日本：危機が深刻化し始めています。インフレの低下と生産の低下

日本は火星にはないので、ますます世界規模の危機の影響を感じ始めていますが、少なくとも、この記事の最後にあるように、その対応はもう少し合理的になり始めています。

2023年9月のauじぶん銀行日本製造業PMIは48.6と前月の49.6から低下し、市場予想の49.9を下回り、速報値によると4か月連続の産業活動の低下を示し、2月以来の大幅な落ち込みとなった。

生産量と新規受注はいずれも過去７カ月で最も速いペースで減少し、輸出受注はさらに急ピッチで減少した。一方、雇用は予想を上回るペースで増加したが、受注残は３月以来の大幅な減少となった。納期は、程度は小さいものの、2 か月連続で延長しました。

したがって、世界経済の減速に伴い、日本の製造業に対する期待はマイナスとなっています。

同時に、ここ数カ月で回復が見られる米国とEUにとっての主な問題であるインフレは低下しており、実質的に以前の水準で低水準にとどまっている。

食料品（7月は8.6％対8.8％）、住宅（1.1％対1.1％）、家具および家庭用品（7.1％対8.4％）、交通機関（3.3％対2.2％）、衣類（ 4.4％対4.1％）、医療（2.4％対2.2％）、教育（1.3％対1.3％）、文化・レジャー（5.0％対4.8％）、その他（1.7％対1.2％）。

対照的に、燃料、電気、水道の価格は大幅に下落し、7 か月連続で下落しました (-12.3% 対 -9.6%)。これは主に電気 (-20.9% 対 -16.6%) とガス (-9.5% 対 - 5.3%）。

一方、コアインフレ率は３．１％と４カ月ぶり低水準で変わらず、市場コンセンサスの３．０％を若干上回ったものの、日銀の１７カ月目標の２％には届かなかった。

コアインフレ率が安定しているという事実は、賃金動態が制御されていることを示しており、国際レベルで何か重大なことが起こらない限り、インフレの再燃は予想されない。

これらすべてのことにより、中央銀行である日銀は慎重な立場を取り、金融政策を何も変更しないようになりました。

によると、9月の会合では全会一致の投票で、日本銀行（日銀）は主要短期金利をマイナス0.1％、10年債利回りを約0％に据え置いた。

中銀はまた、１０年国債利回り目標の両側に設定した５０ベーシスポイント（ｂｐ）の許容範囲と、７月に採用した１．０％の上限も据え置いた。日銀は、内外の極めて高い不確実性を背景に、金融緩和を辛抱強く継続し、経済活動、物価動向、金融情勢の動向に対応すると述べた。

中央銀行は、今のところまだ成長が欠けていることに対して、あらゆる懸念を示す立場をとっている。他国、特に欧州の金融・財政当局とは異なり、日本では成長が極めて重要なものとみなされており、政府の懸念の中心となっている。日銀はインフレを恐れておらず、実際、インフレは安定した水準を維持している。

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これは、Fri, 22 Sep 2023 10:00:33 +0000 の https://scenarieconomici.it/giappone-la-crisi-inizia-a-mordere-inflazione-in-caduta-e-cosi-la-produzione/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。