「Groupof30」に関するマリオ・ドラギのワーキングペーパーは、ECBの現在の通貨政策における多くの矛盾を浮き彫りにしています。ラガルド夫人は、昨年3月の「ECBはスプレッドを制限することを目的としていない」という彼女の膨大なコミュニケーションの不備によって強調されているように、経済学の知識が最小限の純粋な政治家であることを私たちは知っています。しかし、中央銀行の企業債務とヨーロッパの経済システムへの介入は、連邦政府が米国で達成したことをわずかに反映しているにすぎないことは明らかです。
Draghiから始めましょう：彼のワーキングペーパーでは、企業の流動性に対するECBの介入が、「ゾンビ」企業だけでなく、通常は債務に利息を支払うことができなかった（負のEBIT）企業の存続にどのようにつながったかを強調しています。また、「ヴァンパイア」企業、つまり、営業収益性がマイナス（EBITDAがマイナス）であるため、通常のビジネスでもリソースを破壊するだけで存続します。彼らは、通常の市場状況では、より効率的なイニシアチブの余地を残すことができない企業です。結局のところ、最も効率的な企業を選択しない場合、市場は何ですか？通常の状況、注意は、労働者が移行中の福祉国家によって保護され、構造が他の現実によって組み込まれている状況でもあり、産業砂漠が残っている状況ではありません...
LA Lagardeは、企業の負債に多額の投資を行ってきました。今年の初めにすでに未決済だった185から約2720億ユーロ。比較すると、CCFのある連邦政府は、大企業の企業債務にわずか140億ドルしか投資していません。
ヨーロッパの大企業の全債務の実質的に8.5％がECBの手に渡っています。それは良くありません、特にそれが危険な薬を作るので、それは絶対に良くありません：これらの会社の多くがEBITを持っているなら、負のEBIDTAではないにしても、ECBがおそらく負のレートで彼らの借金を買わなくなった日に何が起こるでしょうほとんど？私たちは、ヨーロッパの企業部門を社会化することによって、一種の金銭援助中毒者に実質的に縮小しました。私たちは本当の社会主義に向かって進んでいますが、超資本主義の手にあります。
したがって、大企業レベルのヨーロッパ経済は、マルクスのイデオロギー的なカバーすらなく、実際に最も制限のない資本主義の名の下に、一種のソビエトになりつつあります。これらの非効率的な企業は、それらに取って代わるべき中小企業の成長を妨げるからです。
Draghiはこの状況を解決するために何をお勧めしますか？
- 金融システムの強化。
- 救われるべき戦略的セクターとそうでない他のセクターを特定し、すべてに雨が降らないように、セクターレベルで援助を目標とする。
- したがって、企業の効率を高め、グリーン効率に焦点を当てるために民間の専門知識に依存することにより、リソースのより生産的な使用。
最初の2つのポイントは興味深いものですが、決定的なものではありません。不安定なシステムよりも堅牢な財務およびクレジットシステムが常に望ましいこと、および支援対象で投資を集中する戦略的セクターの定義が必要です。 3番目のポイントは、少し矛盾しているように見えます。まず、この時点で、ガイド付き企業再編の管理メカニズムに依存することは良くありません（起源のIRIを参照）。さらに、「グリーン」投資。ブリュッセルの必需品は、その性質上、特に1バレル50ドルの石油では、経済的にあまり報われず、公的寄付と市民のポケットの適切な剪断によってのみ維持することができます。しかし、疑いの余地はありません。ラガルドはECBでドラギに大きく遅れをとっていました。
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これは、Wed, 23 Dec 2020 10:28:29 +0000 の https://scenarieconomici.it/la-gestione-della-lagarde-un-fallimento-parola-di-draghi/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。