モルガン・スタンレーの首席米国エコノミスト、エレン・ゼントナー氏は最近、連邦準備制度が現在の利上げサイクルを終了したとの考えを述べて話題になった。ポッドキャスト「What Goes Up」の最近のエピソードで、ゼントナー氏は指標連邦金利を維持するというFRBの決定についての考えを共有した。さらに同氏は、FRBが来年利下げを開始する準備が整うまで金利を安定に維持すると予想している。
ゼントナー氏のコメントは、インフレが鈍化する兆しを見せている中で出された。結果として、同氏の見解は、米国の金融政策の将来の軌道に関する進行中の議論に新たな層を加えるものとなった。
さらに同氏は、共和党主導の政府機関閉鎖の潜在的な影響を強調し、政治家から重要な経済データが奪われ、政策決定に影響を与える可能性があると強調した。同氏は、この状況が次回11月の会合で現状を維持するというFRBの決意を強める可能性があると示唆している。
ロイター通信の最近の報道は、金利を安定に維持するという米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の最近の決定が、これまでの予想よりも積極的な姿勢を採用したことを確認した。同報告書によると、FRBは年末までに追加利上げを予想しており、2024年まで金融引き締め政策を維持する計画だという。
しかし、ジェローム・パウエルFRB議長は、これらの予測は決まったものではなく、今後の経済指標に基づいて変更される可能性があると警告した。この新たな情報はゼントナー氏の発言と一致しており、FRBが当面は金利を安定させるという同氏の予測に重みを加えるものとなっている。さらに、ロイターの記事に引用されている専門家らは、米国経済が予想よりも好調であるため、FRBがこの積極的な姿勢を維持できるという点で一致している。
将来の利上げの条件
ゼントナー氏によると、FRBが将来の利上げを検討するには満たさなければならない特定の条件があるという。 1 つ目は、雇用の伸びの鈍化と相まって、労働市場の余力が顕著に増加していることです。もう 1 つの条件には、現在の傾向から逸脱し、必須サービス部門の勢いが大きく変化することが含まれます。
ゼントナー氏はまた、2024年の利下げについての見通しを示し、利下げは3月に開始され、四半期ごとに25ベーシスポイントのペースで継続すると予想している。 FRBは現在、来年2回の利下げを計画しているが、ゼントナー氏は、この見通しに関してFRB内で意見の相違がある可能性があることを示唆している。
政治情勢は今後数カ月間、FRBの金融政策を形成する上で重要な役割を果たす可能性がある。