警察官は2020年2月19日にモスクワのダウンタウンにある赤の広場を歩きます。-2020年2月18日のロシアは、新しいコロナウイルスの拡散に対する抜本的な措置として、すべての中国市民が2月20日からその領土に入ることを禁止すると発表しました。報道機関は言った。 （写真提供：Yuri KADOBNOV / AFP）
ウクライナとロシアの衝突は、制裁の形でのヨーロッパ諸国と米国の反応とともに、一部の西側企業が特に露出し、他の企業が有利な立場にあることを発見しました。
有利なポジションには、ウクライナまたはロシアにポジションを持たないすべての石油およびエネルギー会社が含まれます。戦争で大きな打撃を受けた企業グループについては、ウクライナ経済は比較的小さく、ロシア経済は現在かなり自給自足であるため、これは一握りの企業に要約されます。
しかし、比較的低いエクスポージャーにもかかわらず、エネルギーコストはFRBとECBのインフレ防止の十字軍の中心であり、ロシア/ウクライナの危機はFRBの引き締め経路の再評価を余儀なくされ、ECBの量的緩和から脱却する可能性があります。中央銀行の積極性は低下する一方、政治家は国内のエネルギー生産を増やすためのさらなる財政刺激策や、代替またはその他の場所にある供給源の開発を検討する可能性があります。
とはいえ、ロシアはニッケル、アルミニウム、ダイヤモンドの主要な生産国です。 2021年、ロシアは世界のパラジウム供給量の約35％、プラチナの約10％、一次アルミニウムの約6％、ニッケルの7％、銅の4％、原石ダイヤモンドの約30％を占めました。金属価格はすでに供給混乱のリスクに反応していますが、これらの金属/商品のいずれかの輸出に対する制裁は価格をさらに押し上げる可能性があります。世界の目に見える在庫はすでに枯渇しています。つまり、金属価格は供給ショックに迅速に対応します。世界の自動車産業に対するロシアの重要性は特に高く（プラチナとパラジウム）、2018年の主要なアルミニウム生産者であるルサールに対する制裁の最近の経験は、世界のサプライチェーンに対する潜在的な混乱の影響を示しています。
ヨーロッパにとってロシアのガスの重要性を考えると、ドイツ銀行は、供給が途絶えた場合、エネルギー価格が高いままであるか、ヨーロッパでさらに上昇する可能性があると警告しています。アルミニウムと亜鉛の生産はエネルギー集約的であり、ヨーロッパの多くの工場では、エネルギー価格が高いため、ここ数ヶ月で生産が減少しています。エネルギー価格の高騰により、ヨーロッパの少なくとも7つのアルミニウム製錬所が部分的または全体的な削減を発表し、合計で700 kt / y以上の容量が削減されました。ヨーロッパは2021年に約4.3トンのアルミニウムを生産しました。これは中国を除く世界の生産量の約15％であり、輸入（ロシアを含む）に大きく依存しています。
直接的な関係を持つ金融機関から始めましょうこの場合も良いニュースは、ヨーロッパの銀行のロシアとウクライナへの直接的なエクスポージャーが限られており、少数の銀行に集中していることです。ただし、露出が制限されている場合でも、次のようになります。
私たちの銀行は、ロシアに対して230億ドルのエクスポージャーを持っており、これは全体の2.5％に相当します。フランスとの絶対エクスポージャーが最も高いのは私たちですが、いずれにせよ、これらは限られた数字です。 
個々の銀行のレベルでさえ、それはあまり変化せず、オーストリアのRaiffeisen Bank Internationalが最も露出しており、UnicreditとSocGenがそれに続きますが、ドイツ銀行によれば、どちらの相対的な重要性もすでにはるかに低くなっています。オーストリア人だけがいくつかの小さな問題を抱えているでしょう
最後に、コモディティのみに焦点を当てて、ドイツ銀行は、以下の企業がアルミニウム、ニッケル、亜鉛、およびエネルギーにかなりのエクスポージャーを持っていると述べています。
- Norsk Hydro（アルミニウム）、
- アルコア（アルミニウム）、
- アングロ（ダイヤモンド）、
- ボリデン（亜鉛、ニッケル）、
- グレンコア（亜鉛、ニッケル、サーマルカーボン）、
- BHP（石油）、
- チーク（亜鉛）
- シバニエ（希少な貴金属）。
市場は最高の調停者であり、今日最も大きな打撃を受けた企業のいくつかを以下に示します。
- ウクライナで鉄鉱石鉱山を運営しているロンドン上場のFerrexpoは11％に低下し、ロシアの金鉱山労働者Petropavlovskは英国の貿易で15％を失っています。ユーラシア鉱物-29％;ポリメタルインターナショナル-33％、エブラズ-30％
- ロシアと近隣諸国で主要な事業を展開している建設機械サプライヤーのFerronordicは、過去最高の23％の損失を出しました。
- ロシア地域で衣料品を販売しているファッション小売業者BVG（ポーランド）は、過去最高の24％も減少しています。
- Raiffeisen Bankは12％に低下し、銀行株のセクター崩壊を克服しました。
- ジョージア銀行グループも12％減少しました
- CEEで運航している航空会社のWizzAirは、最大17％スライドします
- ロシアにさらされている他の減少株には、Buzzi Unicem -5.8％、Hyve Group -9％が含まれます
- 木曜日の銀行株はヨーロッパで最悪で、Stoxx 600銀行は4.1％下落しました。Raiffeisen-10％、Deutsche Bank -5.7％、Commerzbank -5％。 UniCreditは7.3％に低下し、11月以来最も多い
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西側の制裁の影響を受けるセクターと企業（Unicreditに注意してください…）の記事は、 ScenariEconomici.itからのものです。
これは、Thu, 24 Feb 2022 21:57:02 +0000 の https://scenarieconomici.it/settori-e-societa-colpiti-dalle-sanzioni-occidentali-occhio-a-unicredit/ で Scenari Economici に公開された記事の自動翻訳です。