ロシアが新しい準備通貨についての議論を主導しているように見えるというニュースは、おそらく驚くべきことではありません。この進化は、米国財務省と西側諸国によって課された制裁の結果であり、明らかに、中国や他の国々によってよく注目されており、いつの日か経済的に追い詰められることを避けたいと考えています。 INGによる分析を行っても、経済的影響の可能性がわかります。
したがって、BRICS諸国は、IMFの特別引出権（SDR）のようなものに匹敵する代替の準備通貨が必要だと感じるかもしれません。 IMFのSDRは通貨ではなく、ドル、ユーロ、ポンド、円などの主要な準備通貨と、それがアカウントの単位である人民元などの主要な準備通貨のクレジットのバスケットであることを思い出してください。通貨クレジット。
流通しているSRDは約9500億ドルにのぼり、IMF加盟国の準備金を補うことを目的としています。特に、パンデミックショック後の国際収支の資金調達ニーズを緩和するために、2021年8月に追加の4,560億SRDがIMFメンバーに発行されました。
なぜBRICSはSRDに似た通貨バスケットを必要とするのでしょうか？これは、IMFをめぐる米国の認識された覇権に対抗するための動きであり、BRICSがその領域内に独自の勢力圏と金銭的統一を構築することを可能にするだろうとしか考えられません。興味深いことに、今週、ロシアはルーブルをペグやバスケットに対して管理することで、おそらく過度のルーブルの強さの問題に対処したいと思うかもしれないという報告がありました。 BRICSはルーブルを管理するためのバスケットになることができますか？これはこの方向への一歩となるでしょうが、ロシア中央銀行がこのタイプのバスケットを受け入れるかどうかは不明です。
そのような提案が具体的なものに変わる可能性について議論することなく、ロシアは、その資本勘定に対する増大する圧力に対処するために、IMFのような計画に参加または開始する強い動機を持っているかもしれません。ロシアは、その大きな貿易黒字が通常、海外へのロシアの投資という形での資本の流出によって相殺されるため、世界の他の地域への純債権者であることに慣れています。現在、ロシアの投資先の多くは制裁措置のために敵対的であるか、少なくとも不利であるため、新しいアカウントユニットは、現時点ではモスクワにとって不毛なこれらのフローをリダイレクトするのに役立つ可能性があります。
これらのモスクワの願いはどれほど現実的ですか？このバスケットは、BRICSから、そしておそらく他のアジア諸国から、どれだけの財源を引き付けるでしょうか？
良い準備通貨を作るもののマントラを忘れてはなりません：「安全性、流動性、そしてリターン」。セキュリティの面では、ソブリンの信用の質は、BRICSバスケット内のどの通貨にとっても明らかに問題になります。ここで、5年間のソブリンクレジットデフォルトスワップ（CDS）の単純加重平均は、CDSの同等の平均の少なくとも20倍です。 SDR通貨。外貨の流動性については、BRICS通貨のバスケットはSDR通貨とは異なる世界で運用されていると言えば十分です。 BRICSバスケットの平均預金/利回りははるかに高くなりますが、これは信用の質が低いためです。さらに、BRICSの経済間の補完性の問題があり、実際には、BRICSは、相互にではなく、西側諸国または他の国と取引していることに気づきます。さらに、別の問題があります。このシステムの実装でBRICS通貨のパフォーマンスが実際に高すぎる場合、ロシアなどの商品輸出国と中国などの先進国の間で分割が発生し、過大評価が発生する可能性があります。競争力の問題につながります。一部の国が中国やロシアとの密接な関係から持っているかもしれないいくつかの政治的問題を考慮せずに。一方、このBRICSアカウント通貨で発生する可能性があるのは、Swiftから完全に切り離され、米国の銀行システムと並行する並列支払いシステムです。これにより、制裁措置が発生した場合でも国間の取引が促進され、とりわけ三角測量が可能になります。明確で、シンプルで、費用対効果の高い支払いをしている西洋人。
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記事「BRICSの通貨」とそのドルおよび世界経済への影響は、 ScenariEconomici.itからのものです。
これは、Thu, 23 Jun 2022 09:00:33 +0000 の https://scenarieconomici.it/la-moneta-dei-brics-e-le-sue-implicazioni-sul-dollaro-e-sulleconomia-mondiale/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。