認に加えて、この事業は首相官邸に設置された黄金電力委員会の精査を通過する必要がある、と業界観察者らは指摘する。次のステップは、今月末の8月末までにDpcm、閣僚評議会議長の政令が発表される予定だ。
KKR基金の役割は何になるでしょうか
Kkrはネットコ株の65％を自社のために留保しているが、残りの35％はイタリアの組織向けとなっており、ソール24鉱石の再建によれば、その割合自体が「阻止する少数株主」を構成する可能性があるという。 Kkrの考えは、事業資金の大部分を自己資金（110億～130億）で賄い、残りは借金（90億～100億）で賄うというものである、と本日レプッブリカ紙が報じた。
オファーの数
「210億から230億の企業価値提案（資本金と負債）のうち、Il Sole 24 Oreは株式の価値は約100億であり、負債はティムがインフラ資産の拠出で譲渡する予定だ」と述べた。夏の初め以来、F2i はすでに Kkr とテーブルに着いており、最大 10% ～ 15% のシェアで Netco への参入を評価しています。したがって、これは 1-1 の順番で新鮮なリソースを皿に載せることを意味します。 1,50億ドルはおそらく新しいファンドの立ち上げで調達される予定です。レナート・ラバネッリ率いるSGRと財務省の参加の正確な主体は、ティムとCDPも試合に参加することを決定するかどうかが判明したときに定義されるため、その35％のトリコロールの配分は次のようになります。知られています」。
最後に、経済金融紙は、「ティムはネットワーク会社の5％から10％の株式を維持するよう求められるかもしれないが、これは売り手にとって5億から10億の金額の回収を断念することを意味する」と付け加えた。 。
TIM ネットワーク関係書類の内容
しかし、ネットワーク関係書類には何が含まれているのでしょうか?本質的に、Kkr はティムの取締役会から、プライマリ ネットワーク (取引所から街頭ロッカーまで) とセカンダリ ネットワーク (すべてのイタリア人の家に入るネットワーク) の 100% の購入を交渉する独占的権利を受け取りました。ロッカーから）とスパークルの海底ケーブルは、拘束力のない210億ドルのオファーのおかげで、「オープンファイバーのライバルネットワーク（CDPと40％をオーストラリアン・マッコーリー基金に寄付）」とレプブリカ紙は書いた。
ネットワーク上にイタリア語として残るものは何か
したがって、全体として、全国送電網に関する政府の計画に沿って、Netcoの35%はイタリアの手に残るべきであり、したがってKKRの申し出を黄金の権力から守ることにもなる、とコリエレ・デッラ・セラ氏は強調した。ネットワークは米国の基金に移管されるが、ネットワークのような戦略的資産に対する国益を保証するのは、株式保有構造におけるMEFの直接的な存在と、9月XX日を通じて取得する統治権限となるだろう。メフ氏が説明したように、この権力はネットワーク上の戦略的選択の定義に「決定的な」影響を与えるだろう。
試合とトーク
財務省の直接介入を伴う昨日のプレスリリースを考慮すると、これまでネットワーク文書について口を開いていたメローニ政権の閣僚らの最近の宣言や、それは私的な主体間のゲームにすぎないと主張したティムの発言は幼稚であることが証明される。 Cassa Depositi e Prestiti (経済省が管理) が9.81%の株主 (Tim 社の Vivendi に次ぐ単独 2 位の株主) であり、Open Fiber の 60% を保有していることを考えると、かなり奇妙な概念です。そして、ネットワークと海底ケーブルの両方の戦略的性質（野党を含むすべての政治勢力によって認識されている）を考えると、同様に奇妙です（スパークル）。現在、ネットワークの制御はある外国人 (フランス人) から別の外国人 (アメリカ人) に移ります。
国家の復帰
しかし、コインの裏側を見て、国家が以前の独占グループに直接戻ったことを指摘する人もいる：「1997年にテレコム・イタリアを民営化した後、経済省は、固定電話を利用し、アメリカのファンドKkrと協力してティムのネットワークの最大20％を取得するという専門用語で覚書（Mou）として知られる協定に署名した」とレプブリカ紙は指摘する。
これは、Fri, 11 Aug 2023 06:50:58 +0000 の https://www.startmag.it/economia/rete-tim-kkr-controllo-americano/ で Start Magazine に公開された記事の自動翻訳です。