イタリアとユーロ圏: インフレは問題ではなくなりました。今、私たちは成長をサポートする必要があります

イタリアのCPIとコアインフレに関する予測INPSデータが発表され、急激に低下している。 Istat が何を言っているのか見てみましょう。暫定的な推定によると、2023 年 11 月に、タバコを含むコミュニティ全体の全国消費者物価指数 (NIC) は、+1.7 から月ベースで 0.4% 下落、年ベースで 0.8% 上昇を記録しました。前月の%。つまり、前月比 -0.4%、前年比 +0.8% となっています。

インフレ率の減速は主に、規制されていないエネルギー価格（-17.7％から-22.5％）と規制されているエネルギー価格（-31.7％から-36.0％）によるものであり、程度は低いが加工エネルギー価格の減速によるものである。食品（+7.3%から+6.3%）、レクリエーション、文化、パーソナルケアサービス（+5.5%から+4.6%）、交通関連サービス（+4.0%から+3.5%）。これらの影響は、未加工食品の価格上昇（+4.9% から +5.8%）によって部分的に相殺されるだけです。

エネルギーと生鮮食品を除いた「基調インフレ」も引き続き減速しており（+4.2%から+3.6%）、エネルギー財単独の純額も同様に（10月に記録した+4.2%から+3.6%）、 3.7%）。これは賃金動向も落ち着きつつあることを意味しており、これは良い兆候ではない。

10月に打ち消された後、財の価格のトレンド傾向はマイナス値に下落しました（-1.3％）が、サービスの価格はさらに鈍化したものの、プラスの値を維持しました（+4.1％から+3、7％に） %)。ベニド部門の減少は、製造業の傾向が必ずしも前向きではないことを示しているはずです。

グラフは次のとおりです。

トレンドと経済変動

これらすべては欧州レベルにも影響を及ぼし、ユーロ圏全体のインフレ率は予測推計によれば年率2.4%に低下し、2021年7月以来の最低水準に達し、市場のコンセンサスを下回った。 2.7％。

一方、食品とエネルギーの価格変動を除いたコア金利も3.6％に低下し、2022年4月以来の最低水準となり、予想の3.9％を下回った。エネルギーコストは11.5%（10月は-11.2%と比較）下落し、サービス（4.6%と比較して4.0%）、食品、アルコール、タバコ（7.4%と比較して6.9%）および非エネルギーのインフレ率は低下した。工業製品（2.9%対3.5%）。月次ベースで見ると、11月の消費者物価は0.5％下落し、2020年1月以来最大の月次下落率となった。関連グラフはこちら

したがって、ユーロ圏にとって、そして何よりもイタリアにとって、問題はインフレではなくなり、再び成長へと向かいつつある。このような大幅なインフレの低下は、特に我が国にとって、非常に強い経済減速を意味します。現在では、インフレはもはや問題ではありません。率直に言って、その原因が過剰な支出や需要による内部的なものではなく、エネルギーショックに関連した外部的なものであることを考えると、以前ですらそうではありませんでした。

現時点では、我々は成長を検討する必要があり、バブルを次から次へと生み出すだけの通常の金融政策ではなく、拡張的な財政政策と重要な投資によってそれを行う時期が来ているだろう。予算の都合上、現在の状況ではこの道は非現実的です。

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