主な世界の不動産バブルはヨーロッパ人ですが、イタリア人ではありません。無視された時限爆弾

不動産バブルを特定することは難しいビジネスです。結局のところ、ビジュアルキャピタリストのニックルートリーが指摘しているように、私たちの多くは「バブルを見るとそれを認識します」が、それが破裂するまでそれが存在するという具体的な証拠はありません。そしてそれまでには手遅れです。

上記の地図は、UBSの不動産バブルインデックスデータに基づいており、早期警告システムとして機能し、25の世界都市を評価し、バブルリスクに基づいてスコアを付けています。もちろんこれはおおよその評価ですが、提示されたデータは経済的にも社会的にもすでに恐ろしいはずです。

不動産市場がバブル状態にあるかどうかを評価することは困難です。将来の収入の流れを予測し、他の投資仮説と比較する必要があるため、一般に、非常に予測的で投機的な仕事です。ただし、非常に便利な指標がいくつかあります。

たとえば、価格を地元の収入や家賃から切り離すことは、一般的な目覚めの呼びかけです。さらに、過剰な住宅や貸付などの実体経済の不均衡は、製造のバブルを示唆する可能性があります。

これを念頭に置いて、どのグローバル市場が不動産バブルの最大のリスクを示していますか？

ヨーロッパには、バブルのリスクが非常に高い都市が数多くあり、今年はフランクフルトがリストのトップになります。ドイツの金融ハブでは、2016年以降、実際の住宅価格は年平均10％上昇しています。これは、評価された都市の中で最も高い割合です。

カナダの2つの都市、トロントとバンクーバーもバブル地域にあります。最初に、2021年の購入のほぼ30％が複数の物件を所有する購入者に向けられました。これは、不動産投資が健在で、おそらく過剰であることを示しています。セクターの過熱を冷やすための努力にもかかわらず、カナダの市場は反発し、上向きの行進を続けました。実際、過去30年間、カナダの住宅価格はG7で最も速い速度で上昇しています。

市民の不安と新しい政策に対する不安にもかかわらず、香港は依然としてこの指数で2番目に高いスコアを持っています。一方、ドバイは「過小評価」としてリストされており、インデックスで負のスコアを持つ唯一の都市です。住宅価格は過去6年間で下落し、2014年の水準と比較して40％近く下落しています。残念ながら、このインデックスには中国の都市は含まれていません。そうでなければ、Evergrandeの観点からも興味深い兆候が見られます。

不動産バブルは、少なくとも20世紀以降、科学的な方法で測定された歴史の中で一定です。 1925年のフロリダのバブルは依然として有名です。COVID-19パンデミックが不動産市場のダイナミクスを変えたものの、この傾向は今日も続いています。

以下は、これまでの2021年の成長率と、過去5年間との比較です。