この弱気サイクルで DeFi プロトコルを打倒した 3 つの重大な欠陥

分散型金融（DeFi）は危機に瀕しています。過去 2 年間の熱意は衰え、いくつかの議定書は勢いを増すことができませんでした。

DeFi 担保は、2021 年 12 月の史上最高値から 77.6% 急落しました。この減少は、暗号通貨市場が下落した 71% よりも大きくなっています。

さらに、新たに開始された数百のプロトコルの多くは、失敗に終わりました。研究者によると、これが起こった主な理由は 3 つあります。

1 月 10 日、DeFi アナリストの「CyrilXBT」は、3 つの重大な欠陥が今サイクルの DeFi プロトコルを圧迫していると示唆しました。

リスク、収益、レバレッジ

「ほとんどのDefiプロトコルは、リスク管理が不十分で、収益が不十分で、レバレッジが過剰です」と彼は言いました。

システミックリスクの軽減は、DeFi プラットフォームの成功の重要な要素です。 2022 年には、無数のハッキング、エクスプロイト、クロスチェーンブリッジ攻撃、スマートコントラクトの侵害、プルプルが発生しました。

最近のレポートによると、昨年の暗号通貨と DeFi の損失は 39 億ドルに達しました。不十分なリスク管理は、DeFi プロトコルの失敗への近道です。

収益を生み出し、利益を維持する能力は、もう 1 つの重要な要素です。研究者は次のように述べています。

「DeFiプロトコルが苦戦する最も頻繁に挙げられる理由の1つは、プラットフォームエコシステムに大きな価値を追加する持続可能な収入を生み出すことができないことです。」

インフレ率が高く設計が不十分なトークンノミクスは危険信号です。高インフレはトークンの供給を増加させるため、トークンの価値が維持されない場合、流動性はエコシステムから離れます。

3 番目の重要な要素は、レバレッジに対する過剰な露出です。ローンを借りるための資産として使用できるトークンを持つプロトコルは、過剰なレバレッジでポジションをとるユーザーによってトラップされました

レバレッジは、セルシウスやスリー・アローズ・キャピタル (3AC) など、昨年の大暴落の原因でもありました。

DeFi はより強力に復活しますが、これら 3 つの重大な欠陥にさらされずに生き残るには、最も適したプロトコルのみが存続する可能性があります。

DeFiスタックのトップに揺れがありました。リキッドステーキングプラットフォームのLidoは、ステーブルコインのパイオニアである MakerDAO を倒しました。

DeFiLlamaによると、Lido は 13.8% で、すべての DeFi プロトコルの中で最大の市場シェアを持っています。さらに、ロックされた総額は 66 億ドルで、Maker の 64 億ドルをわずかに上回っています。

Lido は、イーサリアムの上海アップグレードに先立ち、流動的なステーキングデリバティブが勢いを増しているため、最近大きな成果を上げています。

Curve Finance は 3 番目に大きい DeFi プロトコルであり、43 億ドルの固定担保があります。さらに、エコシステム全体の合計は 476 億ドルで、過去 12 か月で 74% 減少しています。